Banco projeta nova alta para as ações Nubank (ROXO34), mas aponta “ponto crítico”

💲 O Bank of America (BofA) ajustou o preço-alvo das ações do Nubank (ROXO34), elevando-o de US$ 12,80 para US$ 15.

Entretanto, apesar dessa revisão positiva, a recomendação neutra foi mantida, indicando que o potencial de valorização das ações é limitado.

O novo preço reflete um crescimento de apenas 5% em relação ao fechamento anterior, sugerindo que os investidores devem manter expectativas moderadas.

Atualmente, as ações do Nubank são negociadas ao redor de US$ 14 na bolsa de Nova York, e o banco digital também possui BDRs (BrazilianDepositary Receipts) na B3, sob o código ROXO34.

Forte crescimento, mas valuation elevado

Embora o BofA reconheça a sólida proposta de valor do Nubank frente a seus concorrentes, a forte valorização de suas ações em 2024 – cerca de 75% em Nova York e 98% na B3 – elevou significativamente seu valuation.

O banco agora é negociado a múltiplos de 25 vezes preço/lucro (P/L) e 10,2 vezes preço/valor contábil (P/B), muito acima de outros players financeiros emergentes que operam em múltiplos de 6 a 8 vezes P/B.

Com um valor de mercado de US$ 68 bilhões, o Nubank lidera o setor financeiro na América Latina.

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Contudo, essa forte valorização levanta dúvidas sobre seu espaço para novos ganhos, de acordo com o BofA.

Balanço positivo, mas inadimplência preocupa

O balanço do segundo trimestre de 2024 do Nubank trouxe resultados mistos.

De um lado, a geração de receita e ganhos de eficiência impulsionaram o lucro líquido e elevaram a rentabilidade (ROE) a níveis recordes.

Por outro lado, o aumento da inadimplência preocupa analistas.

O índice NPL (inadimplência acima de 90 dias) chegou a 7%, enquanto a inadimplência de 30 dias caiu para 4,5%.

Outro ponto de atenção foi a desaceleração no crescimento de novos cartões e de empréstimos, somada à vulnerabilidade do Nubank frente à desvalorização do real em 2024.

Ainda assim, o BofA manteve suas projeções de lucro para 2024 e 2025, com estimativas de US$ 2 bilhões e US$ 2,9 bilhões, respectivamente, ajustadas conforme a flutuação cambial.

Potencial limitado no curto prazo

📈 Embora o Nubank tenha mostrado resiliência e crescimento expressivo, o Bank of America reforça que o potencial de valorização adicional das ações é limitado no curto prazo, especialmente devido ao valuation elevado e aos desafios econômicos da América Latina.

Essa perspectiva equilibrada sugere que, apesar da trajetória de crescimento, investidores devem agir com cautela ao avaliar o futuro das ações do Nubank.