FII de shoppings com P/VP de 0,82 pode subir quase 50%, segundo BTG

Analistas destacam redução de alavancagem do fundo imobiliário e acúmulo de dinheiro para novas aquisições.

Publicado em 02/10/2025 às 16:28h - Atualizado 1 mês atrás Publicado em 02/10/2025 às 16:28h Atualizado 1 mês atrás por Lucas Simões

FII HSML11 tem preço-alvo de R$ 123 por cota a bater em 12 meses (Imagem: Divulgação)

Quando falamos em fundos imobiliários de shopping centers, é comum que os primeiros nomes a virem à mente sejam XP Malls (XPML11) ou Vinci Shopping Centers (VISC11), já que são os maiores do mercado, com valores patrimoniais de R$ 6,3 bilhões e R$ 3,5 bilhões, respectivamente. Todavia, o BTG Pactual enxerga potencial de valorização de quase +50% em opção menos conhecida.

No caso, as cotas do HSI Malls (HSML11) têm feito os olhos dos analistas do banco brilharem em 2025, já que só de olhar para o indicador fundamentalista Preço Sobre Valor Patrimonial (P/VP), é nítido que o patamar de 0,82 comprova o desconto do ativo.

Com a chegada de outubro, os analistas Daniel Marinelli e Matheus Oliveira revelam que o FII HSML11 é um dos fundos imobiliários com melhor perspectiva de valorização patrimonial, dado o nível de desconto.

Frente a seus pares, o FII XPML11 tem P/VP de 0,94, bem mais perto do preço justo, ao passo que o FII VISC11 pontua 0,89, ainda com desconto inferior à preferência dos especialistas.

"Como FII de shoppings, o HSML11 vem apresentando desempenho operacional consistente e deve aumentar seus rendimentos à medida que os recursos provenientes da venda parcial do Shopping Uberaba, situado no interior de Minas Gerais, forem recebidos", comenta a dupla, em relatório.

Leia mais: FII MXRF11 revela valor de dividendos que pingarão em 14 de outubro de 2025

Recomendação em FII HSML11

O BTG Pactual recomenda a compra do FII HSML11 e estipula preço-alvo de R$ 123 por cota a ser atingido nos próximos 12 meses, ou seja, um potencial de valorização de +46,50%, considerando a cotação atual ao redor de R$ 83,96.

No acumulado do ano, as cotas do HSI Malls se valorizam +15%, sem considerar o reinvestimento dos dividendos mensais. Atualmente, os cotistas são donos de oito shopping centers, espalhados por cinco estados do Brasil, totalizando área brutal locável (ABL) própria de 187,2 mil metros quadrados.

Segundo dados do Investidor10, se você tivesse investido R$ 1 mil no FII HSML11 há cinco anos, hoje você teria R$ 1.426,80, já considerando o reinvestimento dos dividendos mensais. A simulação também aponta que o Ifix teria retornado R$ 1.279,20 nas mesmas condições.