Raízen (RAIZ4): A chegada de um novo sócio é mesmo positiva?

A possibilidade de que um novo sócio chegue injetando dinheiro na Raízen (RAIZ4) tem movimentado as ações da companhia na bolsa e também da sua controladora, a Cosan (CSAN3).

⛽ A expectativa é de que a capitalização reforce a estrutura de capital da empresa, contribuindo com a redução do endividamento e a retomada dos negócios. 

Além disso, há rumores de que nomes de peso do mercado teriam interesse no negócio, como a família Feffer, da Suzano (SUZB3), André Esteves, do BTG Pactual (BPAC11), e Itaúsa (ITSA4), além de companhias internacionais como Mitsubishi (M1UF34) e Mitsui (S1MF34).

Tudo isso impulsionou as ações da Raízen no início deste mês de setembro. Contudo, os papeis sofreram um ajuste nos últimos dias na B3, voltando a fechar a semana no vermelho. 

Relatório do BB Investimentos, assinado pelo analista Daniel Cobucci, ajuda a explicar este sobe e desce. 

Oportunidade, mas com cautela

De acordo com a análise do BB Investimentos, a capitalização da Raízen, com a entrada de novos sócios, parece ser o caminho "mais rápido para reestruturar a companhia e colocá-la de volta em um ciclo de crescimento". 

💲 Isso porque a empresa acumulou uma dívida líquida de R$ 49,2 bilhões. Logo, mesmo o avanço do seu atual plano de desinvestimentos, que envolve a venda de ativos como usinas de etanol e geração distribuída de energia, pode não ser suficiente para equilibrar a sua estrutura de capital.

O analista Daniel Cobucci observou, no entanto, que as dúvidas seguem elevadas para os acionistas minoritários da Raízen.

❓ "Por um lado, o mercado está precificando a empresa considerando prazos bastante elevados para voltar a gerar caixa; por outro, não sabemos como seria essa capitalização e o efeito de diluição", notou.

Diante disso, o BB Investimentos reconhece que há um elevado potencial de alta para as ações da Raízen, que são negociadas por menos de R$ 2 na B3. Contudo, mantém cautela perante o papel.

A casa estabeleceu, então, um preço-alvo de R$ 2,30 para o papel, ao final de 2026. Contudo, tem uma recomendação neutra, "até que fique mais claro se realmente o pior já passou".