BB Seguridade (BBSE3) terá dividend yield acima de 10% em 2025, diz Banco Safra

Veja qual é a recomendação para as ações da seguradora do Banco do Brasil e o preço justo estipulado por analistas

Publicado em 31/10/2024 às 15:23h - Atualizado 20 dias atrás Publicado em 31/10/2024 às 15:23h Atualizado 20 dias atrás por Lucas Simões

Dividendos de BBSE3 devem alcançar 10,5% e 11% nos anos de 2025 e 2026 (Imagem: Shutterstock)

💰 As ações da BB Seguridade (BBSE3) praticamente não saíram do lugar em 2024, acumulando ligeira valorização de 1,6% até esta quinta-feira (31). Todavia, os analistas do Banco Safra projetam que a seguradora dará um 2025 mais lucrativo aos seus acionistas, além de aumentar a dose de dividendos.

Isso porque os analistas Daniel Vaz, Maria Luisa Guedes e Silvio Dória elevaram a recomendação de BBSE3 para compra, estipulando preço justo de R$ 43 por ação nos próximos 12 meses.

Ou seja, os acionistas da seguradora podem embolsar ganhos de capital de até 25%, caso o último valor de fechamento a R$ 34,50 por ação atinja as projeções do Banco Safra, que estão ancoradas nos indicadores fundamentalistas da empresa.

Tanto as ações da BB Seguridade, quanto de seu controlador, o Banco do Brasil (BBAS3), estão em baixa nos últimos 30 dias (−3% e −3,2%, respectivamente) diante do desempenho abaixo do esperado do agronegócio, que é amplamente financiado pelas estatais. Contudo, a recuperação de preço de ambas as companhias na bolsa de valores não se dará na mesma velocidade, conforme o trio de analistas.

"Enquanto BBSA3 continuará tendo problemas com provisões de dinheiro para rolar sua carteira de crédito rural, a principal implicação para BBSE3 consiste apenas na desaceleração no curto prazo na sua linha de seguros para colheitas, a qual não é o carro-chefe da seguradora, já que a maioria dos prêmios são ressegurados", afirmam.

Mais dividendos em 2025 e 2026

Segundo dados consultados no Investidor10 nesta data, o dividend yield da BB Seguridade foi de 7,63% nos últimos 12 meses. Para o Banco Safra, esse rendimento de dividendos deve saltar para 10,5% já em 2025, e depois para 11% em 2026.

📊 "Vemos BBSE3 negociando com Preço Sobre o Lucro (P/L) de 8,1 vezes estimado para 2025, em linha com a média histórica da seguradora nos últimos 10 anos", destaca o Banco Safra, em relatório.

Para contabilizar o processo de renovação com o Banco do Brasil, os analistas cortaram conservadoramente o ROE (Retorno Sobre o Patrimônio Líquido) de longo prazo para 45% (ante aproximadamente 80% atualmente), assumindo um aumento no custo dos serviços no negócio de corretagem.

Como referência, a Caixa Seguridade (CXSE3) está atualmente rendendo um ROE de aproximadamente 60% em uma base consolidada.

Riscos na tese de investimento

Entre os riscos que podem afetar o desempenho das ações da BB Seguridade no próximo ano estão o registro de um índice de sinistralidade rural ou prêmios piores do que o previsto, caso ocorra qualquer grande evento climático contrário.

Outros pontos de atenção levantados pelo Banco Safra na tese de investimento de BBSE3 são o desempenho de renda financeira mais fraco na BrasilPrev, além de discussões relacionadas ao modelo de corretagem resultando em termos de acordos desfavoráveis.

🌱 "Em nossa visão, BBSE3 teve um desempenho inferior recentemente em uma extensão injustificada, já que suas ações praticamente seguiram o desempenho do BBAS3, embora a seguradora tenha sido menos impactada pelas principais complicações possíveis no segmento rural", concluem os analistas.