Ações da Cemig: confira como investir em CMIG3 e CMIG4

Investir em ações da Cemig pode ser uma alternativa para quem busca exposição ao setor elétrico brasileiro, um segmento conhecido pela estabilidade operacional, geração recorrente de caixa e histórico de distribuição de dividendos. 

Com mais de sete décadas de atuação, a Companhia Energética de Minas Gerais é uma das maiores empresas de energia do país e desperta o interesse tanto de investidores iniciantes quanto daqueles que procuram empresas consolidadas para compor carteira.

Negociadas na B3 pelos códigos CMIG3 e CMIG4, as ações da companhia fazem parte do radar de investidores que valorizam empresas maduras, capazes de atravessar diferentes ciclos econômicos e manter operações essenciais para a economia brasileira.

A seguir, conheça a história da companhia, entenda as diferenças entre as ações ordinárias e preferenciais, saiba como analisar seus indicadores e acompanhe o desempenho da empresa no Investidor10. 

O que é a Cemig?

A Companhia Energética de Minas Gerais (Cemig) é uma das maiores empresas do setor elétrico brasileiro. Fundada em 1952 pelo governo do Estado de Minas Gerais, a companhia nasceu com o objetivo de expandir a infraestrutura energética mineira, contribuindo para o desenvolvimento industrial e econômico do estado.

Ao longo das décadas, a empresa deixou de atuar apenas regionalmente e passou a participar de diversos empreendimentos em todo o Brasil, tornando-se uma das principais companhias do setor elétrico nacional.

Hoje, a Cemig atua em praticamente toda a cadeia do mercado de energia, com destaque para:

• Geração de energia elétrica.
• Transmissão de energia.
• Distribuição de energia.
• Comercialização de energia.
• Soluções em geração distribuída.
• Eficiência energética.

A companhia possui participação em diversas usinas hidrelétricas, parques eólicos, pequenas centrais hidrelétricas (PCHs) e outros ativos estratégicos do setor energético.

Sua distribuidora atende milhões de consumidores em centenas de municípios mineiros, sendo uma das maiores concessionárias de distribuição de energia do país.

Além das operações próprias, a empresa também possui participações societárias em diversos empreendimentos ligados ao setor elétrico, aumentando sua diversificação operacional.

O que é CMIG3 e CMIG4?

CMIG3 e CMIG4 são os códigos (tickers) utilizados para negociar as ações da Cemig na B3. Embora ambos representem participação na mesma companhia, existem diferenças importantes entre eles.

CMIG3 corresponde às ações ordinárias (ON) da Cemig.

Esse tipo de ação concede ao investidor direito de voto nas assembleias da companhia, permitindo participação nas decisões societárias.

Na prática, entretanto, investidores pessoa física normalmente compram ações ordinárias principalmente pela expectativa de valorização e recebimento de dividendos, e não pelo exercício do direito de voto.

Como o Governo de Minas Gerais permanece como controlador da companhia, o investidor minoritário possui pouca influência direta nas decisões estratégicas.

CMIG4 representa as ações preferenciais (PN) da Cemig.

As ações preferenciais não concedem direito de voto, mas oferecem prioridade no recebimento de dividendos.

Por essa razão, CMIG4 costuma apresentar maior liquidez no mercado e historicamente concentra um número maior de investidores.

Vale a pena comprar ações da Cemig?

A resposta depende dos objetivos do investidor. A Cemig reúne diversas características que costumam atrair investidores. 

Entre elas estão:

• Atuação em um setor considerado essencial.
• Geração relativamente previsível de receitas.
• Histórico consistente de operação.
• Participação relevante no mercado brasileiro.
• Potencial distribuição de dividendos.

Empresas do setor elétrico, em regra, apresentam menor volatilidade operacional quando comparadas a empresas cíclicas ou companhias ligadas ao consumo discricionário. Isso acontece porque energia elétrica é um serviço essencial.

Independentemente do cenário econômico, residências, indústrias, hospitais e empresas continuam consumindo energia.

Esse fator tende a proporcionar receitas mais estáveis para as concessionárias de distribuição e transmissão.

No caso da Cemig, outro aspecto positivo é sua diversificação operacional. A empresa não depende exclusivamente de um único segmento.

Ela combina geração, transmissão, distribuição e comercialização de energia. Isso ajuda a reduzir riscos específicos de cada atividade.

