Multiplan (MULT3) pode pagar mais dividendos em 2026; CEO diz que "depende"

O CEO da companhia sinalizou que pode elevar dividendos caso a incerteza econômica limite os investimentos previstos para 2026.

Publicado em 08/04/2026 às 19:00h Publicado em 08/04/2026 às 19:00h por Matheus Silva

Mesmo assim, a empresa declarou sua preferência de seguir crescendo (Imagem: Shutterstock)

💰 A Multiplan (MULT3) reuniu analistas, investidores e jornalistas em São Paulo nesta terça-feira (7) para apresentar seus planos de crescimento e abriu uma discussão sobre a possibilidade de devolver mais dinheiro aos acionistas através de dividendos.

O CEO Eduardo Kaminitz foi direto ao ponto. Se a conjuntura econômica apertar o passo das obras, o caixa que seria direcionado a novos projetos pode ir para o bolso de quem tem o papel. O payout atual, de 50%, pode subir.

"O plano, talvez, pode ser sim distribuir mais, se não houver o que fazer com o dinheiro. Mas o ideal é continuar crescendo, entregando expansão real, com novas áreas em shoppings, o que refletiria um país em crescimento", disse.

A ressalva existe porque o crescimento é, de fato, a preferência declarada da empresa.

Em 2026, a Multiplan tem três entregas confirmadas. São 1,9 mil metros quadrados no BH Shopping, em Minas Gerais, no segundo trimestre; 2 mil metros quadrados no BarraShopping, no Rio de Janeiro, no terceiro trimestre; e 8,6 mil metros quadrados no ParkShopping, em São Paulo, no quarto trimestre.

Juntas, as obras somam cerca de 13 mil metros quadrados de ABL (Área Bruta Locável) e demandam R$ 365 milhões em investimentos. Há ainda um pipeline adicional de 30 mil metros quadrados em fase de estudos.

➡️ Leia mais: BTG projeta dividendos 'gordos' na Petrobras (PETR4) após subsídio ao diesel

Eleições e política fiscal entram no cálculo da empresa

Kaminitz não poupou palavras ao falar sobre o que pode frear o ritmo de expansão. Para ele, a aceleração das obras depende de quem assumir o governo e do compromisso fiscal que vier com a mudança.

"A gente precisa entender se quem vai assumir o governo terá compromisso com a redução de despesas. O nível de gastos desse país não pode continuar como está hoje, senão as empresas seguirão sufocadas por impostos. Esse modelo não é sustentável", afirmou.

E completou: "Sou torcedor de que a gente consiga imprimir um ritmo muito mais intenso de expansão, mas tem que ter o cuidado para esperar isso acontecer."

Multiplan dobrou participação de mercado em seis anos

Por trás da cautela com o cenário externo, os números internos seguem positivos. A fatia da Multiplan nas vendas totais do setor de shoppings saltou de 8,5% em 2019 para 12% em 2025, ganho que o CEO atribui a um posicionamento diferenciado nos empreendimentos.

Desde o IPO em 2007, a empresa realizou mais de 20 expansões.

O CFO Armando d'Almeida Neto reforçou que há espaço para crescer. "Temos pouca penetração. São poucos os municípios com shopping center no país. Há um mercado consumidor amplo, com renda por ABL expressiva, além de um forte hábito de consumo", disse.

➡️ Leia mais: Ambev, Totvs e outras 5 empresas pagam dividendos e JCP nesta semana; confira

Projeto multiuso vai criar um bairro inteiro ao redor de shopping

A estratégia da Multiplan vai além das expansões de ABL. A empresa desenvolve o Golden Lake em Porto Alegre, bairro residencial privativo integrado ao BarraShoppingSul, com 20 torres, 1,5 mil unidades e VGV (Valor Geral de Vendas) estimado em R$ 4,9 bilhões.

📊 A ideia é atrair 10 mil moradores para a área primária do shopping, ampliando o fluxo de forma permanente.