Moura Dubeux (MDNE3): Safra estima quanto subirá e pagará dividendos em 2025

🏘️ A Moura Dubeux (MDNE3) é uma empresa familiar fundada no Recife em 1983 e que entrou no radar de cobertura do Banco Safra nesta segunda-feira (21). Analistas esperam que as ações da construtora subam 43% em 2025 e que o pagamento de dividendos avance 150% no período.

Durante décadas de atuação, a companhia consolidou uma participação de mercado de 20% nos sete estados nordestinos em que atua (Alagoas, Bahia, Ceará, Paraíba, Pernambuco, Rio Grande do Norte e Sergipe), sendo a maior construtora da região.

Conforme os analistas Luiz Peçanha e Rafael Rehder, a Moura Dubeux ostenta o melhor desempenho entre as construtoras de média e alta renda, com suas ações surfando ganhos de 17% em 2024, contra um prejuízo de 8% de suas concorrentes, apesar da disparada de 125 pontos-base dos juros futuros de longo prazo, que acabam encarecendo a aquisição de imóveis.

"Estimamos que MDNE3 negocia com um atrativo Preço Sobre o Lucro (P/L) de 5,2 vezes para 2024, o que implica um desconto de 21% entre as demais construtoras da bolsa brasileira, que têm um P/L médio de 6,6 vezes para o ano", comenta a dupla de especialistas.

O banco reitera recomendação de compra para a Moura Dubeux, com preço justo estimado em R$ 15 por ação nos próximos 12 meses.

➡️ Leia mais: Moura Dubeux (MDNE3) alcança marca histórica de R$ 1 bilhão em vendas

Dividendos e fundamentos

O capital total da Moura Dubeux é calculado em R$ 1,8 bilhão ou R$ 21,50 por ação, conforme os dois analistas, que também estimam um pagamento de R$ 40 milhões em dividendos aos acionistas em 2024.

💰 Já em 2025, é esperado que o rendimento de proventos cresça 151%, com o total de dividendos alcançando R$ 100 milhões, e depois, R$ 149 milhões em proventos no ano de 2026. No momento, MDNE3 não tem um histórico de distribuição de dividendos.

"A Moura Dubeux tem entregado um CAGR (taxa de crescimento anual composto) de 40% desde o seu IPO na B3 em 2020, enquanto seu inventário de imóveis está atualmente em 11 meses de vendas, o que nos parece um sinal positivo de futuros lançamentos", afirma a dupla, em relatório.

Então, ambos os analistas projetam que a Moura Dubeux terá um CAGR de 22% nos lançamentos de seus imóveis entre 2023 e 2026, combinado com maiores margens provenientes dos recentes lançamentos e estabilidade dos custos, e um CAGR de 26% em seu lucro líquido no mesmo período.

➡️ Leia mais: Vale (VALE3) sobe ou cai com acordo de R$ 170 bilhões? Analista responde

Múltiplos das construtoraS na B3

O Banco Safra estimou como estão os múltiplos das construtoras brasileiras listadas na B3, e chegou a conclusão que a Moura Dubeux fica entre as companhias mais descontadas do setor. Confira:

Construtora de média e alta renda

• Moura Dubeux (MDNE3): P/L de 5,2x para 2024 — P/L de 4,7x para 2025 — P/L de 4,1x para 2026;
• Cyrela (CYRE3): P/L de 6,0x para 2024 — P/L de 5,7x para 2025 — P/L de 5,0x para 2026;
• Lavvi (LAVV3): P/L de 5,4x para 2024 — P/L de 4,0x para 2025 — P/L de 3,7x para 2026;
• Eztec (EZTC3): P/L de 10,4x para 2024 — P/L de 9,2x para 2025 — P/L de 8,3x para 2026;
• Even (EVEN3): P/L de 5,1x para 2024 — P/L de 4,5x para 2025 — P/L de 3,6x para 2026.

Construtoras de baixa renda

• Cury (CURY3): P/L de 10,8x para 2024 — P/L de 8,9x para 2025 — P/L de 7,9x para 2026;
• Direcional (DIRR3): P/L de 10,0x para 2024 — P/L de 7,4x para 2025 — P/L de 7,2x para 2026;
• Plano&Plano (PLPL3): P/L de 7,7x para 2024 — P/L de 6,3x para 2025 — P/L de 6,2x para 2026;
• MRV (MRVE3): P/L de 16,0x para 2024 — P/L de 5,4x para 2025 — P/L de 4,3x para 2026;
• Tenda (TEND3): P/L de 18,3x para 2024 — P/L de 5,8x para 2025 — P/L de 4,1x para 2026.