Ações da Alphabet (Google): saiba como investir em GOOGL e GOOG

Investir nas ações da Alphabet significa se tornar acionista da controladora do Google, responsável por negócios como Google Search, YouTube, Android, Google Cloud e Gemini. 

Para o investidor, entretanto, existe uma particularidade importante: ao procurar as ações do Google na bolsa norte-americana, aparecem dois códigos diferentes, GOOGL e GOOG.

Qual é a diferença entre eles? Qual ação representa o Google? A Alphabet paga dividendos? Como a companhia ganha dinheiro? E como um investidor brasileiro pode comprar essas ações?

Neste artigo, vamos explicar como funcionam as ações da Alphabet, analisar seus principais negócios, riscos e indicadores e mostrar as alternativas disponíveis para quem deseja investir na companhia.

O que é a Alphabet?

A Alphabet Inc. é uma companhia norte-americana de tecnologia criada em 2015 através de uma reorganização societária do Google. Para entender a Alphabet, entretanto, precisamos voltar alguns anos.

O Google foi fundado em setembro de 1998 por Larry Page e Sergey Brin, que desenvolveram um mecanismo de busca capaz de organizar e classificar páginas disponíveis na internet.

O buscador cresceu rapidamente e acabou se transformando em uma das principais portas de entrada para a internet.

Com o passar do tempo, o Google deixou de ser apenas um mecanismo de busca e passou a construir um enorme ecossistema de produtos e serviços.

Entre eles estão:

• Google Search: Mecanismo de busca;
• YouTube: Plataforma de vídeos;
• Android: Sistema operacional para dispositivos móveis;
• Google Chrome: Navegador;
• Gmail: Serviço de e-mail;
• Google Maps: Mapas, navegação e informações sobre estabelecimentos;
• Google Play: Loja de aplicativos e conteúdos;
• Google Cloud: Infraestrutura e serviços de computação em nuvem;
• Google Workspace: Ferramentas corporativas como Gmail, Drive, Docs e Meet;
• Gemini: Família de modelos, aplicativos e soluções de inteligência artificial;
• Pixel: Smartphones e outros dispositivos desenvolvidos pelo Google.

A reorganização realizada em 2015 criou a Alphabet como empresa controladora. Na prática, o Google passou a fazer parte da Alphabet, juntamente com outros negócios e projetos que não necessariamente fazem parte das atividades tradicionais do Google.

A companhia define a Alphabet como uma coleção de empresas, sendo o Google, de longe, a maior delas. Seus produtos, incluindo Search, Ads, Chrome, Cloud, YouTube e Android, alcançam bilhões de pessoas.

Na prática, isso ajuda a explicar por que os investidores normalmente falam em "ações do Google", embora tecnicamente as ações negociadas na Nasdaq sejam da Alphabet Inc.

Qual é a diferença entre GOOG e GOOGL?

Uma das primeiras dúvidas de quem procura investir no Google é bastante simples: por que existem ações GOOG e GOOGL?

A resposta está na estrutura acionária da Alphabet. A companhia possui três classes principais de ações:

• Classe A: Ticker GOOGL;
• Classe B: Não negociadas em bolsa;
• Classe C: Ticker GOOG.

A diferença mais importante está nos direitos de voto.

As ações Classe A, negociadas através do ticker GOOGL, possuem direito a um voto por ação.

As ações Classe C, negociadas através do ticker GOOG, não possuem direito a voto.

Existe ainda a Classe B, concentrada principalmente entre fundadores e insiders. Cada ação Classe B possui dez votos.

Portanto:

GOOGL = Classe A = 1 voto por ação.

GOOG = Classe C = sem direito de voto, salvo situações previstas legalmente.

Classe B = 10 votos por ação e não é negociada publicamente da mesma forma.

A estrutura permite que os fundadores mantenham influência significativa sobre decisões estratégicas mesmo sem possuir a maioria econômica da companhia.

