Banco do Brasil (BBAS3) terá qual retorno de dividendos em 2026? XP dá pista

Analistas avisam que o patamar de dividend yield da estatal será modesto e preferem outro bancão.

Publicado em 28/09/2025 às 20:41h Publicado em 28/09/2025 às 20:41h por Lucas Simões

XP prefere recomendar Itaú no lugar do Banco do Brasil (Imagem: Shutterstock)

Falar que o Banco do Brasil (BBAS3) enfrenta um momento desafiador e que pode abrir oportunidades aos investidores que acreditam na estratégia da estatal para o longo prazo não é novidade em 2025. Mas, se tem algo que muitos gostariam de ter ideia é de qual seria o retorno de dividendos do bancão em 2026.

Pois é, os analistas da XP Investimentos fizeram o dever de casa ao projetar os indicadores fundamentalistas do Banco do Brasil. Bernardo Guttmann e Matheus Guimarães, que assinam relatório da corretora, não escondem que preferem aguardar sinais de melhoria antes de cravar recomendação de compra para BBAS3.

"O indicador Preço Sobre o Lucro (P/L) parece esticado em relação à sua média histórica, e a combinação de recuperação lenta, ROE abaixo do custo de captação nos leva a projetar um dividend yield modesto de 5,5% em 2026", afirma a dupla, em relatório publicado na semana.

E basta conferir os indicadores fundamentalistas do Banco do Brasil no Investidor10 para entender o porquê de um dividend yield de 5,5% esperado para 2026 é tido como modesto pela XP.

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Os números de BBAS3

No acumulado dos últimos 12 meses, o retorno com dividendos pagos por BBAS3 é de 7,74%, o que já dá uma ideia de quanto será o recuo até o patamar de 5,5% projetado. Todavia, vale mencionar que a média de dividend yield da estatal nos últimos cinco anos é de 8,50%.

Já que a recuperação do Banco do Brasil não será rápida, na visão da XP, os analistas preferem recomendar a compra do Itaú Unibanco (ITUB4), que inclusive teve o seu preço-alvo elevado de R$ 43 para R$ 45 por ação até o final de 2026.

"Continuamos vendo o ITUB4 bem posicionado para manter ROEs acima dos outros bancões e do seu próprio custo de capital, o que explica em parte o valuation mais elevado (Preço Sobre Valor Patrimonial P/VP de 2026 próximo a 2, contra uma média de 1 no setor bancário)", concluem Guttmann e Guimarães.

Segundo dados do Investidor10, se você tivesse investido R$ 1 mil em BBAS3 há dez anos, hoje você teria R$ 5.277,80, já considerando o reinvestimento dos dividendos. Já o investimento em ITUB4 teria entregue R$ 8.781,90.

A simulação também aponta que o Ibovespa, índice com as ações mais negociadas da bolsa de valores brasileira, teria retornado R$ 3.308,90 nas mesmas condições.