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Boletim Focus: Mercado corta expectativa de inflação de 2026, mas mantém Selic em 14%
A inflação desacelerou em junho, mas conflito no Oriente Médio mantém mercado em alerta.
Publicado em 13/07/2026 às 09:29h
Publicado em 13/07/2026 às 09:29h
O mercado financeiro voltou a cortar a expectativa de inflação deste ano, mas segue apostando em uma Selic de 14% ao final de 2026. É o que mostra o Boletim Focus divulgado nesta segunda-feira (13) pelo BC (Banco Central).
📊 De acordo com o Focus, o mercado cortou de 5,30% para 5,16% a projeção para a inflação de 2026. Porém, elevou a expectativa para o IPCA (Índice de Preços ao Consumidor Amplo) de 2027, de 4,18% para 4,20%.
O ajuste reflete a desaceleração da inflação oficial brasileira em junho, mas também o receio de que os preços do petróleo sigam sob pressão devido ao conflito no Oriente Médio.
O IPCA marcou 0,16% e ficou abaixo do esperado em junho, em meio à redução dos preços dos combustíveis e dos alimentos.
Porém, a retomada dos ataques entre Estados Unidos e Irã levou a uma nova alta dos preços internacionais do petróleo, deixando o mercado em alerta sobre os próximos passos da inflação.
Vale ressaltar ainda que, apesar do recuo, a expectativa de inflação deste ano segue acima da meta perseguida pelo BC, que é de 3% ao ano, com um intervalo de tolerância de 1,5% a 4,5%.
Selic
A desaceleração acima do esperado da inflação de junho fez bancos como o BTG elevarem as apostas na redução dos juros. Porém, ainda não convenceu todo o mercado de que o cenário mudou para a Selic.
💲 De acordo com o Boletim Focus, o consenso de mercado ainda é de apenas mais um corte de juros em 2026. Por isso, a expectativa é de que a taxa Selic termine o ano em 14,00%.
A retomada de um ciclo mais consistente de cortes de juros é esperada apenas para 2027, quando os juros devem chegar a 12,00%, pelos cálculos do mercado.
PIB
Diante da percepção de que a inflação e os juros seguirão em patamares elevados, o mercado também reviu a expectativa de crescimento da economia brasileira nesta edição do Boletim Focus.
A projeção para o PIB (Produto Interno Bruto) de 2026 ficou em 1,99%, mas caiu de 1,69% para 1,65% em 2027.
Dólar
Já a projeção para o dólar ficou em R$ 5,20 em 2026 e R$ 5,28 em 2027. Porém, foi revista no longo prazo, caindo de R$ 5,35 para R$ 5,34 em 2028.
Veja as projeções do mercado, segundo o Focus de 13/07/26:
IPCA:
- 2026: 5,16%;
- 2027: 4,20%;
- 2028: 3,70%;
- 2029: 3,50%.
Selic:
- 2026: 14,00%;
- 2027: 12,00%;
- 2028: 10,50%;
- 2029: 10,00%.
PIB:
- 2026: 1,99%;
- 2027: 1,65%;
- 2028: 2,00%;
- 2029: 2,00%.
Dólar:
- 2026: R$ 5,20;
- 2027: R$ 5,28;
- 2028: R$ 5,34;
- 2029: R$ 5,40.
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