IRB Brasil (IRBR3): JPMorgan mantém recomendação de compra após mudança tributária

O JP Morgan publicou nesta sexta-feira (2) um novo relatório sobre a IRB Brasil (IRBR3). Com vistas às novas mudanças tributárias, o banco norte-americano reiterou a recomendação de compra para a seguradora.

Segundo os analistas, a companhia tem um espaço de valorização de até 28% em relação aos preços atuais. O novo preço-alvo é de R$ 80, previsto para ser atingido até o fim de 2027.

A nova análise considera que as seguradoras domésticas terão menos desvantagem em relação aos players globais. Isso porque uma nova legislação aprovada nesta semana prevê a redução da CSLL (Contribuição Social sobre o Lucro Líquido) dos atuais 15% para 9% a partir de janeiro do próximo ano. A redução, contudo, é aplicável às resseguradoras locais.

"Acreditamos que a medida altera estruturalmente o ambiente competitivo da indústria de resseguros”, escrevem os analistas. Eles projetam que a companhia negocie seus papéis em cerca de 7 vezes o lucro projetado para o próximo ano.

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A própria empresa já havia se manifestado sobre a legislação, destacando que poderia trazer uma nova realidade para o caixa. Ainda destacou que a mudança pode trazer um efeito contábil não recorrente, já que mexe também com ativos fiscais que são calculados em datas futuras.

“Considerando a redução das alíquotas tributárias trazida pela Lei 15.525, a Companhia poderá registrar em suas demonstrações financeiras efeito não recorrente da reavaliação de seus ativos fiscais diferidos”, informou o IRB no fato relevante.

No mesmo relatório, o banco comentou sobre a possibilidade de novas distribuições de dividendos. Neste caso, considerou que o payout pode ultrapassar a faixa de 50% nas próximas temporadas, resultando em um dividend yield de 8% nos próximos 12 meses.

“Esperamos que o IRB compense a ausência de dividendos no primeiro semestre de 2027 com um payout de 100% no segundo semestre, levando a um payout total de 53% em 2027, e mantenha payout de 75% posteriormente”, projetam os analistas.

As ações do IRB operam sem grandes mudanças nesta sexta, conforme dados da B3. Por volta das 13h30, os papéiseram negociados a R$ 62,30.