Vibra Energia (VBBR3) é compra ou venda com petróleo encarecendo diesel e gasolina?

Analista da corretora Ativa Investimentos revela sua recomendação para a distribuidora de combustíveis em 2026.

Publicado em 12/03/2026 às 15:28h Publicado em 12/03/2026 às 15:28h por Lucas Simões

VBBR3 opera em queda de -6% nesta 5ª-feira em meio ao subsídio do governo sobre combustíveis (Imagem: LinkedIn/Vibra Energia)

A principal manchete em todos os jornais no Brasil nesta quinta-feira (12) é a medida do governo Lula em zerar impostos federais no preço do diesel, como forma de atenuar o rompante do barril de petróleo acima de US$ 100. Será que esse é um bom momento para investir na distribuidora de combustíveis Vibra Energia (VBBR3)?

Vale frisar que as ações da antiga BR Distribuidora derrapavam ao redor de -6% por volta das 15h (horário de Brasília), negociadas por R$ 29,75 cada. A companhia acaba de divulgar os seus resultados apurados no quarto trimestre do ano (4T25), o que também explica, em parte, tamanha volatilidade nos papéis.

Na avaliação de Ilan Arbetman, analista da corretora Ativa Investimentos, os números operacionais da Vibra Energia foram positivos no 4T25, mas a geração de caixa da distribuidora de combustíveis veio pressionada, deixando um sabor neutro na bomba de abastecimento.

A companhia lucrou R$ 615 milhões no 4T25, salto de +20% na comparação anual, embora a corretora projetasse que a lucratividade da VBBR3 seria de R$ 756,7 milhões no período.

"O resultado financeiro permaneceu negativo, pressionando o lucro líquido e mantendo-o abaixo do esperado. Do lado do capital de giro, o desempenho foi mais fraco: o aumento das contas a receber superou as melhorias em estoques e fornecedores, reduzindo a geração operacional no período", destaca o especialista, em relatório.

Na distribuição de combustíveis, os volumes avançaram no 4T25 e a margem Ebitda atingiu R$ 167 por metro cúbico, superando a métrica de R$ 165 por metro cúbico dos Postos Ipiranga, empresa controlada pela Ultrapar (UGPA3), com ganho de participação de mercado no trimestre.

Arbetman gosta que a Vibra Energia voltou a investir em embandeiramento dos postos acima da amortização pela primeira vez desde o segundo trimestre de 2023, um sinal positivo sobre competitividade futura.

Petróleo a US$ 100 é bom ou ruim?

Mesmo diante dos esforços do presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, que viabilizou a maior liberação dos estoques estratégicos de petróleo na história, que vinham sendo acumulados desde o choque dos anos 70, a commodity voltou a superar os US$ 100 por barril nesta data, com o Irã demonstrando poder sobre o Estreito de Ormuz.

Como já deu para perceber, a Vibra Energia tem lá suas questões internas a resolver, principalmente desafios envolvendo margens na venda de combustíveis e participação de mercado, mas a Ativa Investimentos não esconde que a VBBR3 está com valuation barato e tem gatilho para se valorizar com a escala do petróleo tipo Brent e a defasagem dos preços de derivados da commodity no Brasil.

"Mantemos recomendação de compra para VBBR3 e o aumento do preço-alvo para R$ 33 por ação reflete os resultados do 4T25 e a atualização das nossas premissas", enfatiza o analista.

Durante o trimestre passado, a Vibra Energia registrou uma depuração líquida de 466 postos de combustíveis, consolidando o processo de requalificação da rede, com foco em parceiros mais aderentes ao padrão operacional desejado.

Em síntese, a Ativa Investimentos interpreta que o mercado ainda tem cautela para com os resultados da VBBR3, reconhecendo que a distribuidora de combustíveis vive um novo momento operacional, marcado por maior disciplina comercial, seletividade da rede e sinais iniciais de uma estratégia mais ativa de reposicionamento competitivo.

Segundo dados do Investidor10, se você tivesse investido R$ 1 mil em Vibra Energia (VBBR3) há 12 meses, hoje você teria R$ 2.074,20, já considerando o reinvestimento dos dividendos. A simulação também aponta que o Ibovespa teria retornado R$ 1.485,31 nas mesmas condições.