Preço sobre Lucro? O que é o índice P/L

Você sabe o que é e como usar o índice de preço sobre lucro?

Talvez o primeiro indicador que se ouve falar quando o assunto é investir seja o preço sobre lucro ou P/L. Esse índice é conhecido por sua simplicidade em relação a outros indicadores e muito utilizado em processos de análise de ações. Embora seja um fator simples, é consistente e indispensável.

Basicamente o preço sobre lucro mede como estão os preços das ações, se altos ou baixos, tomando como base um espaço de tempo de comparação, geralmente o período de um ano.

A ideia é dividir o valor da empresa pelo lucro da mesma.

O cálculo considera 3 variáveis: a) preço das ações; b) lucro total no período; e c) quantidade de ações no mercado.

Nesse ponto dividimos o lucro total no período pela quantidade de ações, o valor obtido representa o lucro por ação. Pegamos o preço da ação e dividimos pelo lucro por ação, o resultado representa o índice P/L.

Vamos a um exemplo de cálculo de preço sobre lucro:

O valor de mercado do ITUB3 (Itaú Unibanco) é de R$ 280.4 bilhões;

O número de ações emitidas gira em torno de 9.8 bilhões;

Dividindo 280.4 (valor de mercado) por 9.8 (ações emitidas) temos o valor de R$ 28.60 por ação;

Seu lucro líquido em 2019 foi de R$ 26.7 bilhões;

26.7 (lucro) dividido por 9.8 (ações emitidas) = R$ 2.72 de lucro por ação;

Preço sobre lucro = R$ 28.6/R$ 2.72 = 10.5.

Podemos também simplesmente dividir o valor de mercado pelo lucro, 280.4/26.7 = 10.5.

Claro que o valor varia entre ITUB3 e ITUB4.

O que o preço sobre lucro representa para você que quer investir?

O índice representa quanto o mercado está disposto a pagar pelos lucros de determinada empresa. A regra seria: quanto menor for o P/L mais atrativa seria a ação, pois você teria um retorno do investimento no tempo equivalente ao indicador.

Um índice 10 representaria um retorno em 10 anos e que o lucro anual está em torno de 10% sobre o valor da ação.

Um preço sobre lucro baixo pode representar uma ação barata com alto risco, enquanto um P/L mais alto pode apresentar uma disposição do mercado de pagar mais caro por uma ação. Mostrando uma grande expectativa de mercado para aquela ação.

Muitos utilizam essa análise para buscar ações baratas com potencial de valorização, onde consideram que o mercado pode estar subestimando aquela ação.

Entretanto, comprar o menor preço sobre lucro não significa ter melhor resultado, da mesma forma que uma ação com preço sobre lucro elevado também pode significar uma superestima do mercado em relação àquela ação.

Por que não se deve usar o índice preço sobre lucro isoladamente?

É preciso entender que existem uma série de outros fatores de referência na hora de decidir por comprar ou não uma ação.

Uma análise que considera um único indicador é extremamente limitada.

Fatores como recorrências do preço sobre lucro, setor da empresa, questões relacionadas a taxas de corretagem e IR, além de muitos outros devem ser considerados.

Como usar o índice P/L?

Considerar o indicador do preço sobre lucro é importante para análises comparativas, principalmente entre empresas que estejam no mesmo setor.

De maneira limitada o índice também te dá uma ideia de retorno do capital investido e o risco da empresa em relação a agregar valor a longo prazo para o acionista.

Resumindo, quanto maior o P/L, mais cara a ação. A empresa pode ser mais estável e com riscos menores, mas ao mesmo tempo estar sendo superestimada pelo mercado.

Quando temos um P/L menor, temos uma margem de retorno maior em um menor espaço de tempo. Mas isso pode significar má gestão e instabilidade, ou que o mercado tem subestimado essa empresa.

A mais importante lição aqui é: continue aprendendo, conhecer é a melhor forma de alcançar suas metas. Aqui no Investidor10 você está no lugar certo.