Para o pequeno investidor, a diferença econômica entre GOOG e GOOGL costuma ser relativamente pequena. Ambas representam participação na mesma Alphabet e possuem direitos econômicos semelhantes, inclusive em relação às distribuições realizadas pela companhia. 

A principal distinção é justamente o voto.

Por isso, quem pretende investir precisa observar qual classe está comprando, em vez de analisar GOOG e GOOGL como se fossem duas empresas diferentes.

Como a Alphabet ganha dinheiro?

Embora o Google esteja presente em dezenas de serviços digitais, a publicidade continua sendo uma das principais engrenagens financeiras da Alphabet.

O modelo é extremamente poderoso porque combina bilhões de usuários, intenção de busca, conteúdo, dados, tecnologia e ferramentas capazes de conectar anunciantes a potenciais consumidores.

Entretanto, a Alphabet vem diversificando suas fontes de receita. Hoje, podemos dividir boa parte dos negócios em três grandes grupos:

• Google Services;
• Google Cloud;
• Other Bets.

Dentro desses grupos existem negócios com características bastante diferentes.

Google Search e publicidade

O Google Search continua sendo um dos ativos mais importantes da companhia. Quando alguém pesquisa, por exemplo, "melhor celular para comprar", "hotel em Nova York" ou "seguro de carro", empresas podem disputar espaços publicitários relacionados a essas pesquisas.

A grande vantagem econômica do Google está justamente na intenção. Uma pessoa que procura diretamente determinado produto ou serviço pode estar muito mais próxima de uma decisão de compra do que alguém simplesmente navegando por um conteúdo sem intenção comercial imediata.

Essa característica permitiu ao Google construir uma das maiores plataformas de publicidade da história.

YouTube

Outro ativo fundamental é o YouTube. A plataforma possui diferentes possibilidades de monetização, incluindo:

• Anúncios em vídeos;
• Anúncios no Shorts;
• YouTube Premium;
• YouTube Music;
• YouTube TV;
• Assinaturas;
• Publicidade em televisores conectados;
• Parcerias comerciais.

Isso significa que o YouTube não depende exclusivamente da publicidade. Em 2025, as receitas anuais do YouTube, considerando publicidade e assinaturas, ultrapassaram US$ 60 bilhões, segundo a administração da Alphabet.

Para investidores, o YouTube representa uma combinação interessante entre mídia tradicional, streaming, economia dos criadores e publicidade digital.

Assinaturas, plataformas e dispositivos

A Alphabet também ganha dinheiro através de produtos que não dependem diretamente da venda de publicidade.

Entre eles estão:

• YouTube Premium;
• YouTube Music;
• Google One;
• Google Play;
• Smartphones Pixel;
• Dispositivos;
• Diferentes serviços digitais.

Essa diversificação é importante porque reduz gradualmente a dependência exclusiva dos anúncios.

Por que o Google Cloud se tornou tão importante para a Alphabet?

Durante muitos anos, uma análise da Alphabet poderia se concentrar quase inteiramente no negócio publicitário. No entanto, essa realidade está mudando.

O Google Cloud tornou-se uma das principais plataformas globais de computação em nuvem e passou a ocupar posição ainda mais estratégica com a expansão da inteligência artificial.

Empresas precisam de enorme capacidade computacional para armazenar dados, executar softwares, treinar modelos de IA e disponibilizar aplicações para milhões de usuários.

O Google possui experiência histórica em infraestrutura de grande escala e desenvolve tecnologias próprias, incluindo as TPUs, chips projetados para cargas de trabalho relacionadas a inteligência artificial.

O Cloud deixou de ser apenas uma aposta que exigia grandes investimentos para se tornar um negócio extremamente relevante para o crescimento e para os lucros da Alphabet.

A inteligência artificial pode acelerar ainda mais essa transformação, pois empresas precisam contratar infraestrutura, modelos e ferramentas para desenvolver suas próprias aplicações.

Qual é a importância do Gemini para as ações do Google?

