Taesa
Agenda de Dividendos
Radar do Dividendo Inteligente
Carteiras Recomendadas
Comparador de Ativos
As Ações Mais Buscadas
Guia do Iniciante
FII de logística vê cotas ruírem ao ter Casas Bahia como inquilina relevante
FII HSLG11 tem 30% de sua renda com aluguéis nas mãos do Grupo Casas Bahia, que pediu recuperação judicial.
FII despenca 10% com Casas Bahia em RJ; Allos (ALOS3) tem 19 lojas na mira
Analistas destacam como principal risco a dependência do Grupo Casas Bahia, que é responsável por cerca de 31% das receitas do fundo.
Publicado em 18/08/2026 às 15:47h
Publicado em 18/08/2026 às 15:47h
🚨 A recuperação judicial da Casas Bahia (BHIA3) criou ondas além dos credores e fornecedores da varejista.
No mercado de fundos imobiliários, investidores correram para avaliar a exposição de FIIs à rede, com impactos distintos entre os segmentos logístico e de shopping centers.
O caso mais emblemático é o do HSI Logística (HSLG11). Segundo relatório da Empiricus Research assinado pelos analistas Caio Araujo e João Henrique Gambier, a Casas Bahia responde por cerca de 30,9% da receita contratada do fundo, tornando-a o principal locatário e o maior risco de crédito da carteira.
Na segunda-feira (17), após o anúncio da recuperação judicial, o FII chegou a recuar mais de 5%. No pregão desta terça-feira (18), a queda ampliou para quase 10%.
Operacionalmente, o fundo segue sem problemas, com a vacância física zerada, inadimplência líquida de 0% e distribuição mensal de R$ 0,75 por cota. Mesmo assim, a concentração em um único locatário em crise levou a Empiricus a adotar postura conservadora.
"O principal ponto de atenção está na concentração de receita no Grupo Casas Bahia, responsável por aproximadamente 31% da receita do FII", destacam os analistas.
"Apesar de enxergarmos o fundo como descontado, a elevada exposição da receita ao Grupo Casas Bahia reduz a atratividade da tese neste momento", concluem.
Do lado positivo, os imóveis ocupados pela varejista ficam próximos a grandes centros consumidores e em regiões com demanda logística consolidada, o que pode facilitar a recolocação dos espaços caso haja saída da locatária.
A própria gestão do fundo trabalha para reduzir a concentração através de novas sublocações em imóveis em Contagem (MG) e São José dos Pinhais (PR) poderiam diminuir a participação da Casas Bahia na receita de cerca de 31% para próximo de 19%.
Allos tem 19 lojas, mas Citi vê risco marginal para o setor
Nos shopping centers, o panorama é diferente. O Citi avaliou a exposição das empresas listadas do setor e concluiu que o impacto deve ser pequeno para a maioria.
Com base em dados proprietários sobre locatários, o banco identificou lojas da Casas Bahia em 19 shoppings da Allos (ALOS3), tornando a companhia a mais exposta entre as administradoras cobertas.
Iguatemi (IGTI11) e Multiplan (MULT3) aparecem com apenas uma unidade da varejista cada: no Shopping Esplanada e no ParkJacarepaguá, respectivamente.
📊 "Embora a Allos tenha uma exposição um pouco maior devido à sua ampla presença regional, vemos risco desprezível para Iguatemi e Multiplan. Portanto, a recuperação judicial da Casas Bahia deve ter apenas um impacto marginal nos níveis de ocupação e na receita de aluguel do setor", avaliou o banco.
HSLG11
HSI LOGÍSTICA
Cotação
R$ 72,51
Variação (12M)
-0,04%
-0,04%
Liquidez Diária
R$ 1,42 M
DY
11,77 %
P/VP
0,66
2025 é o ano do ouro caro e do dólar barato; saiba o pódio dos investimentos
Metal precioso se valoriza quase +30% no ano, ao passo que o dólar tem a maior queda anual desde 2016.
FIIs ressuscitam ganhos, enquanto Bitcoin (BTC) é abatido em fevereiro; veja ranking
Saiba quais classes de investimentos são destaques positivos no mês e quais deram dor de cabeça aos investidores
Bitcoin (BTC) se dá muito mal em 2025, mas ouro e empresas brasileiras dão muito retorno
Einar Rivero, CEO da Elos Ayla, revela a rentabilidade dos principais investimentos em novembro e nos últimos 12 meses.
Quem aplicou no exterior em outubro se deu bem; veja os melhores investimentos
Índice de BDRs, carteira de empresas estrangeiras com ações listadas no Brasil, entrega quase 6% ao mês.
Cadê o ouro? Está entre os investimentos mais rentáveis em setembro; veja ranking
Metal precioso salta +10% nos últimos 30 dias, mas também dispara quase +50% em 2025.
Bitcoin (BTC) fica quase 10% mais barato em agosto, enquanto Ibovespa salta; veja ranking
Investimentos presentes na bolsa de valores brasileira levam a melhor, em momento de fraqueza do dólar também.
Bitcoin (BTC) entrega 12% ao mês, enquanto Ibovespa tem pior saldo em 2025; veja como foi julho
Investimentos em renda variável no Brasil (ações e FIIs) têm mês difícil, ao passo que criptos e exterior brilham.
PRO
Melhor Gerenciador de Carteiras do Mundo
Integração com a B3
Análise Inteligente de Carteira
Ferramenta de IRPF
Preço Justo com método Graham e Bazin
Relatórios e Carteiras Recomendadas
Todos os cursos liberados
E muito mais...