Por outro lado, embora seja listada em bolsa, o Governo de Minas Gerais permanece como acionista controlador. Isso significa que decisões estratégicas podem, em determinados momentos, considerar interesses públicos além dos interesses exclusivamente econômicos. 

Esse fator costuma gerar um desconto no valuation quando comparado a empresas privadas do setor elétrico.

Mudanças regulatórias, revisões tarifárias e renovações de concessões podem influenciar significativamente seus resultados futuros.

Sendo assim, comprar ações da Cemig pode fazer sentido para investidores que procuram empresas maduras, geradoras de caixa e inseridas em um setor defensivo.

Entretanto, como qualquer outro investimento em renda variável, CMIG3 e CMIG4 devem ser analisadas dentro do contexto da carteira do investidor.

Quais fatores analisar antes de investir na Cemig?

Antes de comprar ações da companhia, é importante avaliar diversos aspectos que influenciam seus resultados e o preço das ações.

Crescimento da geração de caixa

Um dos indicadores mais importantes para empresas elétricas é sua capacidade de gerar caixa. Empresas que apresentam forte geração operacional conseguem:

• Investir na expansão dos negócios.
• Reduzir endividamento.
• Distribuir dividendos.
• Financiar novos projetos.

Por isso, acompanhar EBITDA, fluxo de caixa operacional e fluxo de caixa livre é fundamental. Quanto maior a capacidade de geração de caixa, maior tende a ser a flexibilidade financeira da companhia.

Endividamento

O setor elétrico exige investimentos elevados, já que a construção de linhas de transmissão, usinas e infraestrutura demanda bilhões de reais. Consequentemente, empresas do setor costumam operar com dívida.

O importante não é simplesmente observar o valor absoluto da dívida, mas verificar se ela permanece em níveis sustentáveis. Indicadores como Dívida Líquida/EBITDA ajudam nessa avaliação.

Além disso, é importante observar:

• Custo médio da dívida.
• Prazo de vencimento.
• Percentual indexado à inflação.
• Percentual indexado ao CDI.
• Cronograma de amortizações.

Revisões tarifárias

A receita das distribuidoras depende das tarifas autorizadas pela Agência Nacional de Energia Elétrica (ANEEL).

Periodicamente ocorrem revisões tarifárias. Essas revisões podem aumentar ou reduzir a rentabilidade da companhia. Por isso, investidores acompanham atentamente decisões regulatórias.

Mudanças na metodologia de cálculo podem afetar diretamente o lucro da empresa.

Investimentos (Capex)

A Cemig realiza investimentos constantes na modernização de sua infraestrutura. Esses investimentos são importantes para manter a qualidade dos serviços e ampliar capacidade operacional.

Entretanto, investimentos excessivos podem reduzir a geração de caixa disponível para dividendos. Por isso, o investidor deve acompanhar:

• Plano de investimentos.
• Retorno esperado.
• Prazo de maturação.
• Impacto na alavancagem financeira.

Governança corporativa

Embora a Cemig tenha evoluído em diversos aspectos de governança ao longo dos últimos anos, o fato de possuir controle estatal continua sendo um ponto observado pelo mercado.

Investidores analisam fatores como:

• Transparência.
• Qualidade da administração.
• Política de alocação de capital.
• Independência do conselho.
• Tratamento aos acionistas minoritários.

Empresas com boa governança costumam negociar com múltiplos mais elevados, justamente porque oferecem maior previsibilidade.

Valuation

Por fim, nenhum investimento deve ser feito apenas porque a empresa é conhecida. É importante verificar se o preço das ações faz sentido diante dos fundamentos da companhia.

Indicadores como:

• P/L.
• EV/EBITDA.
• Dividend Yield.
• P/VP.
• ROE.
• ROIC.

Ajudam a entender se o mercado está pagando caro ou barato pela empresa. No entanto, nenhum indicador deve ser analisado isoladamente.

O ideal é combinar múltiplos financeiros, perspectivas de crescimento, qualidade da gestão e cenário macroeconômico antes de tomar uma decisão de investimento.

Como funciona o pagamento de dividendos da Cemig?

Um dos principais motivos que levam investidores a acompanhar a Cemig é seu histórico de distribuição de dividendos.

Como empresa de geração de caixa relativamente previsível e inserida em um setor maduro, a companhia frequentemente remunera seus acionistas por meio de dividendos e, em alguns exercícios, também através de juros sobre capital próprio (JCP).

