Hora de vender? Sabesp (SBSP3) acumula 75% de alta pós-privatização

UBS mudou recomendação de compra para neutra

Publicado em 23/05/2025 às 14:07h Publicado em 23/05/2025 às 14:07h por Wesley Santana

Sabesp é uma empresa criada pelo governo de São Paulo (Imagem: Shutterstuck)

Quem apostou nas ações da Sabesp (SBSP3) em julho do ano passado viu sua carteira disparar, segundo dados da bolsa de valores. Desde que a empresa foi privatizada, o ticker já acumula alta de 75% em relação à precificação fixada na oferta de ações.

🚿 Apesar disso, o UBS BB não acredita que esse seja o pico da cotação do ticker, que ainda tem potencial para aumentar de preço. Em relatório divulgado nesta semana, o banco de investimentos elevou em 15% o preço-alvo para os papeis, mas mudou sua recomendação de compra para neutro.

A equipe de research do UBS elevou o novo preço-alvo de R$ 118 para R$ 136, mas disse que a possível subida fica abaixo do retorno real alavancado que é de 11,2%, o que não justifica manter a recomendação de compra para a Sabesp. Além disso, entendem que o espaço para valorização é limitado, mesmo com ganhos operacionais e de governança.

“Embora muito já tenha sido feito após a privatização da empresa, ainda vemos alguma valorização para a ação com iniciativas de corte de custos, oportunidades de crescimento, otimização da estrutura de capital e crescimento orgânico, mas não o suficiente para manter uma classificação de Compra", escreveu Giuliano Ajeje, que lidera a equipe de analistas do setor.

A equipe de análise também lembra que a companhia tem o desafio de universalização dos serviços até 2029 que deve exigir um investimento na casa de R$ 70 bilhões. Eles ponderam, ainda, o Fator U que pode afetar não só as receitas como também a distribuição de dividendos feita pela ex-estatal

“Embora esperemos que a companhia entregue as métricas de universalização, acreditamos que os investidores de uma maneira geral podem estar subestimando o potencial risco do Fator U”, conclui o relatório do banco.

Recompra de ações

💰 Na última quarta-feira (21), a empresa de saneamento básico iniciou um programa de recompra de ações que deve durar 18 meses. O objetivo da Sabesp é adquirir 6,9 milhões de ações ordinárias que circulam no mercado, equivalente a 1% do total.

A decisão foi divulgada junto com o balanço do primeiro trimestre de 2025, quando a empresa viu seu lucro avançar 80%, para R$ 1,5 bilhão. O Ebitda da companhia também registrou um crescimento de superior a 40%, terminando o período em R$ 3,4 bilhões, de acordo com o documento.