Conceito de P/VP (Preço / Valor Patrimonial)
Ao pensar em analisar um fundo ou qualquer outro ativo, nós vemos que a análise de preço e patrimônio costumam ser muito usadas.
Mas, em meio aos indicadores fundamentalistas que temos disponíveis, vemos que existe um deles que faz uma correlação entre esses dois pontos, esse é o caso do Preço / Valor Patrimonial.
Este indicador é encontrado com base em uma divisão entre o Preço de um ativo pelo Valor Patrimonial dele. Dessa forma, realizando esse cálculo, chegamos a um valor de indicador - que pode ser menor que 1.00 ou maior que 1.00.
O grande ponto é que este indicador nos mostra se um ativo está sendo negociado a um preço menor do que ele tem de valor patrimonial, ou a um preço maior do que o VP dele.
Sendo assim, em outras palavras, podemos entender que o indicador P/VP consegue nos mostrar se um ativo está ''caro'' ou ''barato'' - levando como fundamento o preço do ativo e o quanto ele tem de valor patrimonial.
Qual a Importância de analisar o P/VP?
O P/VP acaba sendo um indicador muito importante para análise porque, querendo ou não, ele consegue mostrar para o investidor se aquele determinado fundo está “caro” ou “barato”.
Obviamente, não há apenas o P/VP para nos mostrar se o preço de um ativo está bom ou não.
Contudo, este indicador acaba sendo um dos mais fáceis para analisar, além de ser fácil para o investidor iniciante calculá-lo. Tendo em vista que a fórmula dele nada mais é do que uma divisão de Preço por VP.
Um outro ponto interessante de olharmos no P/VP é que ele consegue nos mostrar pilares claros de um ativo, como o quanto ele tem de balanço patrimonial. Além de nos fazer analisar o preço que aquele ativo tem.
Dessa forma, vemos que analisar o P/VP de um fundo imobiliário é importante tanto para quem está começando agora a fazer análise fundamentalista de ativos, quanto para quem já investe há um tempo.
Qual é o P/VP ideal para um Fundo Imobiliário?
Uma questão importante ao falar sobre P/VP é em relação ao P/VP ideal para um fundo imobiliário.
Como muitos indicadores, podemos considerar que não há um valor de P/VP que pode ser considerado como o “melhor”. Mas, o que podemos dizer é que, se você está buscando por fundos imobiliários que estão com um preço baixo em comparação ao valor patrimonial deles, você deve buscar por FIIs com P/VP < 1.00.
Agora, para aqueles que não se importam tanto com o quanto o FII está descontado em comparação ao valor patrimonial, olhar ativos com P/VP > 1.00 pode ser uma opção.
Para conseguir interpretar o P/VP, vamos para um exemplo:
Você está analisando dois fundos imobiliários. Um fundo imobiliário ''A'' e um outro fundo imobiliário ''B''.
Fundo Imobiliário A:
Neste nosso exemplo, vamos imaginar que o Fundo Imobiliário A conta com os seguintes indicadores:
- Preço por Ação - R$20;
- Valor Patrimonial por Ação - R$40,00;
Logo, para acharmos o P/VP do Fundo Imobiliário A, basta realizar a divisão entre o Preço pelo Valor Patrimonial por Ação
No caso, o cálculo ficará:
P/VP = 20/40 = 0,50
P/VP = 0,50
Analisando este P/VP, conseguimos entender que este fundo imobiliário está sendo negociado a 50% do que ele tem de valor patrimonial. Em outras linhas, podemos falar que este fundo imobiliário está descontado.
Fundo Imobiliário B:
Pegando um exemplo oposto, vamos agora para um fundo imobiliário B.
Os indicadores desse segundo fundo são:
- Preço por Ação - R$30;
- Valor Patrimonial por Ação - R$20;
Indo direto para a fórmula, o cálculo ficará assim:
P/VP = 30/20 = 1,50
P/VP = 1.50
Dessa forma, podemos interpretar que este fundo imobiliário em questão está sendo negociado a um preço maior do que ele tem de valor de patrimônio.
Para alguns investidores, fundos com P/VP maior que 1.00 são considerados como caros - exatamente por estarem a um preço maior do que eles possuem de patrimônio.
