PSR ou Price to Sale Ratio, o que é este Indicador Fundamentalista?

Conheça o PSR ou índice preço sobre vendas

Também conhecido como índice preço sobre vendas ou índice Fisher, PSR significa "Price to Sale Ratio". Um indicador fundamentalista utilizado para avaliação de preço de ações. Representa o valor de mercado de uma empresa sobre sua receita operacional líquida.

Pode parecer um pouco técnico demais em um primeiro momento, mas o PSR é um indicador complementar a outros tratados aqui no Investidor10, como o P/L. A diferença é que sua análise envolve a receita operacional liquida e não o lucro.

O que é PSR

Toda empresa gera receita. Pode ser por venda de serviços ou de produtos. Mas não significa que essas receitas necessariamente representem lucro, demonstram que a empresa está vendendo, e é assim que ela vai ser avaliada, pelas suas vendas.

O PSR então representa o vínculo do valor de mercado com a receita de vendas de uma empresa. O desempenho de vendas aqui vai ser o fator crucial para uma análise e precificação de ações, principalmente em ralação aos concorrentes.

Calculando o PSR

A formula do PSR é: Valor da ação multiplicado pelo resultado da divisão do número de ações emitidos pela receita líquida.

Vamos usar com exemplo a ABEV3 (Ambev)

Preço da ação ABEV3: R$ 15.32

Número de ações emitidas: 15.7 bi

Receita líquida dos últimos 12 meses: R$ 52.6 bi

Vamos começar dividindo 15.7 por 52.6 = 0.3

Multiplicamos o resultado por R$ 15.32 = 4.6

Na prática, como funciona o PSR

É um indicador que isoladamente apenas deve ser usado para analisar empresas dentro de um mesmo setor, pois ele vai apresentar qual delas tem tido um melhor resultado na geração de receita em relação ao seu valor de mercado.

Nesse caso, quanto menor o indicador, melhor seria. Quando mais próximo ele estiver de 1 é sinal de que existe uma boa avaliação do ponto de vista do mercado dessa ação. São ações subavaliadas. Lembrando que é um valor que deve ser referenciado comparativamente dentro de um mesmo setor.

Aplicar qualquer indicador fundamentalista de maneira isolada é um erro grave, e basear suas decisões em um único índice pode gerar perdas. Tendo isso em vista vamos verificar como o PSR pode ser utilizado em conjunto com o P/L.

Usando PSR e P/L de maneira complementar

O uso do preço sobre lucro em conjunto com o PSR serve para confirmar o valor de uma ação, se vale a pena progredir naquele investimento.

Um PSR alto e um P/L baixo podem significar problemas nos lucros. Pois esse lucro alto talvez seja apenas uma venda de ativos e não uma geração de receita recorrente, é o que o PSR alto aponta.

Outro exemplo do que pode ocorrer é que o um P/L alto poderia afastar alguns investidores, mas um PSR bom levaria esse mesmo investidor a reavaliar aquela ação utilizando outros indicadores.

Trabalhando com esses dois indicadores é possível validar uma análise ou reavaliar uma ação que foi descartada por um olhar superficial. Você pode confirmar se a receita proveniente das atividades comuns da empresa estão ou não de acordo com o lucro.

Mesmo trabalhando esses dois índices juntos como forma de validação não significa que apenas isso pode guiar minhas ações, o cenário sempre é maior.

Cuidados e limitações

Lembre se sempre de usar o índice dentro de um mesmo setor, setores diferentes trabalham com produtos e serviços diferentes.

Dessa forma, uma análise de nível de vendas e geração de receita não pode ser utilizada como padrão sem considerar o nicho para o qual estamos olhando.

Isso vai te possibilitar avaliar tendências daquele setor e principalmente de uma empresa em relação a outra, como por exemplo a capacidade de venda de uma empresa com um PSR abaixo de 1 em um setor com média 2. Ela talvez esteja se recuperando de um aporte tecnológico ou estrutural.

Mas não significa que o PSR baixo, vai obrigatoriamente fazer com que o nível de vendas daquela empresa leve a mesma a alcançar resultados significativos.

Indicadores fundamentalista são excelentes na hora de avaliar uma ação, mas nunca devem ser usados separadamente. Esteja atento aos nosso conteúdos e aprenda como investir em ações corretamente.