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Axia (AXIA3): Após dobrar de valor, Safra vê mais espaço para alta e dividendos 'gordos'

Após subir 97% nos últimos 12 meses, a empresa ainda atrai o Safra, que aposta em nova rodada de ganhos e proventos acima da média do setor.

Publicado em 05/03/2026 às 16:16h - Atualizado em 25/08/2026 às 19:05h Publicado em 05/03/2026 às 16:16h Atualizado em 25/08/2026 às 19:05h por Matheus Silva
Segundo os analistas, o retorno com dividendos deve ficar em torno de 9% entre 2026 e 2028 (Imagem: Shutterstock)
Segundo os analistas, o retorno com dividendos deve ficar em torno de 9% entre 2026 e 2028 (Imagem: Shutterstock)
🚀 O Banco Safra atualizou suas projeções para a Axia Energia (AXIA3) após incorporar os resultados do quarto trimestre de 2025 e novas estimativas para a curva de preços de energia.
Os analistas elevaram o preço-alvo das ações ordinárias para R$ 73,10 e das ações preferenciais classe B (AXIA6) para R$ 79,70, potencial de valorização de 23% frente às cotações atuais. 
O banco também calcula TIR de 11,5%, considerada atrativa em relação aos pares do setor. Os papéis da Axia acumulam alta de 97% nos últimos 12 meses e de 19% no ano.

Safra projeta dividendos de 9% ao ano até 2028

Na avaliação do Safra, o retorno com dividendos deve ficar em torno de 9% entre 2026 e 2028, sustentado pela expectativa de preços de energia mais elevados.
Segundo os analistas, entre 17% e 33% do balanço energético da Axia estará disponível para trading em 2026 e 2027, o que posiciona a companhia favoravelmente em um cenário de alta nos preços spot.
"Como a maior parte da capacidade é hídrica, a energia está sendo despachada em horários de alto preço spot, suprindo demanda de pico e compensando a queda da solar no fim da tarde. A expectativa de preços spot maiores em 2026 (média de R$ 350/MWh) deve elevar a geração de caixa", afirmam os analistas do banco.
O Safra também aponta que a alavancagem-alvo de 3,0x a 4,25x dívida líquida sobre Ebitda, combinada à maior geração de caixa, deve implicar proventos mais elevados nos próximos anos. Para o banco, a companhia continuará crescendo com novas oportunidades: "leilões de reserva de capacidade, transmissão, reforços etc."

Resultado do 4T25 cresce 141%

A Axia Energia registrou lucro líquido ajustado de R$ 1,25 bilhão no quarto trimestre de 2025, alta de 141% sobre o mesmo período de 2024, beneficiado por menor volume de provisões e menor despesa de IR/CS (Imposto de Renda e Contribuição Social).
A dinâmica compensou a menor contribuição da geração após a venda de usinas termelétricas, conforme balanço divulgado pela companhia.
Apesar do crescimento expressivo na comparação anual, o resultado ficou abaixo das estimativas de parte do mercado em receita e Ebitda. O principal fator foi o volume de energia vendida inferior ao modelado pelas casas de análise.
📈 Para o UBS BB, "o número ficou abaixo do esperado principalmente decorrente de um volume de energia vendida inferior às nossas estimativas." Ainda assim, os analistas do banco ponderaram que "o crescimento sequencial continua sólido", sinalizando que o desvio foi mais pontual do que estrutural.

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