O valor distribuído varia de acordo com diversos fatores, entre eles:

• Lucro líquido do exercício.
• Geração de caixa.
• Necessidade de investimentos.
• Nível de endividamento.
• Política de dividendos vigente.
• Deliberação do Conselho de Administração e da Assembleia Geral.

Na prática, isso significa que não existe um valor fixo pago todos os anos. Alguns exercícios apresentam distribuições mais elevadas, enquanto outros podem registrar pagamentos menores em razão das necessidades financeiras da companhia.

Outro aspecto muito importante é que empresas do setor elétrico costumam apresentar uma distribuição de dividendos mais previsível do que companhias de setores altamente cíclicos.

Na prática, isso ocorre porque suas receitas tendem a ser mais estáveis, favorecendo a geração recorrente de caixa.

Como receber dividendos da Cemig?

Receber dividendos da Cemig é um processo bastante simples. O investidor não precisa fazer qualquer solicitação junto à companhia nem preencher formulários específicos. Basta possuir ações da empresa na data definida para ter direito ao recebimento dos proventos.

Entretanto, entender como funciona esse processo é fundamental para evitar erros comuns, principalmente entre investidores iniciantes.

Sempre que a Cemig aprova uma distribuição de dividendos ou juros sobre capital próprio, a companhia divulga um comunicado ao mercado informando algumas datas importantes.

A primeira delas é a data-com, também chamada de data-base. Quem estiver com ações CMIG3 ou CMIG4 em carteira até o encerramento do pregão dessa data terá direito ao recebimento dos dividendos.

No primeiro pregão seguinte ocorre a chamada data ex-dividendos. A partir desse momento, quem comprar ações da Cemig já não terá direito ao pagamento anunciado anteriormente.

Esse mecanismo evita que investidores adquiram ações apenas poucos minutos antes do pagamento para receber dividendos imediatamente.

Depois da data-com, basta aguardar. Na data definida pela companhia para pagamento dos dividendos, o dinheiro é depositado automaticamente na conta da corretora onde as ações estão custodiadas.

O investidor pode utilizar esse valor da maneira que preferir.

As alternativas mais comuns são:

• Reinvestir os dividendos comprando novas ações.
• Utilizar os recursos para diversificar a carteira.
• Sacar o dinheiro para sua conta bancária.
• Manter o saldo disponível na corretora para futuras aplicações.

Muitos investidores que seguem a estratégia de longo prazo optam pelo reinvestimento dos dividendos, aproveitando o efeito dos juros compostos ao longo dos anos.

Como comprar ações da Cemig?

Ao contrário do que muitos pensam, investir na compra de ações como CMIG3 ou CMIG4 é um processo relativamente simples. 

Veja o passo a passo completo, logo abaixo:

1. Abra conta em uma corretora

O primeiro passo é abrir conta em uma corretora de investimentos autorizada pela Comissão de Valores Mobiliários (CVM) e pela B3.

Hoje existem diversas instituições que oferecem esse serviço, muitas delas sem cobrança de taxa de corretagem para operações em ações.

Na hora da escolha, vale analisar alguns fatores importantes:

• Qualidade da plataforma.
• Atendimento ao cliente.
• Ferramentas de análise.
• Estabilidade do home broker.
• Custos operacionais.
• Variedade de investimentos disponíveis.

A abertura da conta pode ser feita de forma totalmente digital. Após preencher o cadastro e enviar a documentação solicitada, basta aguardar a aprovação.

2. Transfira dinheiro para a corretora

Com a conta aberta, o próximo passo é enviar recursos para sua conta de investimentos.

Na maioria das corretoras esse processo é realizado por meio de:

• PIX.
• TED.
• Transferência bancária entre contas de mesma titularidade.

Depois que o dinheiro estiver disponível na corretora, ele poderá ser utilizado para comprar ações.

No entanto, antes de investir, é importante definir quanto do patrimônio será destinado à renda variável. Como ações apresentam oscilações de preço, o ideal é investir apenas recursos destinados ao longo prazo.

3. Acesse o home broker ou plataforma da corretora

Após a transferência dos recursos, acesse o home broker ou aplicativo da corretora. É nesse ambiente que todas as negociações são realizadas.

Além da compra e venda de ações, normalmente o investidor consegue visualizar:

• Saldo disponível.
• Carteira de investimentos.
• Histórico de operações.
• Livro de ofertas.
• Gráficos.
• Notícias do mercado.

Mesmo investidores iniciantes costumam se adaptar rapidamente às plataformas atuais, que são bastante intuitivas.

