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BBA vê potencial de 41% para o Nubank (ROXO34) e lucro 35% maior em 2026
O otimismo do BBA apoia-se no potencial do Nubank de levar às classes mais altas o mesmo domínio que consolidou na baixa renda.
Nubank (ROXO34) pode surpreender em 2026? Veja por que o BB está otimista
A casa reafirmou sua recomendação de compra, com potencial de alta de aproximadamente 20% nos próximos 12 meses.
Publicado em 08/12/2025 às 16:06h
Publicado em 08/12/2025 às 16:06h
🚨 Apesar da alta volatilidade e de um cenário macroeconômico desafiador, o BB Investimentos continua confiante no potencial de valorização do Nubank (ROXO34).
Em novo relatório, a casa reafirma a recomendação de compra para os papéis da fintech, com potencial de alta de aproximadamente 20% nos próximos 12 meses.
A projeção de preço-alvo das ações listadas na bolsa de Nova York (NYSE), sob o ticker NU, subiu de US$ 14,40 para US$ 20,00, o que representa uma valorização de 19,76% sobre a cotação atual, de US$ 16,70.
No caso dos BDRs negociados na B3, o preço-alvo é de R$ 18,30, contra os atuais R$ 15,27 — alta de 19,84%.
Resultados acima da média fortalecem a tese
Segundo os analistas do BB, o Nubank demonstrou sua resiliência e capacidade de entrega com os resultados recordes do segundo e do terceiro trimestre de 2025, quando o lucro líquido cresceu 40%.
Dentre os indicadores operacionais, o ROE ajustado de 33% e o índice de eficiência de 27,7% colocam o Nubank como destaque entre as instituições financeiras acompanhadas pelo BB Investimentos.
Com 127 milhões de clientes (sendo 110 milhões no Brasil), a fintech já alcança 61% da população adulta brasileira, um dos maiores níveis de penetração do setor bancário.
“O Nubank combina crescimento acelerado com rentabilidade robusta, algo raro no setor. Soma-se a isso uma diversificação de receitas crescente, expansão geográfica promissora e um modelo operacional escalável com custos mínimos”, destaca o relatório.
Conservadorismo no crédito e visão de longo prazo
A carteira de crédito da empresa deve crescer 37,5% ao ano nos próximos cinco anos, superando a expectativa anterior, de 31,5%. Ainda assim, o banco observa uma abordagem mais conservadora na concessão de crédito, o que pode gerar menor margem líquida média (29%), mas também menor custo de crédito (14%).
Outro diferencial é o modelo de operação com baixo custo, sem agências físicas e com uma estrutura enxuta. O custo por cliente segue abaixo de US$ 1, mesmo com a expansão da base.
No radar de médio e longo prazo, o BB aponta como fatores positivos:
- Expansão internacional no México e na Colômbia, replicando o sucesso do modelo brasileiro;
- Pedido de licença bancária nos Estados Unidos, o que pode abrir novas fontes de receita;
- Potencial aprovação de licença bancária no Brasil, fortalecendo sua estrutura regulatória.
Clima de tensão com grandes bancos e o BC
Além dos desafios operacionais, o Nubank enfrenta tensões políticas e regulatórias. A empresa solicitou licença bancária no Brasil após nova regra do Banco Central proibir o uso do termo “banco” por instituições que não têm autorização formal para operar como tal.
A fintech também entrou em atrito com os bancos tradicionais. Em novembro, o CEO David Vélez afirmou nas redes sociais que o Nubank foi mais transformador para o sistema financeiro do que qualquer grande banco do país, promovendo inclusão, competição e redução de tarifas.
📊 A Febraban rebateu, acusando o executivo de omitir informações relevantes e promover “narrativas incompletas” que não condizem com os dados do setor.
ROXO34
Nu Holdings (NuBank)
Cotação
US$ 12,40
Variação (12M)
-1,74 %
-1,74 %
Margem Líquida
-%
P/L
-
P/VP
-
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