Poucas questões são atualmente tão importantes para a tese de investimento da Alphabet quanto a inteligência artificial.

Durante décadas, o Google foi praticamente sinônimo de busca na internet. No entanto, o surgimento de ferramentas de IA generativa criou uma nova possibilidade: 

Em vez de pesquisar diferentes páginas e encontrar uma resposta, usuários podem fazer perguntas diretamente a modelos de inteligência artificial. Isso criou um risco evidente para o Google.

Se o comportamento das pessoas mudar radicalmente, o modelo tradicional de busca, e consequentemente de publicidade relacionada às buscas, pode ser afetado.

A resposta da companhia foi acelerar seus investimentos no Gemini e integrar inteligência artificial praticamente em todo o seu ecossistema.

O Gemini está presente ou sendo utilizado em áreas como:

• Google Search;
• Google Cloud;
• publicidade;
• Workspace;
• Gmail;
• Android;
• Desenvolvimento de software;
• Criação de conteúdo;
• Produtos corporativos;
• Pesquisa científica.

O Google também vem incorporando experiências como AI Overviews e AI Mode diretamente ao mecanismo de busca.

O objetivo é particularmente importante: em vez de permitir que a inteligência artificial substitua o Search, a Alphabet pretende transformar o próprio Search utilizando IA.

Isso não elimina o risco de disrupção. Mas demonstra que a relação entre IA e Search pode ser mais complexa do que simplesmente "chatbots substituirão o Google".

O que são os Other Bets da Alphabet?

Nem tudo dentro da Alphabet pertence ao Google. A companhia mantém uma categoria chamada Other Bets, ou "outras apostas", que reúne projetos de longo prazo capazes de eventualmente criar novos negócios relevantes.

O exemplo mais conhecido é a Waymo, especializada em tecnologia de direção autônoma e robotáxis.

A lógica é parecida com uma carteira de investimentos em inovação. A Alphabet utiliza parte dos recursos produzidos por seus negócios altamente lucrativos para financiar projetos que podem criar novos mercados no futuro.

Além da Waymo, a companhia possui ou desenvolveu iniciativas relacionadas a áreas como:

• Mobilidade autônoma;
• Saúde;
• Biotecnologia;
• Inteligência artificial;
• Entregas por drones;
• Tecnologia industrial.

O problema é que essas apostas ainda consomem recursos. Para o investidor, portanto, é necessário avaliar os dois lados:

Se uma empresa como a Waymo atingir grande escala comercial, ela poderá criar enorme valor.

Por outro lado, não existe garantia de que os bilhões investidos nesses projetos produzirão retornos satisfatórios.

Quem administra a Alphabet?

A Alphabet é administrada por Sundar Pichai, CEO tanto da Alphabet quanto do Google.

Pichai ingressou no Google em 2004 e ganhou importância dentro da companhia através de sua participação no desenvolvimento e administração de diferentes produtos.

Ele assumiu como CEO do Google em 2015 e posteriormente tornou-se CEO da Alphabet.

Sob sua administração, inteligência artificial, computação em nuvem e infraestrutura tecnológica passaram a ocupar uma parcela ainda maior da estratégia da companhia.

Entretanto, os fundadores Larry Page e Sergey Brin continuam possuindo enorme importância para a estrutura de governança.

Isso acontece principalmente por causa das ações Classe B. Enquanto GOOGL possui um voto por ação e GOOG não possui direitos regulares de voto, as ações Classe B possuem dez votos cada.

Consequentemente, os fundadores conseguem manter influência significativa sobre questões submetidas aos acionistas.

Para quem investe em Alphabet, essa concentração de poder precisa fazer parte da análise de governança.

Quais indicadores analisar antes de investir em GOOG ou GOOGL?

Analisar Alphabet apenas pela evolução da cotação pode levar a conclusões equivocadas.

Quem pretende investir em GOOG ou GOOGL precisa acompanhar diferentes indicadores operacionais e financeiros.

