Safra elege Bradesco (BBDC4) como novo banco favorito e vê alta de até 30%

A instituição elegeu o Bradesco como novo banco favorito, com potencial de 30%, e atualizou projeções para Itaú, BB e Santander Brasil.

Publicado em 11/03/2026 às 17:03h Publicado em 11/03/2026 às 17:03h por Matheus Silva

"Vemos maior potencial de melhoria de qualidade", justificaram os analistas (Imagem: Shutterstock)

🚀 O banco Safra atualizou suas projeções para os quatro grandes bancos da bolsa brasileira e promoveu uma mudança em sua ação favorita. O Bradesco (BBDC4) assume o posto antes ocupado pelo Itaú Unibanco (ITUB4).

A revisão foi conduzida pelos analistas Daniel Vaz, Maria Luisa Guedes e Rafael Nobre, que mantiveram as recomendações anteriores, mas alteraram as estimativas de lucro e preços-alvo.

"Vemos maior potencial de melhoria de qualidade", justificaram os analistas ao explicar a troca de preferência.

Confira as recomendações e os preços-alvo segundo o Safra:

Ativo	Recomendação	Preço-alvo	Potencial
Bradesco (BBDC4)	Compra	R$ 26	30%
Itaú (ITUB4)	Compra	R$ 55	26%
Banco do Brasil (BBAS3)	Neutra	R$ 28	8,3%
Santander (SANB11)	Neutra	R$ 41	28%

Bradesco

Após dois anos do início do plano de reestruturação do Bradesco, motivado pela deterioração da carteira e pelo aumento da inadimplência, o Safra avalia que o banco está no caminho certo, mesmo que o processo ainda não tenha sido concluído.

Nos custos, os analistas destacam que a presença física de agências recuou 25% nos últimos dois anos, diversas despesas administrativas já caem na comparação anual e as despesas com salários cresceram 4,4% em 2025.

O Safra também elevou a projeção de crescimento da carteira de empréstimos para 9,5% ao ano, impulsionada principalmente por PMEs.

"Para nós, a projeção do Itaú apenas atesta a oportunidade que o Bradesco possui, a qual deverá ficar mais clara em 2027", escreveram os analistas.

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Itaú

Apesar da alta de 52% nos últimos 12 meses, o Safra avalia que o Itaú ainda entrega o suficiente para justificar o patamar de preços.

Para os analistas, a eficiência das despesas operacionais será o principal vetor de rentabilidade do banco nos próximos anos.

"Consideramos o aumento das despesas operacionais abaixo da inflação, sugerido pela projeção para 2026 no ponto médio, ou seja, 3,5% ao ano, como o primeiro passo de um período plurianual de ganhos", afirmou o Safra.

As estimativas de lucro líquido para 2026 e 2027 são de R$ 51,5 bilhões e R$ 56,1 bilhões, respectivamente, 1% e 2% acima das projeções anteriores do banco.

Banco do Brasil

No Banco do Brasil (BBAS3), a ausência de surpresas negativas passou a ser vista como um fator positivo pelo Safra, dado o impacto da piora do agronegócio desde o primeiro trimestre de 2025.

Em reunião com a diretoria, a mensagem foi de recuperação gradual, com possibilidade de resultados melhores já no segundo trimestre de 2026.

Ainda assim, o Safra mantém recomendação neutra. As estimativas de lucro líquido para 2026 e 2027 são de R$ 22,3 bilhões e R$ 26,8 bilhões, respectivamente, 9% e 12% abaixo do consenso de mercado.

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Santander

Para o Santander Brasil (SANB11), o Safra avalia que a rentabilidade está se tornando menos dependente do crédito, mas alerta que a trajetória de recuperação do ROE (Retorno sobre o Patrimônio Líquido) para 20% até 2028, meta da própria gestão, depende fortemente do controle das despesas operacionais.

"Se esse ritmo voltar a acelerar em algum momento, identificamos um risco de queda nos lucros que o crescimento lento da receita não seria capaz de diluir", alertaram os analistas.

📊 As estimativas de lucro líquido para 2026 e 2027 são de R$ 16,7 bilhões e R$ 19,1 bilhões, 6% menores em relação às projeções anteriores do Safra.