UVAL é o ticker da linha negociada em GBP na London Stock Exchange do State Street SPDR MSCI USA Value UCITS ETF, ETF irlandês de ações administrado pela State Street Global Advisors. 

O fundo busca acompanhar o MSCI USA Value Exposure Select Index, índice composto por ações dos Estados Unidos com maior exposição a características de valor.

Trata-se de um ETF de ações com exposição ao mercado norte-americano. A gestão é passiva e utiliza replicação física, com a carteira estruturada para acompanhar o desempenho do índice de referência. 

O MSCI USA Value Exposure Select Index busca medir o desempenho de ações norte-americanas que apresentam maior exposição a características de valor dentro do universo MSCI USA.

A metodologia do índice considera empresas com características associadas a valuation mais baixo, ao mesmo tempo em que busca evitar companhias de menor qualidade com base em dados contábeis fundamentais, como retorno sobre patrimônio, relação entre dívida e patrimônio e variabilidade dos lucros.

Dessa forma, o ETF não replica simplesmente o mercado acionário norte-americano amplo, mas uma carteira selecionada com foco no fator valor.

Diversificação e exposição setorial

A carteira do UVAL reúne empresas norte-americanas de diferentes segmentos da economia, incluindo:

• Tecnologia da informação.
• Financeiro.
• Consumo discricionário.
• Comunicação.
• Industriais.
• Saúde.
• Consumo básico.
• Energia.
• Serviços públicos.
• Materiais.
• Imobiliário.

A exposição geográfica do fundo é concentrada nos Estados Unidos, uma vez que o índice de referência parte do universo MSCI USA. Por seguir uma metodologia de valor, a composição da carteira pode ser diferente da observada em índices amplos tradicionais do mercado norte-americano.

Estrutura e custos

O UVAL é negociado no mercado secundário, permitindo compra e venda de cotas em bolsa por meio de intermediários financeiros. A criação e o resgate das cotas ocorrem por meio de participantes autorizados, conforme a estrutura operacional típica dos ETFs UCITS.

O fundo possui moeda base em dólar norte-americano, enquanto a linha UVAL é negociada em GBP na London Stock Exchange. A estrutura utiliza replicação física e possui política de acumulação de rendimentos.

História e evolução do ETF

O fundo foi lançado em fevereiro de 2015, em um contexto de expansão dos ETFs UCITS voltados a estratégias fatoriais, incluindo produtos com foco em ações de valor.

Desde seu lançamento, o UVAL passou a oferecer acesso, por meio de uma estrutura negociada em bolsa, a uma carteira de empresas norte-americanas selecionadas por critérios de valor. A documentação da State Street informa que o índice utilizado pelo fundo passou por alteração em julho de 2018, quando o MSCI USA Value Exposure Select Index passou a ser utilizado na série de desempenho vinculada ao produto.

Nos últimos anos, o histórico do ETF acompanhou os movimentos do mercado acionário dos Estados Unidos, refletindo ciclos de valorização de empresas com múltiplos mais baixos, mudanças nas condições monetárias e oscilações entre estratégias de valor e crescimento.