Receita do Google Search: O Search continua sendo uma das principais fontes de receita da companhia. É necessário observar se a inteligência artificial está aumentando o engajamento e criando novas oportunidades de monetização ou pressionando o modelo tradicional.

Receitas publicitárias: Além do Search, acompanhe YouTube Ads e Google Network. Uma desaceleração econômica pode reduzir os investimentos das empresas em publicidade.

Google Cloud: Crescimento de receita, backlog, margem operacional e lucro do segmento passaram a ser indicadores fundamentais. O Cloud é uma das principais formas pelas quais a Alphabet pode monetizar a expansão da IA corporativa.

Margem operacional: Grandes investimentos em inteligência artificial podem aumentar receitas, mas também despesas. O investidor precisa acompanhar se a companhia consegue manter margens atrativas.

Fluxo de caixa livre: Uma companhia pode apresentar lucro elevado e, ao mesmo tempo, precisar gastar grandes quantidades de dinheiro em infraestrutura. Por isso, o fluxo de caixa livre ganhou importância ainda maior na análise da Alphabet.

Capex: Talvez este seja um dos indicadores mais importantes atualmente. Capex representa investimentos em ativos de longo prazo, como servidores, data centers, equipamentos e infraestrutura.

A expansão da IA exige capacidade computacional gigantesca. Esse investimento pode criar uma enorme vantagem competitiva se gerar receitas e lucros suficientes. Mas também representa um risco caso o retorno sobre o capital investido seja inferior ao esperado.

Valuation: Por fim, bons negócios não são automaticamente bons investimentos a qualquer preço.

Além disso, é preciso levar em consideração indicadores como:

• Preço/Lucro (P/L);
• EV/EBITDA;
• Preço/Fluxo de Caixa;
• Crescimento esperado dos lucros;
• Geração de caixa livre;
• Retorno sobre capital;

Tais indicadores podem ajudar o investidor a avaliar quanto está pagando pelos resultados atuais e futuros da Alphabet. Nenhum desses indicadores deve ser analisado isoladamente.

As ações da Alphabet pagam dividendos?

Sim. Durante grande parte de sua história, a Alphabet não pagou dividendos. A companhia preferia utilizar o caixa para investir no crescimento dos negócios e realizar recompras de ações.

• Essa política mudou em 2024, quando a Alphabet anunciou seu primeiro programa de dividendos em dinheiro. 

Desde então, a empresa passou a realizar distribuições trimestrais, embora os pagamentos futuros continuem dependendo da aprovação do Conselho de Administração.

Apesar disso, Alphabet ainda não deve ser analisada como uma típica empresa voltada para geração de renda através de dividendos. O dividend yield é relativamente baixo.

A tese de investimento continua muito mais relacionada ao crescimento dos lucros, geração de caixa, recompras de ações, inteligência artificial, Search, YouTube e Cloud.

Como comprar ações do Google diretamente dos Estados Unidos?

O investidor brasileiro pode comprar GOOGL  ou GOOG diretamente nos Estados Unidos, tudo isso, sem sair do Brasil, desde que tenha conta em uma instituição que ofereça acesso ao mercado norte-americano. 

O processo envolve algumas etapas:

1. Abra uma conta com acesso ao mercado internacional

Escolha uma instituição que permita negociar ações listadas nos Estados Unidos.

Antes de abrir a conta, compare:

• Taxas;
• Spread cambial;
• Custos de remessa;
• Custódia;
• Facilidade de utilização;
• Segurança;
• Atendimento;
• Variedade de investimentos disponíveis.

2. Disponibilize dólares na conta internacional

As ações da Alphabet são negociadas em dólares. Portanto, o investidor precisa converter reais para dólares e transferir os recursos para a conta que será utilizada para realização dos investimentos internacionais.

3. Procure pelo ticker GOOGL ou GOOG

Depois de transferir os recursos para a conta internacional, escolha o tipo de ticker em que deseja investir, optando por GOOGL ou GOOG.

