Braskem (BRKM5) perde grau de investimento da S&P

A S&P rebaixou a nota de crédito da Braskem (BRKM5) de BBB- para BB+, com perspectiva estável. Com isso, a companhia perdeu o último grau de investimento que ainda detinha junto às três maiores agências de classificação de risco mundiais.

📉 A Fitch e a Moody's já haviam retirado o grau de investimento da Braskem em dezembro de 2023, em meio ao rompimento parcial de uma mina da companhia em Maceió, Alagoas. Agora, a S&P também rebaixou o rating da Braskem, mas por causa das "condições persistentemente fracas" da indústria petroquímica.

"As condições da indústria petroquímica permanecem fracas e devem resultar em uma maior alavancagem para a Braskem por um período mais longo do que o projetado", afirmou a S&P, em relatório publicado na segunda-feira (26).

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A Fitch afirmou que, dadas as incertezas sobre o crescimento econômico global e as dificuldades enfrentadas pela indústria petroquímica, os spreads do setor devem apresentar uma recuperação mais lenta. E a agência acredita que isso deve levar a uma rentabilidade mais fraca da Braskem, mesmo com os esforços da companhia para cortar custos e otimizar o fluxo de caixa operacional.

💲 A agência ainda menciona os dados preliminares de produção e vendas da Braskem no quarto trimestre de 2023. Em relatório publicado na última terça-feira (29), a companhia disse que as taxas de utilização das suas unidades industriais ficaram em "patamares abaixo da média histórica em função do desequilíbrio entre oferta e demanda global". A Braskem ainda reportou um recuo das vendas no mercado brasileiro.

Diante desses dados, a S&P elevou as projeções para a alavancagem, medida pela relação entre a dívida e o Ebitda líquido, da Braskem. A agência ainda disse que "isto levou a uma mudança na nossa avaliação do perfil de risco financeiro da empresa de significativo para agressivo".

Perspectiva estável

A S&P, contudo, manteve uma perspectiva estável para a nota da Braskem, por considerar que a companhia conseguirá reduzir a sua alavancagem dos 9,0-9,5x projetados para 2023 para um patamar próximo ou abaixo de 4,0x até 2025. "Isto resultaria de melhorias graduais nas condições da indústria e das medidas da empresa para fortalecer a rentabilidade e a geração de caixa", afirmou.

Em comunicado ao mercado publicado depois da revisão de rating da S&P, a Braskem reforçou "o seu compromisso com a manutenção da sua posição de liquidez e disciplina de custos e na continuidade da implementação de medidas para redução da sua alavancagem corporativa".