Casas Bahia (BHIA3): Esqueça valorização de 120% e dividendos para 2025

🛍️ Quem aposta suas fichas nas ações do Grupo Casas Bahia (BHIA3) sabe que a varejista está extremamente descontada e que tem potencial de ganhar muito dinheiro caso os juros no Brasil voltem a cair e amenizem sua elevada dívida. Todavia, essa estratégia tem grandes chances de falhar e ainda não render um centavo de dividendos.

Esse potencial que os investidores vislumbram nas empresas de varejo listadas na B3 não parece ser o caso da Casas Bahia, cujo preço justo foi derrubado de R$ 9,80 para apenas R$ 6,70 por ação pelo BB Investimentos, nas estimativas para 2025.

Ou seja, se antes a corretora do Banco do Brasil esperava que a Casas Bahia pudesse se valorizar ao menos 120% no próximo ano, agora esse potencial de ganhos mingou para 52%, considerando cotação em R$ 4,40 nesta quinta-feira (17).

E nem mesmo esse eventual ganho de capital de 51% aos acionistas da varejista animam a analista Andréa Aznar a recomendar a compra das ações da Casas Bahia, muito pelo contrário, a indicação é de venda.

"Entendemos que a companhia está em um momento mais favorável, mas que ainda merece cautela. Caso nos próximos trimestres a empresa continue apresentando melhorias operacionais e consiga retomar o crescimento de receita, consideraremos revisitar nossas premissas de longo prazo", afirma a especialista, em relatório.

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BHIA3 sem dividendos no horizonte

A corretora não enxerga possibilidades reais do Grupo Casas Bahia remunerar os seus acionistas com dividendos em 2025. Na verdade, o dividend yield da varejista pode ficar zerado até 2026.

Conforme dados do Investidor10, a última vez que os acionistas da Casas Bahia viram um provento pingar em suas contas foi no dia 21 de junho de 2018, quando na época o dividend yield foi de 0,27%. Em contrapartida, em 2015, o rendimento de dividendos da varejista chegou a 11,9%.

📊 Entre as razões que levaram o BB Investimentos a esperar menos do Grupo Casas Bahia diz respeito ao novo cenário macroeconômico do país, com especulações de mercado que chegam a disparar a taxa Selic dos atuais 10,75% ao ano para até 13% ao ano nas próximas decisões do Banco Central.

"BHIA3 cai mais de 60% desde o início de 2024, movimento significativamente inferior ao registrado pelo Ibovespa no mesmo período, refletindo principalmente o aumento da taxa básica de juros, que impacta diretamente empresas cíclicas e altamente endividadas, como é o caso do Grupo Casas Bahia", destaca Aznar.

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Casas Bahia ainda tem jeito?

Após um ano do anúncio do Plano de Transformação, a companhia se encontra na segunda fase do projeto, que tem foco em investimentos seletos que priorizam o fortalecimento do core da empresa e o aumento de receita.

A primeira fase do plano teve como prioridade a melhoria de margens e a manutenção de uma operação eficiente, mesmo que a contrapartida fosse por queda de receita, o que se confirmou.

🗓️ Segundo a varejista, a terceira fase se iniciará em maio de 2025 e tem como prioridades revisar a estratégia da empresa com foco em expansão, a melhoria da experiência nos canais físico e online, e a capacitação em temas críticos.

Vale ressaltar que a empresa tem cumprido com as entregas programadas no Plano e os resultados desses ajustes estão sendo percebidos, apesar de ainda não terem conseguido alterar de forma significativa as expectativas para o grupo.