Antes de enviar a ordem, confirme se está comprando o ativo correto.

4. Defina quanto investir

Não determine o investimento apenas com base na expectativa de valorização.

Considere:

• Tamanho do patrimônio;
• Perfil de risco;
• Exposição internacional existente;
• Exposição ao dólar;
• Participação do setor de tecnologia na carteira;
• Horizonte de investimento;
• Objetivos financeiros.

Algumas instituições permitem comprar ações fracionadas, reduzindo o capital necessário para começar.

5. Envie a ordem de compra

Por fim, escolha a quantidade e envie a ordem. 

• Uma ordem a mercado busca executar a compra aos preços disponíveis naquele momento.
• Uma ordem limitada permite estabelecer o preço máximo que você está disposto a pagar.

É possível investir no Google pela B3?

Sim. O brasileiro não precisa necessariamente abrir uma conta internacional para obter exposição à Alphabet. Existem BDRs da companhia negociados na B3.

BDR significa Brazilian Depositary Receipt. Esses certificados negociados no Brasil representam valores mobiliários emitidos no exterior.

No caso da Alphabet, existem alternativas relacionadas às duas classes negociadas nos Estados Unidos:

• GOGL34: Representa exposição às ações Classe A, GOOGL;
• GOGL35: Representa exposição às ações Classe C, GOOG.

Portanto, existe uma correspondência:

• GOOGL → Classe A → GOGL34 no Brasil.
• GOOG → Classe C → GOGL35 no Brasil.

O BDR facilita a operação porque é negociado através de uma corretora brasileira e sua compra ocorre em reais. 

No entanto, isso não significa, entretanto, que o investimento deixe de possuir exposição internacional. Como o ativo que serve de referência está no exterior, o comportamento do dólar também influencia economicamente o BDR.

Veja o passo a passo para investir em BDRs do Google:

1. Abra conta em uma corretora

O primeiro passo é possuir uma conta em uma corretora ou instituição financeira que ofereça acesso aos ativos negociados na B3.

Antes de escolher a instituição, o investidor pode comparar aspectos como:

• Taxas;
• Facilidade de utilização da plataforma;
• Atendimento;
• Segurança;
• Ferramentas de análise;
• Variedade de investimentos disponíveis.

2. Transfira recursos para sua conta

Depois de abrir a conta, transfira o valor que pretende investir. 

Como o BDR é negociado na bolsa brasileira, a operação é realizada em reais, sem que o investidor precise fazer a conversão para dólares ou enviar dinheiro para uma conta no exterior para fazer a compra.

3. Procure pelo ticker GOGL34 ou GOGL35

Na plataforma da corretora, pesquise pelo código: GOGL34 ou GOGL35.

Antes da compra, avalie quanto da sua carteira deseja destinar à Alphabet.

Considere fatores como:

• Patrimônio total;
• Perfil de risco;
• Exposição atual ao setor de tecnologia;
• Diversificação internacional;
• Horizonte de investimento;
• Objetivos financeiros.

4. Envie a ordem de compra

Depois de definir a quantidade, basta enviar a ordem através da plataforma da corretora.

Dependendo do sistema utilizado, o investidor poderá utilizar diferentes tipos de ordens, como ordem a mercado ou ordem limitada.

Após a execução, os BDRs adquiridos passam a fazer parte da carteira do investidor.

Quais são os principais riscos de investir nas ações da Alphabet?

Apesar da enorme escala da companhia, GOOG e GOOGL não são investimentos sem riscos. 

É preciso levar em consideração, riscos como:

Disrupção do Search pela inteligência artificial: Este talvez seja um dos maiores debates envolvendo Alphabet. Novas formas de encontrar informações podem alterar o comportamento dos usuários e reduzir a importância da pesquisa tradicional.

A companhia está respondendo através do Gemini, AI Overviews e AI Mode, mas ainda será necessário acompanhar como essas experiências serão monetizadas no longo prazo.

