Sem Monjauro, lucro da RD Saúde e Pague Menos deve ‘engordar’, diz XP

Segundo a XP, as duas redes se mostram bem abastecidas de medicamentos da classe GLP-1, categoria que inclui o Mounjaro e concorrentes.

Publicado em 04/09/2025 às 17:48h - Atualizado 1 dia atrás Publicado em 04/09/2025 às 17:48h Atualizado 1 dia atrás por Matheus Silva

O Mounjaro segue sendo difícil de encontrar, principalmente em SP (Imagem: Karime Xavier/Folhapress)

💰 A escassez do Mounjaro, medicamento à base de GLP-1 usado no tratamento da diabetes e da obesidade, tem beneficiado algumas redes farmacêuticas brasileiras.

De acordo com relatório da XP Investimentos, as empresas RD Saúde (RADL3) e Pague Menos (PGMN3) estão entre as mais bem posicionadas para capturar esse movimento no setor.

O estudo da corretora analisou 162 farmácias em cinco capitais — São Paulo, Rio de Janeiro, Porto Alegre, Recife e Fortaleza — e apontou que, apesar de alguns sinais de reabastecimento, a falta do Mounjaro segue sendo um desafio para os consumidores.

RD e Pague Menos em destaque

Segundo a XP, as duas redes se mostram bem abastecidas de medicamentos da classe GLP-1, categoria que inclui o Mounjaro e concorrentes como Ozempic e Wegovy.

Ainda assim, o Mounjaro segue sendo o mais difícil de encontrar, principalmente em São Paulo, onde a demanda é elevada e há maior pressão sobre a segurança do fornecimento.

“Nossa análise mostra que as duas drogarias estão bem abastecidas com medicamentos GLP-1, embora o Mounjaro seja o mais difícil de encontrar”, destacou o relatório.

Comparativo de preços e cestas de medicamentos

O levantamento também comparou preços e disponibilidade de diferentes categorias:

Medicamentos com prescrição: RD e DPSP (Drogarias São Paulo e Pacheco) aparecem praticamente empatadas com os preços finais mais baixos;
Medicamentos sem prescrição (OTC): a RD tem a cesta de produtos mais cara, enquanto a Pague Menos se destaca pelos preços mais acessíveis.

Essa diferença mostra que cada rede adota uma estratégia distinta: enquanto a RD aposta em liderança de mercado e maior capilaridade, a Pague Menos busca atrair consumidores pela competitividade nos preços.

Farmácias x marketplaces

O estudo também mapeou a presença do setor em marketplaces digitais:

O Mercado Livre (MELI34) se destaca em protetores solares e cuidados capilares;
A Amazon (AMZO34) lidera em dermocosméticos e desodorantes;
A Shopee oferece ampla gama de produtos com frete grátis, mas prazos de entrega mais longos, contrastando com as farmácias, que em geral entregam entre uma e duas horas.

Esse cenário indica que, apesar da força dos marketplaces no preço e na variedade, as farmácias mantêm vantagem logística e na entrega imediata, um diferencial importante para produtos de saúde.

O que muda para os investidores

Para investidores, a análise da XP sugere que a RD Saúde e a Pague Menos estão entre as redes mais preparadas para capturar ganhos no atual cenário, tanto pela disponibilidade de medicamentos estratégicos quanto pelo posicionamento competitivo em outros segmentos.

📈 A pressão causada pela escassez do Mounjaro, no entanto, mostra que o setor farmacêutico deve continuar enfrentando desafios de oferta e logística, especialmente em grandes centros urbanos.