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Boletim Focus: Mercado ajusta expectativas de inflação, mas mantém Selic em 13,75%

A projeção para o PIB de 2026 também foi atualizada, caindo de 1,95% para 1,92%.

Publicado em 31/08/2026 às 09:03h Publicado em 31/08/2026 às 09:03h por Marina Barbosa
O Boletim Focus é divulgado semanalmente pelo BC (Imagem: Shutterstock)
O Boletim Focus é divulgado semanalmente pelo BC (Imagem: Shutterstock)
O mercado financeiro voltou a ajustar as suas expectativas de inflação, mas não mexeu nas projeções para a Selic no último Boletim Focus de agosto de 2026.
💲 De acordo com o Focus, o mercado reduziu a expectativa de inflação deste ano de 5,02% para 5,01%. 
Porém, elevou a projeção para o índice do próximo ano de 4,25% para 4,28%, deixando a expectativa de inflação de 2027 ainda mais distante da meta de 3% ao ano perseguida pelo BC (Banco Central).
Com isso, a expectativa ainda é de que a Selic tenha só mais um corte de 0,25 ponto percentual em 2026, terminando o ano em 13,75%.
🔎 Apesar disso, tem crescido o número de analistas que projetam juros menores no final de 2026. A XP, por exemplo, cortou recentemente a sua projeção para a Selic, de 14% para 13,25% ao final do ano.
A projeção foi reduzida depois que a prévia de inflação de agosto surpreendeu, ao recuar 0,40%, anotando a maior deflação dos últimos quatro anos.
A avaliação da XP é de que a desinflação veio antes do esperado e de que a atividade econômica vem desacelerando sob o peso dos juros altos, o que pode abrir espaço para novos cortes da Selic nos próximos meses.
📉 Embora a maior parte do mercado não tenha incorporado essa visão, o Focus mostra que os analistas de fato projetam não apenas uma inflação mais branda, mas também um crescimento mais moderado da economia brasileira em 2026.
Isso porque a projeção para o PIB (Produto Interno Bruto) de 2026 caiu pela segunda semana consecutiva. Desta vez, de 1,95% para 1,92%. Já as apostas para o dólar não mudaram no Boletim Focus desta semana, assim como as da Selic.

Veja as projeções do mercado, segundo o Focus de 31/08/26:

IPCA:
  • 2026: 5,01%;
  • 2027: 4,28%;
  • 2028: 3,80%;
  • 2029: 3,50%.
Selic:
  • 2026: 13,75%;
  • 2027: 12,00%;
  • 2028: 10,50%;
  • 2029: 10,00%.
Dólar:
  • 2026: R$ 5,20;
  • 2027: R$ 5,30;
  • 2028: R$ 5,30;
  • 2029: R$ 5,36.
PIB:
  • 2026: 1,92%;
  • 2027: 1,50%;
  • 2028: 1,98%;
  • 2029: 2,00%.

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Economia Mercado Inflação Juros

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