Bancos barram pedidos da China no IPO da Anthropic, dizem fontes

📈 O IPO da Anthropic, uma das maiores ofertas de ações já planejadas, enfrenta um obstáculo geopolítico. 

Investidores institucionais sediados na China continental e em Hong Kong foram impedidos de fazer pedidos na oferta, segundo pessoas familiarizadas com o assunto, que falaram sob condição de anonimato porque as informações não são públicas. Um representante da Anthropic se recusou a comentar.

Segundo as fontes, vários bancos se recusaram a aceitar as ordens ou consideram improvável que consigam receber alguma alocação. Parte das restrições decorreria das regras do ITAR, o Regulamento sobre Tráfego Internacional de Armas dos Estados Unidos, que controla o comércio de produtos de defesa. 

A China aparece, ao lado de países como Coreia do Norte e Irã, em uma lista de nações sujeitas a esses controles. O prospecto da empresa, porém, não detalhou restrições à venda de ações para a região.

Caso lembra o IPO da SpaceX

A situação repete um precedente recente. No IPO de US$ 86,2 bilhões da SpaceX (SPCX), os bancos coordenadores também foram orientados a não aceitar ordens de compradores da China continental e de Hong Kong, embora investidores desses locais tenham podido comprar as ações depois da listagem. 

Nos dois casos, a oferta para investidores de varejo ficou restrita a alguns países da Ásia-Pacífico, como Austrália e Japão, enquanto investidores institucionais de outras jurisdições costumam participar diretamente por meio de bancos.

As comunicações verbais com a equipe responsável pelas alocações em Nova York indicaram que as restrições do ITAR impedem a participação de investidores da região, segundo as fontes. Os bancos não impediram clientes de enviar ordens nem equipes de vendas de fazê-lo em nome deles.

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Alguns investidores buscam estruturas offshore

Apesar do bloqueio, há tentativas de contornar a barreira. Um family office ligado ao fundador de uma empresa chinesa de tecnologia está fazendo pedidos por meio de um trust sediado nas Ilhas Virgens Britânicas, e o resultado ainda é incerto. 

Outros investidores avaliam veículos de propósito específico e operações de swap. Investidores de Hong Kong ainda podem conseguir enviar pedidos por uma holding offshore, e a decisão sobre eventual alocação caberá ao emissor, provavelmente sem orientação formal por escrito.

A Anthropic e seus cofundadores pretendem levantar até US$ 90,4 bilhões, entre IPO e colocação privada, a uma avaliação de US$ 1,4 trilhão. 

A precificação está prevista para 18 de novembro, e as negociações começam no dia seguinte na Nasdaq Global Select Market, sob o código ANT. Goldman Sachs e Morgan Stanley lideram a operação, com outros 20 bancos.

Mesmo depois da forte queda das ações ligadas à inteligência artificial na semana passada, o interesse continua crescendo.

Há investidores que já garantiram parte da alocação oferecendo ações a novos compradores, e a demanda chega a cerca de seis vezes o número de papéis disponíveis.

Disputa com o Pentágono e rivalidade entre EUA e China

A empresa trava uma batalha judicial contra a decisão do Pentágono de classificá-la como risco à cadeia de suprimentos da segurança nacional. 

📊 No prospecto, citou entre os riscos o escrutínio crescente do governo americano sobre a exposição de empresas de IA a agentes estatais chineses. Os produtos da companhia não estão disponíveis na China e em Hong Kong.