Vale (VALE3) cai forte na B3 após balanço do 1T26; entenda o que pesou

As ações da Vale chegaram a cair mais de 5% nesta quarta-feira (29), batendo nos R$ 80.

Publicado em 29/04/2026 às 12:33h Publicado em 29/04/2026 às 12:33h por Marina Barbosa

Vale lucrou mais, mas também teve custos maiores no 1T26 (Imagem: Shutterstock)

A Vale (VALE3) cai forte na B3 nesta quarta-feira (29), mesmo depois de reportar uma alta de 36% no lucro líquido do primeiro trimestre de 2026.

📊 A mineradora lucrou US$ 1,89 bilhão e registrou um Ebitda ajustado de US$ 3,83 bilhões no trimestre. Porém, os números ficaram abaixo do esperado pelo mercado, pressionados pela alta dos custos.

Com isso, as ações da Vale chegaram a cair mais de 5% na manhã desta quarta-feira (29) e, com isso, chegaram a ser negociadas na faixa dos R$ 80.

A alta de custos

Como resumiu a XP, a pressão de custos ofuscou os ganhos de receita registrados com a alta das commodities e o bom desempenho da estratégia comercial da Vale.

💲 Isso porque a mineradora registrou custos unitários marginalmente mais altos em todas as suas linhas de negócio e o custo caixa C1 subiu 12% em um ano.

O indicador marcou US$ 23,6 por tonelada de minério de ferro, superando o guidance da companhia, que prevê um custo C1 de US$ 20 a US$ 21,5 por tonelada em 2026.

"Ventos contrários de custo (principalmente macro-driven) adicionaram pressão ao desempenho financeiro da Vale", comentou a XP, que atribuiu a alta do custo C1 à desvalorização do dólar e ao giro de estoques.

Por outro lado, os custos com frete caíram 3% mesmo diante da alta do petróleo, refletindo a estratégia de afretamento de longo prazo da Vale, observou a XP.

Veja os detalhes do balanço do 1T26 da Vale

O lado operacional

A Genial Investimentos também chamou atenção para a alta dos custos, dizendo que o indicador explica o fato de que o Ebitda da Vale ficou abaixo do esperado pelo mercado.

⚒️ Porém, ressaltou que o trimestre também mostrou sinais de melhora. Afinal, os embarques de finos minério de ferro subiram 3%, mesmo com as chuvas intensas do início do ano, e os preços realizados avançaram, atingindo US$ 95,8 a tonelada.

Olhando para a frente, a Genial observou sinais de melhora na demanda da China, mas também dificuldades no avanço do projeto de minério de ferro de Simandou, na Guiné.

A recomendação dos analistas

Diante disso, a Genial ainda recomenda a manutenção das ações da Vale, com um preço-alvo de R$ 90, sustentado pela expectativa de um rendimento de fluxo de caixa livre de 6% em 2026.

A XP também tem uma recomendação neutra, mas um preço-alvo menor, de R$ 85. A avaliação é de que a Vale segue relativamente mais atrativa do que os seus pares globais e ainda pode ter bons momentos na Bolsa, diante da entrada de capital estrangeiro no Brasil.

Já o BTG Pactual manteve a recomendação de compra, com um preço-alvo de R$ 85,50, por entender que os resultados do primeiro trimestre foram pressionados por fatores sazonais.

"Com os preços das matérias-primas próximos dos seus níveis máximos, os efeitos sazonais prestes a diminuir e a empresa bem protegida contra a inflação de custos (relacionada com a guerra no Irã), acreditamos que a tese da compra se mantém intacta", afirmou.

O BTG ainda projeta um retorno com dividendos de 8% para a Vale em 2026. Porém, observou que o pagamento de dividendos e as despesas operacionais fizeram a dívida líquida da empresa crescer no primeiro trimestre -indicador que é observado de perto pela empresa na hora de decidir sobre eventuais dividendos extraordinários.