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Boletim Focus: Mercado eleva aposta de cortes da Selic após 1º turno da eleição
O mercado reduziu de 13,50% para 13,25% a expectativa para a Selic de 2026.
Publicado em 13/10/2026 às 09:09h
Publicado em 13/10/2026 às 09:09h
O mercado financeiro passou a ver espaço para mais um corte de juros em 2026, após o primeiro turno das eleições.
De acordo com o Boletim Focus, o mercado reduziu de 13,50% para 13,25% a projeção para a Selic terminal deste ano.
A expectativa agora é de que a Selic caia dos atuais 13,75% para 13,50% em novembro e seja reduzida novamente em dezembro, terminando o ano em 13,25%.
Antes das eleições, apenas o corte de novembro estava nas contas do mercado. Porém, o resultado das urnas elevou a confiança do mercado em uma mudança na política fiscal, derrubando o dólar e os juros futuros.
Diante disso, os analistas também reduziram as estimativas para o câmbio nesta edição do Boletim Focus, passando a projetar um dólar de R$ 5,15 ao final de 2026.
Já a expectativa de inflação deste ano voltou a subir, depois que o IPCA (Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo) ficou acima do esperado em setembro. E, neste caso, a revisão foi forte: a projeção para o IPCA de 2026 avançou de 5,01% para 5,22% nesta edição do Focus.
Em meio a tudo isso, o mercado elevou a aposta de corte de juros em 2026, mas não mexeu nas projeções futuras para a Selic.
Dessa forma, a expectativa é de que a Selic termine este ano em 13,25%, caia para 12,00% em 2027 e 10,50% em 2028, chegando a 10,00% em 2029.
Dólar
Com o trade eleitoral impulsionando a Bolsa e derrubando o dólar, o mercado não reviu apenas a projeção para o câmbio deste ano.
Além de cortar de R$ 5,20 para R$ 5,15 a projeção para o dólar terminal de 2026, os analistas reduziram de R$ 5,28 para R$ 5,26 a expectativa para o dólar de 2027.
O câmbio projetado para 2028 seguiu em R$ 5,30, mas o de 2029 também caiu, de R$ 5,33 para R$ 5,30.
IPCA
Já as expectativas de inflação subiram no curto prazo e caíram no médio prazo.
O mercado elevou a projeção para o IPCA de 2026 de 5,01% para 5,22%, mas manteve a aposta de 4,30% para 2027 e reduziu levemente a inflação estimada para os dois anos seguintes.
No caso de 2028, a expectativa de inflação cedeu de 3,80% para 3,79%. Em 2029, foi de 3,51% para 3,50%.
PIB
A estimativa de crescimento da economia brasileira também teve uma leve melhora no médio prazo, passando de 1,81% para 1,83% em 2028.
Antes disso, o mercado segue vendo uma alta de 1,85% do PIB (Produto Interno Bruto) em 2026 e uma desaceleração do crescimento para 1,40% em 2027.
Focus
Este foi o primeiro Boletim Focus elaborado após o primeiro turno das eleições de 2026, que acabou com Flávio Bolsonaro (PL) à frente de Luiz Inácio Lula da Silva (PT) na disputa presidencial. Isso porque o Focus publicado logo após a votação considerou as projeções realizadas pelo mercado antes do pleito.
O Boletim Focus é divulgado normalmente nas segundas-feiras e reúne as expectativas do mercado financeiro coletadas até a sexta-feira anterior à sua divulgação. Nesta semana, o relatório foi divulgado excepcionalmente na terça-feira (13) devido ao feriado de Nossa Senhora Aparecida.
Veja as projeções do mercado, segundo o Focus de 13/10/26:
Selic:
- 2026: 13,25%;
- 2027: 12,00%;
- 2028: 10,50%;
- 2029: 10,00%.
Dólar:
- 2026: R$ 5,15;
- 2027: R$ 5,26;
- 2028: R$ 5,30;
- 2029: R$ 5,30.
IPCA:
- 2026: 5,22%;
- 2027: 4,30%;
- 2028: 3,79%;
- 2029: 3,50%.
PIB:
- 2026: 1,85%;
- 2027: 1,40%;
- 2028: 1,83%;
- 2029: 2,00%.
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