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Guia do Iniciante3tentos (TTEN3) lucra R$ 208 milhões no 3T26, com geração recorde de caixa
O ecossistema do agronegócio trabalha com varejo de insumos agrícolas, originação e trading de grãos e industrialização das commodities.
Renda fixa isenta, pagando acima da Selic até 2030, casa com agronegócio
Certificados de Recebíveis do Agronegócio (CRAs) emitidos pela 3tentos (TTEN3) caem no gosto de analistas.
Publicado em 09/11/2025 às 08:36h - Atualizado em 25/08/2026 às 19:05h
Publicado em 09/11/2025 às 08:36h
Atualizado em 25/08/2026 às 19:05h
Se o Brasil é conhecido como a terra da renda fixa, muito se deve à taxa Selic, que é historicamente elevada e roda atualmente a 15% ao ano, seu maior patamar desde 2006. Só que é possível turbinar ainda mais os ganhos ao se emprestar dinheiro às empresas (ao invés do governo no Tesouro Direto), com taxas que superam os 100% do CDI.
É claro que, em contrapartida, existem diversos riscos ao se optar pelo crédito privado, como: baixa liquidez (dinheiro travado até o vencimento), risco de calote elevado e zero cobertura do FGC (Fundo Garantidor de Crédito). Ainda assim, o BTG Pactual vê oportunidade em um título de renda fixa isento.
Os Certificados de Recebíveis do Agronegócio (CRAs) emitidos pela 3tentos (TTEN3) caíram no gosto dos analistas Frederico Khouri e Luís Gonçalves, por combinarem juros compostos atrativos acima da taxa Selic e baixo nível de endividamento da companhia que está pegando dinheiro emprestado dos investidores.
Os títulos de crédito privado da 3tentos, sob o código CRA025008N8, oferecem remuneração ao redor de CDI+ 0,80% ao ano, com vencimento em 15 de outubro de 2030. A empresa tomou emprestado cerca de R$ 189,6 milhões e pagará juros semestrais a partir de abril de 2026, com a amortização só no vencimento.
"Gostamos do CRA da 3tentos, já que a empresa tem níveis de alavancagem historicamente bastante conservadores. Desde seu IPO em 2021, a empresa apresenta crescimento controlado, com Dívida Líquida Sobre Ebitda abaixo de 1,0x, apenas com aumento pontual para a construção da Usina de Etanol de Milho", comentam a dupla de analistas, em relatório.
Como TTEN3 pagará por seus CRAs?
O principal segmento de negócio da 3tentos é a indústria de esmagamento de soja (cerca de 52% da receita), que se divide principalmente em biodiesel e farelo de soja.
Já a demanda por biodiesel deve se manter bastante aquecida nos próximos anos pela elevação do percentual de biocombustível no diesel determinada pela Lei Combustível do Futuro, com previsão de atingir 16% em 2026 e até 20% em 2030, ante a atual taxa de 15%.
Com conclusão no início de 2026, a 3tentos colherá os frutos de seu investimento de R$ 1,2 bilhão em usina de etanol de milho, situada em Mato Grosso, com capacidade para produzir 1.233 metros cúbicos de etanol por dia.
Até junho de 2025, a soma do caixa e estoque da TTEN3 era de R$ 5,67 bilhões, sendo que o perfil de dívida da empresa se resume em pagar R$ 1,71 bilhão em até um ano, outros R$ 1,51 bilhão entre dois e três anos, na sequência, um saldo devedor de R$ 689 milhões entre três e cinco anos. Finalmente, restam R$ 143 milhões a serem honrados só daqui a cinco anos.
TTEN3
3tentos
Cotação
R$ 11,10
Variação (12M)
-28,94 %
-28,94 %
Margem Líquida
3,08 %
DY
1.64%
P/L
9,42
P/VP
1,07
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