Weg (WEGE3): Por que ações caem forte após resultados do 3T24?

Depois de muito surpreender o mercado, a Weg (WEGE3) entregou resultados em linha ou até levemente abaixo do esperado no terceiro trimestre deste ano. Por isso, sofre na bolsa brasileira nesta quarta-feira (30).

💲 A fabricante de motores elétricos reportou um lucro líquido de R$ 1,578 bilhão no terceiro trimestre, 20,4% maior do que o registrado no mesmo período de 2023 e 9,5% superior ao do segundo trimestre deste ano.

Ainda assim, as ações da companhia recuam mais de 5% e figuram entre as maiores quedas do dia na bolsa brasileira. Às 15h, o papel recuava 5,83% e era cotado por R$ 53,63.

O que diz o mercado?

📉 Analistas explicam que, devido ao histórico da Weg, a expectativa era alta em relação aos resultados trimestrais e, por isso, não foi totalmente correspondida. Além disso, chamam atenção para alguns detalhes do balanço, como o aumento das despesas e a leve contração da margem Ebitda.

Para o Itaú BBA, os números ficaram "amplamente em linha com as expectativas". O banco destacou o desempenho da receita líquida, que cresceu 22% na base anual e expandiu de forma saudável nas linhas mais relevantes. Contudo, disse que a margem Ebitda "decepcionou um pouco e poderia ter sido muito melhor" e acredita que "as maiores despesas de SG&A (de vendas, gerais e administrativas) roubaram a cena".

Já a XP classificou os resultados como "ligeiramente abaixo do esperado". A casa explicou que, após apresentar um nível de rentabilidade melhor do que o esperado no trimestre anterior, a Weg apresentou uma ligeira contração da margem Ebitda. Por isso, avaliou que, embora a cifra continue em um patamar inegavelmente saudável, esse movimento poderia desapontar os investidores e levantar preocupações sobre os níveis futuros de rentabilidade estruturais da Weg.

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No terceiro trimestre, a receita operacional líquida da Weg atingiu R$ 9,857 bilhões. Já o Ebitda bateu R$ 2,224 bilhões, 27,9% a mais do que no mesmo período de 2023. Contudo, a margem Ebitda foi de 22,6%, levemente abaixo dos 22,9% observados no segundo trimestre deste ano. 

Além disso, as despesas de vendas, gerais e administrativas alcançaram R$ 1,132 bilhão. A cifra disparou 31,6% sobre o mesmo período de 2023 e 12% frente ao segundo trimestre de 2024. Segundo a Weg, a alta reflete a consolidação dos negócios da Marathon, uma das marcas compradas Regal Rexnord Corporation, além de maiores despesas com frete no período.

Oportunidade de compra?

🔍 Apesar da reação negativa do mercado nesta quarta-feira (30), os analistas mantêm a recomendação de compra para as ações da Weg. O Itaú BBA disse até que essa ou qualquer outra fraqueza do papel pode ser "uma oportunidade de compra".

O banco explicou que, embora a integração da Regal tenha pressionado as despesas trimestrais, esta é uma sinergia que deve ser capturada pela Weg. Logo, a expectativa é de que a margem Ebitda continue em crescimento.

Já a XP continua vendo "uma taxa de crescimento de dois dígitos como uma expectativa razoável para a WEG daqui para frente", mesmo reconhecendo que os resultados possam "levantar preocupações em torno das perspectivas de demanda do mercado doméstico, bem como do nível de rentabilidade estrutural da WEG após a consolidação de todas as suas divisões".