Prio (PRIO3): Quando a concorrente da Petrobras terá gatilho destravado?

Entrada comercial do campo de petróleo pré-sal Wahoo pode tirar ações do marasmo

Publicado em 05/09/2024 às 17:18h Publicado em 05/09/2024 às 17:18h por Lucas Simões

PRIO3 tem potencial de valorização de quase 40% (Imagem: Divulgação)

🛢️ As ações da petroleira Prio (PRIO3) praticamente não saíram do lugar em 2024, acumulando ligeira queda de 3,5% até nesta quinta-feira (5). Contudo, a concorrente da Petrobras (PETR4) tem um gatilho bastante claro que pode destravar quase 40% de valorização à companhia em meados do próximo ano.

Na avaliação da Genial Investimentos, o principal ponto de virada para Prio destravar valor aos seus acionistas diz respeito à entrada comercial do campo de produção de petróleo pré-sal Wahoo.

A companhia privada detém fatia de 64,3% no consórcio do campo Wahoo, que tem potencial para produzir mais de 125 milhões de barris de petróleo no pré-sal. Mas, quando é que todo esse potencial pode entrar nos preços das ações da Prio?

🗓️ Conforme o guidance (projeção) da própria Prio, a produção deve começar entre seis e sete meses desde o início da produção.

Dessa maneira, analistas da corretora conseguiram projetar em que momento de 2025 os ganhos do campo de Wahoo começam a entrar nas contas da petroleira.

"Mediante a aprovação da licença ambiental de Wahoo (esperada para setembro de 2024), acreditamos que até o segundo trimestre de 2025 a produção de Wahoo já deva ter começado. Segundo as nossas estimativas, PRIO3 negocia apenas 2,2 vezes seu EV/Ebitda estimado para o ano que vem", escreve o analista Vítor Sousa, em relatório.

Vale a pena investir na Prio (PRIO3)?

Levando em conta a entrada de Wahoo nos negócios da Prio, o analista reitera a recomendação de compra, estipulando preço justo de R$ 60.

No entanto, neste terceiro trimestre do ano, a produção de petróleo da empresa ainda deve ficar aquém do que entregava em anos anteriores ou mesmo na primeira metade de 2024.

A produção diária em agosto foi de 71,7 mil barris, ante 67,6 mil no mês retrasado e 101 mil em dezembro de 2023. Entre os fatores que levaram a esse recuo, três se destacam:

manutenção programada no campo de Frade;
parada em três poços do Cluster Polvo+TBMT devido a um problema na bomba centrífuga;
queda de produção no campo de Albacora Leste devido a uma falha no compressor de gás e o seu funcionamento deve ser retomado na primeira semana de setembro.

PRIO3 X PETR4

🔎 Dados consultados no Investidor10 nesta data apontam que se você tivesse investido R$ 1.000,00 em ações da Prio (PRIO3) há cinco anos, hoje você teria R$ 12.921,86, já considerando o reinvestimento de dividendos (no caso, o dividend yield da empresa nos últimos 12 meses é de 0,17%).

Em comparação, nas mesmas condições, o investimento nos papéis da Petrobras (PETR4), cujo dividend yield é 16,19%, teria retornado R$ 1.314,06. E vale destacar que rentabilidade passada não garante rentabilidade futura.