Fitch reafirma rating de boa pagadora para empresa do agronegócio

🍪 A M. Dias Branco (MDIA3) informa ao mercado nesta terça-feira (10) que a agência de classificação de risco Fitch reafirmou a nota de crédito de longo prazo da empresa como 'AAA', com perspectiva estável.

Conforme relatório da Fitch, a fabricante de massas e biscoitos opera com larga escala e diversificado portfólio de produtos na relativamente defensiva e competitiva indústria de alimentos processados e embalados do Brasil.

Ou seja, os acionistas e detentores de títulos de renda fixa emitidos pela M. Dias Branco contam com um repertório de marcas reconhecidas e um sistema de distribuição consolidado que provem vantagens competitivas.

"O perfil de crédito da M. Dias Branco também considera sua histórica capacidade de gerar fluxos de caixa livre (FCFs) positivos, mantendo caixa líquido, o que protege sua estrutura de capital em cenários de maior volatilidade do preço do trigo, sua principal matéria-prima, e do dólar", destaca o relatório.

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Volatilidade das commodities agrícolas

A estrutura de custos da M. Dias Branco é exposta a variações nos preços do trigo, que representa aproximadamente 40% de seus custos.

Para a Fitch, haverá uma redução de 10% do preço em dólar da commodity em 2024, após queda relevante de 26%, em 2023, com recuperação de 7,1% em 2025.

Dessa maneira, o risco de volatilidade da moeda americana é parcialmente contrabalançado pela capacidade da companhia para armazenar produtos acabados e matérias-primas por até quatro meses, bem como por sua política de hedge (proteção).

Isso porque a companhia alimentícia faz uso de derivativos para mitigar o risco cambial e do preço do trigo.

Ponto de virada?

🗓️ No acumulado dos últimos 12 meses, as ações da M. Dias Branco somam prejuízo de 27,40%. Portanto, se você tivesse investido R$ 1.000,00 em MDIA3 há um ano, hoje você teria R$ 726,28, já considerando o reinvestimento de dividendos (no período o dividend yield é de 2,36%).

Todavia, a agência de classificação de risco pondera que o ambiente de negócios para a fabricante de massas e biscoito deve melhorar em breve.

A partir de 2025, os preços médios dos produtos alimentícios devem se recuperar em 5,7%, seguindo a expectativa de elevação do preço do trigo, e os volumes devem crescer cerca de 2%. 

Posto isto, a M. Dias Branco deve recuperar suas margens operacionais principalmente em função do aumento da utilização da sua capacidade produtiva, acompanhando os ganhos de escala.

"O cenário base do rating incorpora margens de Ebitda de 13% em 2024 e 14% em 2025, frente à média de 9% de 2020 a 2023", conclui o relatório.