KNIP11: Quando a taxa selic baixa os fll de papel sobe ou baixa

Depende do fundo. Fundos imobiliários que possuem o CDI como indexador principal estão pagando mais agora, mas quando a selic descer eles irão pagar menos. Já os fundos que possuem o IPCA como indexador principal é ao contrário, selic desce e o fundo pagará mais. Esse fundo em questão tem o IPCA como principal indexador (só ver no relatório gerencial)

Normalmente depende do resultado, fundos atrelados ao IPCA geralmente sobem (caso a inflação suba) e os atrelados ao CDI caem, devido a Selic cair. O mercado vê apenas o dividendo do fundo

Abaixa! FIIs de papel lucram emprestando dinheiro pra empresas, todo empréstimo tem juros não é?
Esse juros é o seu lucro, ele é baseado na Selic. Então se a Selic baixa, seu lucro no papel também baixa, isso faz as pessoas venderem as cotas por sentirem a queda dos dividendos.
Esse KNIP11 é um dos poucos que ao invés de aplicar juros usando a Selic, ele usa o IPCA que é o medidor da inflação, então no mês que a inflação for alta, este papel lucra mais, consequentemente as pessoas começam se interessar pela cota do papel e compram, levando o preço da cota a subir.

Geralmente sobe