Minério em alta, vendas em queda: O que esperar da Vale (VALE3) no 2T25?

A empresa surpreendeu na produção no 2T25; veja o que esperar do balanço completo que será divulgado em 31 de julho.

Publicado em 29/07/2025 às 17:12h Publicado em 29/07/2025 às 17:12h por Matheus Silva

A produção do minério aumentou 3,7% na comparação anual, superando as expectativas dos analistas (Imagem: Shutterstock)

🚨 A Vale (VALE3) divulgou na última terça-feira (22) sua prévia operacional referente ao segundo trimestre de 2025.

Os números, mesmo sem incluir ainda os dados financeiros, surpreenderam parte do mercado — especialmente pelo avanço na produção de minério de ferro, um dos principais termômetros para a performance da companhia.

A produção do minério aumentou 3,7% na comparação anual, superando as expectativas de alguns analistas.

De acordo com relatório do BTG Pactual (BPAC11) , a produção veio 2% acima do previsto pelo banco, apontando uma recuperação sazonal importante após um início de ano mais fraco.

Produção cresce, mas embarques e preços pesam

Apesar do bom desempenho operacional, as vendas de minério de ferro recuaram 3,1% frente ao mesmo período de 2024.

A redução nos embarques, segundo o BTG, está ligada a uma estratégia da mineradora de priorizar produtos com qualidade intermediária, o que também impacta os preços realizados.

Outro ponto de atenção está na menor contribuição das pelotas, insumo com maior valor agregado e que tem representado uma parcela menor na receita da companhia.

Isso, somado à queda nos preços internacionais do minério, coloca pressão sobre os indicadores financeiros da mineradora.

Recuperação sazonal e otimismo pontual com a China

O desempenho do primeiro trimestre de 2025 havia sido mais tímido: lucro líquido caiu 17%, enquanto a receita e o Ebitda recuaram 4% e 9%, respectivamente, em relação ao 1T24.

Parte desses resultados é atribuída ao impacto das chuvas, que tradicionalmente reduzem a produtividade da empresa no começo do ano.

Para o 2T25, a expectativa é de que a performance operacional reflita de forma mais direta no resultado financeiro, embora o BTG adote uma postura de cautela.

Segundo o banco, o recente rali das ações da mineradora estaria mais associado a fatores externos — como o anúncio da construção da maior hidrelétrica do mundo pela China, que aqueceu o setor — do que a fundamentos concretos da empresa.

“O desempenho acima do esperado é positivo, mas o mercado ainda deve olhar com atenção para margens, preços e volumes financeiros”, afirma o relatório do BTG.

Balanço completo vem aí: o que esperar?

📊 A publicação do resultado financeiro completo da Vale está marcada para 31 de julho. Até lá, o mercado segue monitorando tanto os desdobramentos macroeconômicos quanto o comportamento do preço do minério de ferro no mercado internacional.

Analistas permanecem divididos entre o otimismo com a resiliência operacional e a preocupação com os desafios de precificação e rentabilidade.