Focus: Mercado reduz expectativa de inflação e vê Selic em 15% no fim do ano

O mercado reduziu mais uma vez as expectativas para a inflação e o câmbio de 2025. Ainda assim, acredita que o Copom (Comitê de Política Monetária) vai manter a Selic em 15% até o fim do ano.

As projeções constam no Boletim Focus divulgado nesta segunda-feira (23) pelo BC (Banco Central).

O relatório ainda mostra o mercado mais confiante em relação às projeções de crescimento da economia brasileira, em 2025 e 2026.

IPCA

📉 O mercado reduziu pela quarta semana consecutiva a expectativa de inflação de 2025. Desta vez, de 5,25% para 5,24% ao ano.

Ainda assim, a projeção segue estourando a meta de inflação, que é de 3%, com um intervalo de tolerância de 1,5% a 4,5%.

A expectativa do mercado é de que a inflação só volte à meta em 2026.

Veja as projeções para o IPCA (Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo):

• 2025: 5,24%;
• 2026: 4,50%;
• 2027: 4,00%;
• 2028: 3,83%.

Dólar

Os analistas também projetam uma pressão menor do câmbio neste ano.

💵 Segundo o Boletim Focus, a expectativa é de que o dólar termine o ano cotado a R$ 5,72.

Há uma semana, essa projeção era de R$ 5,77 e há um mês, de R$ 5,80.

Para os próximos anos, no entanto, são esperadas novas oscilações do dólar. Veja as projeções:

• 2025: R$ 5,72;
• 2026: R$ 5,80;
• 2027: R$ 5,75;
• 2028: R$ 5,80.

Selic

Ainda assim, o mercado acredita que o Copom não vai mais mexer na taxa básica de juros neste ano.

🏦 A expectativa é de que a Selic fique nos atuais 15% até o fim do ano e comece a cair só em 2026.

Veja as projeções para a Selic dos próximos anos:

• 2025: 15,00%;
• 2026: 12,50%;
• 2027: 10,50%;
• 2028: 10,00%.

PIB

Além da disposição do BC de manter os juros altos pelo tempo necessário para levar a inflação de volta à meta, contribui para a perspectiva de manutenção da Selic a resiliência da economia brasileira.

📈 No Boletim Focus desta semana, por sinal, o mercado voltou a elevar a projeção de crescimento do PIB (Produto Interno Bruto) de 2025. Desta vez, de 2,20% para 2,21%.

A projeção para o PIB de 2026 também subiu. Veja:

• 2025: 2,21%;
• 2026: 1,85%;
• 2027: 2,00%;
• 2028: 2,00%.