Itaú BBA recomenda compra das ações da XP Inc. (XP); saiba o preço justo

📊 O Itaú BBA iniciou a cobertura das ações da XP Inc. (XP) com recomendação de compra, contudo, o mercado não reagia positivamente nesta terça-feira (18), enquanto os papéis da empresa brasileira negociados nos Estados Unidos cediam em torno de −1%, negociados por US$ 15,31.

Ainda assim, a casa de análises do Itaú Unibanco (ITUB4) estima que o preço justo da XP seja de US$ 20 nos próximos 12 meses, conforme apontam os analistas Mateus Raffaelli, Pedro Leduc e William Barranjard. No acumulado do ano, os papéis da holding dona das marcas XP Investimentos, Rico, Clear Corretora, entre outras, tiveram valorização de quase +30%.

Caso, as projeções calculadas pelo trio de especialista se confirme, o indicador fundamentalista Preço Sobre o Lucro (P/L) passaria de 9 para 12 vezes, embora a companhia do mercado financeiro tenha se envolvido recentemente em uma polêmica com a casa de análises americana Grizzly Research, que a acusa de suposto esquema de pirâmide com seus clientes.

Já os analistas do Itaú BBA destacam que a XP conquistou 15% do mercado de investimentos de varejo (pessoas físicas) no Brasil, segmento que representa 75% da sua receita. Mesmo com o crescimento da concorrência, sendo o principal deles o BTG Pactual (BPAC11), e o avanço de bancos tradicionais no setor, a empresa tem investido em novas estratégias para manter seu desempenho.

➡️ Leia mais: XP (XPBR31) eleva o tom contra Grizzly Research: "Casa com credibilidade duvidosa"

XP Inc. em crescimento

O relatório enviado aos clientes dá conta de projetar um crescimento composto de lucros de 16% entre 2024 e 2027 para a XP, que já atraiu 4,7 milhões de investidores e detém cerca de US$ 1 trilhão sob custódia, preservando a sua lucratividade.

No entanto, o trio de analistas reconhece que o amplo contingente de assessores de investimentos autônomos ligados à XP dificultou a manutenção dos padrões de qualidade e alinhamento dos interesses, com as carteiras de clientes com desempenho inferior aos referenciais por vários anos.

Inclusive, no último domingo (16), a XP veio a público rebater mais uma vez as acusações de pirâmide financeira feitas pela consultoria americana Grizzly Research, considerando o episódio como uma tentativa de fake news.

📢 Um relatório publicado Grizzly Research no último dia 12 de março diz que a XP estaria operando um "esquema Ponzi massivo facilitado por certas vendas de derivativos para clientes de varejo". A fraude ocorreria a partir dos fundos Gladius e Coliseu e da venda de COEs (Certificados de Operações Estruturadas).

Por sua, vez o Itaú BBA enxerga a XP, que também tem ações negociadas no Brasil sob o BDR XPBR31, como uma das instituições financeiras mais bem posicionadas para o crescimento, "apesar do cenário de juros ainda elevados, que pode ser compensado aos investidores mediante a captura de oportunidades quando o cenário macro melhorar."

Segundo dados do Investidor10, se você tivesse investido R$ 1 mil em XP há dois anos, hoje você teria R$ 1.419,70, já considerando o reinvestimento dos dividendos em dólar. A simulação também aponta que o Ibovespa teria retornado R$ 1.257,20, nas mesmas condições.