4. Escolha entre CMIG3 e CMIG4

Essa é uma das principais dúvidas dos investidores. Afinal, qual ação comprar? A resposta depende da estratégia.

CMIG3 representa ações ordinárias.

As principais características são:

• Direito de voto nas assembleias.
• Participação na estrutura acionária ordinária da empresa.
• Menor liquidez quando comparada à CMIG4.

Já CMIG4 representa ações preferenciais.

Suas características incluem:

• Prioridade no recebimento de dividendos, conforme previsto no estatuto.
• Maior liquidez na bolsa.
• Maior volume diário de negociações.

Na prática, muitos investidores de dividendos acabam optando pela CMIG4 justamente por sua maior liquidez e preferência econômica.

Entretanto, há investidores que preferem CMIG3 por acreditarem em eventual redução do desconto entre as duas classes de ações ou por valorizarem o direito de voto.

5. Defina a quantidade de ações

Depois de escolher entre CMIG3 ou CMIG4, é hora de definir quantas ações serão compradas.

Essa decisão deve considerar:

• Tamanho da carteira.
• Nível de diversificação.
• Preço da ação.
• Estratégia de longo prazo.

Uma boa prática para reduzir riscos, consiste em evitar concentração excessiva, já que mesmo empresas consolidadas podem enfrentar períodos de dificuldades.

Caso o investidor queira investir valores menores, também pode utilizar o mercado fracionário, identificando o ativo com a letra "F" ao final do ticker.

6. Escolha o tipo de ordem

Na plataforma da corretora será necessário escolher o tipo de ordem, dentre uma das seguintes opções:

Ordem a mercado: A compra ocorre pelo melhor preço disponível naquele momento. É a alternativa mais simples.

Ordem limitada: Nesse modelo, o próprio investidor define o preço máximo que aceita pagar. A operação somente será executada caso o mercado atinja esse valor.

7. Confira os dados antes de confirmar

Antes de enviar a ordem, revise cuidadosamente:

• Ticker escolhido.
• Quantidade de ações.
• Preço.
• Valor total da operação.
• Tipo de ordem.

Esse cuidado evita erros de digitação e compras equivocadas. Após a execução da ordem, a corretora disponibilizará a nota de corretagem, documento importante para controle patrimonial e futura declaração do Imposto de Renda.

8. Acompanhe sua carteira

Comprar ações é apenas o início do investimento, já que o acompanhamento periódico é fundamental.

No entanto, isso não significa observar a cotação todos os dias. Na verdade, investidores costumam dedicar mais atenção aos fundamentos da empresa do que às oscilações diárias da bolsa.

Vale acompanhar regularmente:

• Resultados trimestrais.
• Dividendos.
• Lucro líquido.
• EBITDA.
• Investimentos.
• Endividamento.
• Revisões tarifárias.
• Decisões da ANEEL.
• Fatos relevantes.

Caso a tese de investimento permaneça válida, muitos investidores optam por continuar realizando aportes periódicos.

Quais são os riscos de investir em CMIG3 e CMIG4?

Embora a Cemig seja considerada uma empresa sólida, investir em suas ações envolve riscos que precisam ser conhecidos.

• Risco regulatório

Como energia elétrica é um serviço público concedido pelo Estado, toda a atividade da companhia depende de regras estabelecidas pelos órgãos reguladores.

Mudanças em tarifas, contratos de concessão, encargos setoriais e metodologia de reajustes, podem afetar diretamente os resultados da empresa.

• Controle estatal

A Cemig continua sendo controlada pelo Governo de Minas Gerais. Isso significa que algumas decisões podem considerar interesses públicos além do retorno financeiro dos acionistas.

Historicamente, esse fator costuma fazer com que empresas estatais negociem com desconto em relação a companhias privadas do mesmo setor.

• Necessidade constante de investimentos

O setor elétrico exige investimentos contínuos, já que linhas de transmissão, subestações, redes de distribuição e usinas precisam de manutenção permanente.

Se a companhia aumentar excessivamente os seus investimentos sem gerar retorno adequado, a distribuição de dividendos poderá ser impactada.

• Endividamento

Como ocorre com praticamente todas as grandes empresas de infraestrutura, a Cemig possui dívida.

Embora a alavancagem esteja sob controle, aumentos expressivos nas taxas de juros podem elevar as despesas financeiras.

Além disso, períodos de menor geração de caixa podem dificultar a redução da dívida.