Dependência de publicidade: Apesar da expansão do Cloud e das assinaturas, publicidade continua representando parcela muito relevante dos negócios.

Uma recessão global ou redução nos investimentos de anunciantes pode afetar as receitas.

Capex extremamente elevado: A infraestrutura necessária para IA está exigindo investimentos gigantescos.

Caso esses investimentos não produzam retornos adequados, margens e fluxo de caixa podem sofrer pressão.

Concorrência em IA: Alphabet enfrenta algumas das empresas mais capitalizadas do mundo na disputa por inteligência artificial, infraestrutura em nuvem, talentos e usuários.

Manter modelos competitivos exige investimentos constantes.

Regulação: O Google possui posições extremamente fortes em busca, publicidade digital, navegadores, sistemas operacionais e outros mercados.

Consequentemente, autoridades regulatórias em diferentes países acompanham suas práticas comerciais. Processos antitruste podem resultar em multas, restrições ou mudanças estruturais.

Other Bets: Projetos como Waymo podem criar enorme valor, mas também consomem bilhões enquanto desenvolvem seus mercados.

Governança: A estrutura de ações Classe B concede grande influência aos fundadores, limitando o poder dos demais acionistas.

Câmbio: Para brasileiros, a variação do dólar influencia os resultados medidos em reais, inclusive quando o investimento ocorre através de BDRs.

Vale a pena investir nas ações da Alphabet?

Não existe uma resposta universal. 

A Alphabet reúne algumas características raras: enorme escala global, marcas extremamente fortes, bilhões de usuários, elevada geração de caixa e participação em alguns dos mercados tecnológicos mais importantes do mundo.

Entre os fatores que podem fortalecer a tese estão:

• Google Search: Uma das maiores plataformas de intenção comercial da internet;
• YouTube: Enorme ecossistema de vídeo, publicidade e assinaturas;
• Google Cloud: Negócio em rápida expansão e com margens crescentes;
• Gemini: Posição estratégica na corrida pela inteligência artificial;
• Infraestrutura própria: Data centers, chips e capacidade computacional;
• Android: Presença em bilhões de dispositivos;
• Distribuição: Capacidade de levar novos produtos a uma base gigantesca;
• Geração de caixa: Negócios maduros financiam investimentos em novas tecnologias;
• Waymo e Other Bets: Possibilidade de criação de novas fontes de valor;
• Dividendos e recompras: Retorno crescente de capital aos acionistas.

Por outro lado, os riscos também são relevantes. 

A Alphabet precisa provar que consegue realizar uma transição bem-sucedida para uma internet cada vez mais dominada pela inteligência artificial sem prejudicar a enorme máquina econômica construída em torno do Search.

Além disso, os investimentos necessários para competir nessa nova etapa são extraordinariamente elevados. 

• Por isso, a pergunta não deve ser apenas: "Alphabet é uma boa empresa?"
• O investidor também precisa perguntar: "Quanto estou pagando por essa empresa e qual crescimento está embutido nesse preço?"

Uma excelente companhia pode se transformar em um investimento ruim quando comprada por um valuation excessivamente elevado.

Da mesma forma, períodos de pessimismo podem criar oportunidades caso o mercado precifique riscos muito maiores do que aqueles que efetivamente se materializam.

Conclusão

Investir em GOOGL ou GOOG significa comprar participação em uma companhia que vai muito além do mecanismo de busca Google.

Embora a publicidade ainda tenha papel relevante nos resultados da empresa, a expansão de outras áreas amplia suas fontes de receita e cria novas oportunidades de crescimento. 

Ao mesmo tempo, o avanço da inteligência artificial aumenta a concorrência e pode transformar a forma como os usuários pesquisam e acessam informações na internet, trazendo desafios para o modelo de negócios da companhia.

Por isso, antes de investir nas ações da Alphabet, é importante avaliar em detalhes todos os fundamentos e entender as diferenças entre GOOGL e GOOG e como esses ativos se encaixam em sua estratégia de investimentos.

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