Renda fixa isenta de IR: FS Bio recompra CRAs pagando IPCA+ 11% ao ano
Crise no crédito de empresas do agronegócio faz taxas dispararem e preços dos títulos caírem na marcação a mercado
🌱 A XP Investimentos vê com bons olhos a atitude da FS Bio em recomprar seus Certificados de Recebíveis do Agronegócio (CRAs) no montante de R$ 80 milhões em meados de outubro de 2024, época em que tais títulos de renda fixa isentos de imposto de renda (IR) chegaram a pagar IPCA+ 11% ao ano.
Fora que informações publicadas no site TheAgriBiz dão conta de que a FS Bio pode ampliar a recompra de títulos de sua própria dívida para até R$ 200 milhões.
Dessa maneira, a produtora de etanol a partir do milho busca acalmar os investidores que possuem seus títulos de renda fixa isentos de IR, que vêm sofrendo prejuízo na marcação a mercado.
Como os CRAs da FS Bio sofreram deságio na marcação a mercado, ou seja, estão sendo negociados um preço menor do que no momento da emissão, a empresa pode se beneficiar de duas formas ao realizar as recompras:
- reduzir o seu nível de endividamento bruto a um custo mais baixo; e
- colaborar para o equilíbrio entre oferta x demanda por seus títulos no mercado secundário, o que pode ajudar a sustentar os preços de seus papéis.
➡️ Leia mais: CDB a 140% do CDI? Banco Master gera polêmica na renda fixa
Quanto rendem os CRAs da FS Bio?
Os certificados de recebíveis do agronegócio emitidos pela FS Bio (CRA022004SD) têm vencimento no dia 15 de maio de 2029, pagando uma taxa de rentabilidade de 10,88% ao ano acima da inflação em meados de outubro e preço unitário ao redor de R$ 1.020,00.
Segundo a XP, esses mesmos títulos de renda fixa pagavam apenas IPCA+ 8,85% ao ano e com preço unitário de por volta de R$ 1.120 em meados de junho, tendo então sido afetados pelo noticiário ruidoso sobre eventos de crédito de empresas do agronegócio.
💣 O caso mais emblemático recente foi o pedido de recuperação judicial da Agrogalaxy (AGXY3), que afetou tanto o desempenho de suas respectivas ações listadas na B3, quanto também a negociação de seus CRAs em posse de diversos fiagros, tipos de investimento que pagam dividendos mensais.
Ou seja, na prática, os investidores de renda fixa em geral têm exigido mais prêmio para aportar em CRAs, inclusive com empresas boas pagadoras tendo de colocar mais dinheiro na mesa.
➡️ Leia mais: SLC Agrícola (SLCE3) emite R$ 400 milhões em renda fixa isenta de IR
XP avalia acerto da FS Bio
Em geral, a recompra de um título de renda fixa é vantajosa quando a empresa identifica que, nas condições de mercado do momento, consegue captar a um custo mais baixo do que o de emissões em circulação junto aos investidores. Por isso, é uma maneira de baratear o custo da dívida.
"Consideramos as recompras da FS Bio como positivas, uma vez que, além de reduzir seu endividamento bruto, também pode transmitir maior tranquilidade ao mercado acerca de sua situação financeira atual", afirmam as analistas Camilla Dolle e Mayara Rodrigues, em relatório da XP.
Em relação aos custos com milho, que representam quase 70% de suas despesas totais, como a FS realiza a compra do insumo até dois anos antes da safra, atualmente o resultado está sendo afetado por períodos anteriores, ou seja, a tendência é que os próximos ciclos sejam beneficiados pelos baixos valores atuais da commodity.
AGXY3
Agrogalaxy0.75
-80,52 %
-6,90 %
0%
0.25
0.18
AgroGalaxy (AGXY3) registra prejuízo de R$ 334 milhões no 4T23
A receita líquida e o Ebitda também somaram aos resultados negativos da companhia.
AgroGalaxy (AGXY3) mira parceria para o negócio de sementes
Companhia contratou o Santander Brasil (SANB11) como assessor financeiro de eventual negócio
AgroGalaxy (AGXY3) negocia waiver com credores de CRAs
Companhia quer ser dispensada do cumprimento da relação Dívida Líquida / Ebitda estabelecida nas emissões
AgroGalaxy (AGXY3) confirma novo CEO em meio a redução de lojas
Já é terceira troca de CEO em três anos na empresa de revendas de insumos agrícolas
21 ações que pagarão mais dividendos em 2025, segundo BTG Pactual
Veja a lista de companhias brasileiras que podem garantir uma boa renda passiva
Selic a 10,75%: Quanto rende o seu dinheiro em LCA e LCI
Saiba como está a rentabilidade da renda fixa bancária isenta de imposto de renda
Renda fixa isenta de IR está entre as captações favoritas das empresas em 2024
Emissão de debêntures e mercado secundário de renda fixa batem recordes entre janeiro e setembro, diz Anbima
Agora é a renda fixa que fará B3 (B3SA3) pagar mais dividendos
Genial Investimentos aponta avenidas de crescimento e preço-alvo da dona da bolsa de valores brasileira