• Oscilações do mercado

Mesmo empresas excelentes sofrem oscilações na bolsa. Momentos de crise econômica, alta dos juros, fuga de capital estrangeiro ou aumento da aversão ao risco podem provocar quedas significativas na cotação de CMIG3 e CMIG4.

Quem investe em ações precisa estar preparado para essas oscilações.

CMIG3 e CMIG4 são boas ações para dividendos?

Entre as empresas do setor elétrico listadas na B3, a Cemig aparece frequentemente nas análises de investidores focados em dividendos.

Na prática, isso acontece porque empresas elétricas apresentam características favoráveis para distribuição de resultados, incluindo:

• Geração recorrente de caixa.
• Demanda relativamente previsível.
• Receitas reguladas.
• Necessidade menor de crescimento acelerado em comparação com empresas de tecnologia, por exemplo.

Ao longo de sua história, a Cemig construiu um histórico relevante de pagamento de dividendos. 

Entretanto, é importante destacar que dividendos passados não garantem dividendos futuros.

O valor distribuído depende do lucro obtido em cada exercício, da geração de caixa, dos investimentos planejados e da política adotada pela administração.

Como declarar ações da Cemig no Imposto de Renda?

Quem investe em CMIG3 ou CMIG4 deve observar as regras da Receita Federal para declaração dos ativos.

As ações devem ser informadas na ficha "Bens e Direitos", utilizando o grupo destinado às aplicações em renda variável.

Na descrição, é importante informar:

• Nome da companhia.
• Ticker (CMIG3 ou CMIG4).
• Quantidade de ações.
• Corretora utilizada.
• Custo médio de aquisição.

Caso o investidor realize vendas com lucro, também é preciso informar na declaração, pois poderá haver incidência de Imposto de Renda conforme as regras aplicáveis às operações em bolsa.

Vendas até R$ 20.000 no mês (Lucro Isento): O lucro obtido em vendas mensais que somam até R$ 20.000 é isento de imposto. Você deve informá-lo na ficha Rendimentos Isentos e Não Tributáveis.

Vendas acima de R$ 20.000 no mês ou Day Trade (Lucro Tributável): Os lucros tributáveis e eventuais prejuízos devem ser lançados na ficha Renda Variável > Operações Comuns / Day Trade.

• Dividendos recebidos também devem ser informados na declaração anual, assim como eventuais Juros sobre Capital Próprio.

Os dividendos de ações devem ser informados na ficha “Rendimentos Isentos e Não Tributáveis”. 

Já os juros sobre capital próprio (JCP) devem ser lançados na ficha “Rendimentos Sujeitos à Tributação Exclusiva/Definitiva” 

Manter notas de corretagem, informes de rendimentos e controles de preço médio facilita bastante esse processo.

CMIG3 e CMIG4 servem para longo prazo?

Para muitos investidores, sim. A Cemig reúne características frequentemente associadas a investimentos de longo prazo:

• Empresa consolidada.
• Atuação em setor essencial.
• Geração recorrente de caixa.
• Histórico operacional de décadas.
• Potencial distribuição de dividendos.

Além disso, o setor elétrico tende a apresentar menor sensibilidade aos ciclos econômicos quando comparado a diversos outros segmentos. 

Mesmo durante períodos de desaceleração econômica, o consumo de energia continua existindo. Isso proporciona uma previsibilidade maior das receitas.

Por outro lado, o investidor de longo prazo precisa acompanhar fatores importantes como:

• Evolução da regulação.
• Renovação de concessões.
• Investimentos.
• Qualidade da gestão.
• Endividamento.
• Governança corporativa.

Outro ponto importante é evitar comprar ações apenas porque o preço caiu ou porque o dividend yield está elevado. O ideal é avaliar se os fundamentos da empresa continuam sólidos.

Quando essa análise é feita de forma consistente, CMIG3 e CMIG4 podem representar alternativas interessantes para investidores que desejam construir patrimônio ao longo dos anos.

Conclusão

As ações da Cemig ocupam um espaço muito importante entre os investidores brasileiros interessados em empresas consolidadas e pertencentes ao setor elétrico. 

No entanto, investir em CMIG3 ou CMIG4, entretanto, exige mais do que observar o dividend yield. É fundamental analisar indicadores fundamentalistas e perspectivas de crescimento da companhia.

Para ter acesso a indicadores e uma série de dados relevantes sobre a Cemig e outras empresas listadas na Bolsa de Valores, acesse o Investidor10. 

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