Boletim Focus: Mercado vê Selic caindo para 12,25% em 2026

O mercado financeiro vê mais espaço para cortes de juros em 2026, apesar do tom cauteloso adotado nas últimas reuniões do Copom (Comitê de Política Monetária).

📉 Segundo o Boletim Focus, os analistas acreditam que a taxa básica de juros da economia brasileira seguirá nos atuais 15% até o final de 2025, mas cairá para 12,25% em 2026.

A projeção para a Selic de 2026 foi reduzida pela segunda semana consecutiva. Na semana passada, já havia caído de 12,50% para 12,38%. E, desta vez, passou de 12,38% para 12,25%.

O ajuste ocorre mesmo diante da decisão do Copom de manter a Selic em 15% e lembrar, na semana passada, que "o cenário atual, marcado por elevada incerteza, exige cautela na condução da política monetária".

💲 Para analistas, o comunicado Copom descartou a possibilidade de que a Selic comece a cair em ainda em 2025. Contudo, o espaço para ajustes cresceu em 2026 devido ao recente recuo do dólar e das expectativas de inflação, além do início dos cortes dos juros americanos. 

No Boletim Focus desta semana, por sinal, o mercado reduziu a expectativa de inflação de 2026, de 4,30% para 4,29%. As demais projeções não se alteraram.

A avaliação dos analistas é, portanto, que a inflação e a Selic vão cair em 2026, na comparação com 2025. O ritmo de crescimento da economia brasileira, no entanto, também deve desacelerar. E o dólar pode apresentar uma leve alta no ano eleitoral, segundo o mercado.

Veja as projeções do mercado para a economia brasileira:

Selic:

• 2025: 15,00%;
• 2026: 12,25%;
• 2027: 10,50%;
• 2028: 10,00%.

IPCA:

• 2025: 4,83%;
• 2026: 4,29%;
• 2027: 3,90%;
• 2028: 3,70%.

Dólar:

• 2025: R$ 5,50;
• 2026: R$ 5,60;
• 2027: R$ 5,60;
• 2028: R$ 5,54.

PIB:

• 2025: 2,16%;
• 2026: 1,80%;
• 2027: 1,90%
• 2028: 2,00%.