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Caixa Seguridade (CXSE3) lucra R$ 1,14 bi no 2T26 e aprova R$ 1,05 bi em dividendos
A companhia lucrou R$ 1,16 bilhões no 2º trimestre de 2026, uma alta de 12,8% em relação ao mesmo período do ano anterior.
CXSE3, BBSE3 ou PSSA3: qual seguradora entrega 21% ao ano e está na boca dos analistas?
BTG Pactual dedicou relatório inteiro só para compartilhar o quanto os investidores ignoram o setor de seguradoras.
Publicado em 19/08/2026 às 21:44h
Publicado em 19/08/2026 às 21:44h
O setor das seguradoras costuma ser a letrinha mais esquecida do famoso acrônimo "BEST", cunhado pelo megainvestidor Luiz Barsi, para se referir ao seu foco em bancos, seguradoras, elétricas e telecomunicações, como boas fontes de distribuição de dividendos.
E não se trata só de achismo, pois os analistas do BTG Pactual publicaram nesta quarta-feira (19) um relatório inteiro só para compartilhar a percepção de que muitos investidores não acompanham o setor de perto, e as seguradoras continuam relativamente com baixa alocação nas carteiras.
Entre as três maiores representantes do setor listadas na bolsa de valores brasileira: Caixa Seguridade (CXSE3), BB Seguridade (BBSE3) e Porto Seguro (PSSA3), todas partilham em comum um desempenho consistente que supera tanto o Ibovespa quanto o CDI desde os seus respectivos IPOs.
Nas contas dos analistas Antonio Pascale, Bruno Henriques, Eduardo Rosman e Ricardo Buchpiguel, só as ações da Porto Seguro (PSSA3) entregaram retorno anualizado de 19% desde a sua estreia na B3 em 2004 até o final de 2025. O resultado é bom, mas tem concorrente que supera a seguradora atrelada ao Itaú (ITUB4).
Diante da fama de desconto do Banco do Brasil (BBAS3) como empresa estatal, a BB Seguridade (BBSE3) costuma atrair mais atenções entre seus pares; todavia, o seu retorno anualizado é de 14% desde seu IPO em 2013. É a menor taxa no comparativo, mas ainda capaz de superar em 6 pontos percentuais o Ibovespa e em 4 pontos percentuais o CDI.
CXSE3 no topo
Coube aos papéis da Caixa Seguridade (CXSE3), portanto, o pódio de retorno anualizado de 21% desde seu IPO em 2021, ou seja, acarretando em superação de 15 pontos percentuais sobre o Ibovespa e de 11 pontos percentuais contra o CDI.
"Reiteramos nossa preferência por Caixa Seguridade em relação à BB Seguridade, e sem esquecer que elevamos para recomendação de compra para Porto Seguro nesta semana. Só que a CXSE3 tem a vantagem de um contrato de distribuição significativamente mais longo com a Caixa Econômica Federal e do crescimento contínuo de seu principal negócio, os seguros ligados ao crédito imobiliário", comenta o quarteto de especialista.
Nos últimos trimestres, enquanto as linhas mais cíclicas dos negócios da Caixa Seguridade apresentaram desempenho mais moderado, o principal motor de crescimento, os seguros habitacionais, continuou avançando a um ritmo forte de dois dígitos, com os prêmios crescendo 14% no segundo trimestre do ano (2T26).
Importante destacar que esses prêmios são reconhecidos ao longo de mais de dez anos, proporcionando maior previsibilidade aos resultados futuros. Fora que a Caixa Econômica Federal continua enxergando espaço para expandir a carteira de crédito imobiliário em ritmo de dois dígitos em 2026 e 2027, e em um nível de um dígito alto ao longo dos próximos cinco anos.
"Dessa forma, esperamos que os lucros cresçam aproximadamente 10% ao ano ao longo do ciclo, combinados com um payout em torno de 90% e um dividend yield estimado acima de 8%. Em nossa visão, essa é uma combinação bastante atrativa de crescimento e dividendos e visibilidade", conclui o time de analistas do BTG Pactual.
Segundo dados do Investidor10, se você tivesse aplicado R$ 1 mil em cada uma das três seguradoras e reinvestido os dividendos nos últimos 5 anos, seriam:
- R$ 2.722,90 com Caixa Seguridade (CXSE3).
- R$ 2.908,20 com BB Seguridade (BBSE3).
- R$ 2.013,50 com Porto Seguro (PSSA3).
CXSE3
CAIXA SEGURIDADE
Cotação
R$ 18,08
Variação (12M)
41,83 %
41,83 %
Margem Líquida
-%
DY
7.52%
P/L
11,99
P/VP
3,93
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