Investir em ações nos EUA descontadas por guerra comercial é oportunidade para buy and hold?

💵 Os brasileiros que tomaram iniciativa de começar ou ampliar sua construção de patrimônio no exterior, especialmente ao investir em ações listadas em bolsas de valores nos Estados Unidos, experimentam uma verdadeira montanha-russa desde que o presidente americano Donald Trump anunciou uma nova rodada de tarifas comerciais recíprocas a diversos países do mundo no último dia 2 de abril.

Só para se ter uma ideia da volatilidade nos mercados globais, só nesta quarta-feira (9), após Trump dizer que pausará a taxação sobre os produtos importados por 90 dias, as ações listadas nos EUA voltaram a subir com força, caso do famoso índice S&P 500 (que reúne as 500 maiores companhias americanas), cuja valorização superava +8%, por volta de 5.400,00 pontos.

Por outro lado, durante o pregão do último dia 8 de abril, o mercado acionário dos EUA viu sua capitalização encolher em impressionantes US$ 852 bilhões, conforme levantamento do consultor financeiro Einar Rivero, da Elos Ayta.

😨 "O número, por si só colossal, ganha ainda mais peso quando se observa o acúmulo: desde 20 de janeiro, a perda total já alcança US$ 10,8 trilhões — montante equivalente a cinco vezes o PIB anual do Brasil (em torno de US$ 2,2 trilhões)", afirma o especialista.

Apesar do movimento de recuperação nesta quarta-feira, é nítido que ocorre um esfriamento do apetite por risco no maior mercado financeiro do planeta.

E no epicentro desse terremoto de valor estão as chamadas "Sete Magníficas" — Apple (AAPL), Microsoft (MSFT), Nvidia (NVDA), Amazon (AMZN), Google (GOOGL), Meta (META) e Tesla (TSLA) — que, juntas, perderam US$ 320 bilhões só na última segunda-feira (7).

"Todavia, a deterioração das ações nos EUA não se limita ao clube das gigantes de tecnologia. As demais empresas listadas nas bolsas americanas, fora o grupo das Sete Magníficas, já acumulam uma perda de US$ 6,24 trilhões no mesmo período — quase três PIBs do Brasil", destaca o estudo da Elos Ayta.

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Vale a pena investir no exterior em 2025?

Colocada todas as cartas na mesa, a visão de longo prazo dos analistas do BTG Pactual para os investimentos no mercado de ações americano segue construtiva, já que o banco espera que as empresas nos EUA permaneçam entregando maiores lucros que outras regiões do planeta.

"Por isso, investidores com horizonte de investimento mais longo (estratégia buy & hold) podem, sim, considerar o momento atual como um ponto de entrada atrativo", escreve o time de cuida da área estratégica de investimentos globais do banco, em relatório.

🔎 No entanto, o BTG Pactual reconhece que é necessário ponderar alguns aspectos importantes antes de chegar a uma conclusão definitiva:

• Primeiro, tarifas são notoriamente difíceis de mensurar com precisão, embora seus efeitos negativos sobre os mercados acionários estejam bem documentados na literatura econômica;
• Segundo, os impactos econômicos das tarifas tendem a se materializar por quatro canais principais: aumento da inflação, efeito negativo da riqueza, aperto nas condições financeiras e maio nível de incerteza econômica; e
• Terceiro, existe a natureza imprevisível das negociações comerciais, mesmo entre parceiros tradicionais.

"Diante desse cenário mais complexo, realizamos um exercício analítico detalhado no qual simulamos dez diferentes cenários para o S&P 500. Nosso objetivo principal não é estimar um valor justo exato para o índice no fim do ano, mas sim entender quais premissas estão precificadas nos níveis atuais de mercado", destaca o relatório do BTG Pactual.

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Cenário 1 para o S&P 500 em 2025

• Risco de recessão nos EUA: 100%
• Retorno Sobre o Patrimônio Líquido ( ROE) das empresas americanas médio: 15%
• Estimativa de Preço sobre o Lucro (P/L) das empresas americanas médio: 13,4 vezes
• Fechamento do S&P 500: 3.354,00 pontos (Desconto de −38%)

Cenário 2 para o S&P 500 em 2025

• Risco de recessão nos EUA: 100%
• Retorno Sobre o Patrimônio Líquido ( ROE) das empresas americanas médio: 15,5%
• Estimativa de Preço sobre o Lucro ( P/L) das empresas americanas médio: 14,0 vezes
• Fechamento do S&P 500: 3.691,00 pontos (Desconto de −32%)

Cenário 3 para o S&P 500 em 2025

• Risco de recessão nos EUA: 100%
• Retorno Sobre o Patrimônio Líquido ( ROE) das empresas americanas médio: 16%
• Estimativa de Preço sobre o Lucro ( P/L) das empresas americanas médio: 15,3 vezes
• Fechamento do S&P 500: 4.099,00 pontos (Desconto de −24%)

Cenário 4 para o S&P 500 em 2025

• Risco de recessão nos EUA: 72%
• Retorno Sobre o Patrimônio Líquido ( ROE) das empresas americanas médio: 16,6%
• Estimativa de Preço sobre o Lucro ( P/L) das empresas americanas médio: 17,1 vezes
• Fechamento do S&P 500: 4.623,00 pontos (Desconto de −14,5%)

Cenário 5 para o S&P 500 em 2025

• Risco de recessão nos EUA: 63%
• Retorno Sobre o Patrimônio Líquido ( ROE) das empresas americanas médio: 17%
• Estimativa de Preço sobre o Lucro ( P/L) das empresas americanas médio: 17,8 vezes
• Fechamento do S&P 500: 4.806,00 pontos (Desconto de −11%)

Cenário 6 para o S&P 500 em 2025

• Risco de recessão nos EUA: 52%
• Retorno Sobre o Patrimônio Líquido ( ROE) das empresas americanas médio: 17,5%
• Estimativa de Preço sobre o Lucro ( P/L) das empresas americanas médio: 18,5 vezes
• Fechamento do S&P 500: 5.010,00 pontos (Desconto de −7,2%)

Cenário 7 para o S&P 500 em 2025

• Risco de recessão nos EUA: 40%
• Retorno Sobre o Patrimônio Líquido ( ROE) das empresas americanas médio: 18%
• Estimativa de Preço sobre o Lucro ( P/L das empresas americanas médio: 19,4 vezes
• Fechamento do S&P 500: 5.236,00 pontos (Desconto de −3%)

Cenário 8 para o S&P 500 em 2025

• Risco de recessão nos EUA: 27%
• Retorno Sobre o Patrimônio Líquido ( ROE) das empresas americanas médio: 18,6%
• Estimativa de Preço sobre o Lucro ( P/L das empresas americanas médio: 20,3 vezes
• Fechamento do S&P 500: 5.488,00 pontos (Lucro de +1,6%)

Cenário 9 para o S&P 500 em 2025

• Risco de recessão nos EUA: 0%
• Retorno Sobre o Patrimônio Líquido ( ROE) das empresas americanas médio: 19%
• Estimativa de Preço sobre o Lucro ( P/L) das empresas americanas médio: 22,1 vezes
• Fechamento do S&P 500: 5.983,00 pontos (Lucro de +10,8%)

Cenário 10 para o S&P 500 em 2025

• Risco de recessão nos EUA: 0%
• Retorno Sobre o Patrimônio Líquido (ROE) das empresas americanas médio: 19,5%
• Estimativa de Preço sobre o Lucro ( P/L) das empresas americanas médio: 24,0 vezes
• Fechamento do S&P 500: 6.483,00 pontos (Lucro de +20%)