FIIs duplamente baratos: 3 FoFs estão com até 13% de desconto no P/VP

🤑 Os fundos de fundos (FoFs) são veículos de investimento que, basicamente, investem o dinheiro de seus cotistas em outros fundos. Além da diversificação automática, existem fundos imobiliários (FIIs) nesta categoria que negociam com um baita desconto e que valem a pena, conforme o BTG Pactual.

Isso porque os FoFs de fundos imobiliários são administrados por gestores especializados, que fazem a seleção dos FIIs e operações no mercado no lugar do investidor pessoa física, podendo acumular um duplo desconto em suas cotas (tanto pelos ativos imobiliários descontados em sua carteira quanto pela pechincha na própria cota do FoF).

Na visão do banco, ao menos três fundos de fundos podem proporcionar bons ganhos, tanto na valorização da cota até um Preço sobre Valor Patrimonial (P/VP) próximo de 1, quanto ao recebimento de dividendos mensais.

Então, acompanhe a seguir os comentários do BTG Pactual sobre estes três FoFs:

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RBR Alpha Multiestratégia Real Estate (RBRF11)

• P/VP: 0,87x
• Dividend Yield: 8,9%

O RBRF11 é um fundo de fundos cujo objetivo é investir em cotas de outros fundos imobiliários, bem como em Certificado de Recebíveis Imobiliários (CRI), Letra de Crédito Imobiliário (LCI) e outros ativos atrelados ao setor.

Em suas movimentações mais recentes, a gestora do RBRF11 destacou a alocação em CRIs, LCIs e cotas do HGPO11, RBR Prime Offices, ELDO11 e KNCR11. Quanto aos desinvestimentos, houve a redução em fundos de shoppings (XPML11 e CPSH11) e escritórios (RCRB11, BRCR11 e TEPP11).

O fundo também ressaltou que, com a aprovação da venda dos imóveis do HGPO11 (posição mais relevante do fundo), isto resultaria em um impacto positivo de R$ 0,26 por cota do RBRF11.

"Mantemos uma visão positiva para o RBRF11, uma vez que este é um dos maiores FoFs do setor, apresenta ampla liquidez e uma grande diversificação de fundos e estratégias", afirmam analistas do banco, em relatório.

🔎 Atualmente, o RBRF11 negocia com um desconto elevado (-13%) no mercado secundário que não reflete necessariamente a qualidade de sua carteira.

BTG Pactual Fundo de Fundos (BCFF11)

• P/VP: 0,90x
• Dividend Yield: 10%

O BCFF11 é um dos maiores fundos de fundos de gestão ativa do mercado, tendo sido criado em 2010 visando investir em diversos ativos imobiliários.

No último trimestre, o fundo e o BTG Pactual Real Estate Hedge Fund FII (BTHF11) propuseram uma fusão entre eles com cinco objetivos principais:

1. aumentar os rendimentos;
2. gerar ganho de capital;
3. reduzir custos;
4. aumentar a liquidez;
5. ampliar o mandato.

"Dessa maneira, o BCFF11 continua um dos nossos prediletos no setor. Em caso de consolidação dos fundos, ele se tornaria o maior Hedge Fund do mercado, com aproximadamente R$ 2,6 bilhões", destaca o banco, em relatório.

Hedge TOP Fundo de Fundos III (HFOF11)

• P/VP: 0,91x
• Dividend Yield: 10,8%

O HFOF11 é atualmente um dos maiores FoFs da indústria, com um patrimônio líquido superior a R$ 1,7 bilhão. Seu portfólio é composto por cotas de FIIs e por um pequeno percentual alocado em caixa para fazer frente a oportunidades do mercado.

No início do trimestre, a gestão anunciou um ganho de capital de R$ 920 mil, com destaque para os giros em fundos de CRI, e o fundo KNSC11, que representou 15% do volume transacionado.

🏆 "Seguimos com o HFOF11 com um dos nossos top picks para 2024. Em função de seus quase R$ 2 bilhões de patrimônio, o fundo apresenta elevada liquidez, ampla diversificação de estratégias que auxiliam o processo de geração de valor aos cotistas no longo prazo", finaliza.