Renda fixa sem imposto: CRI da Cogna paga IPCA+ 7,9% até 2029

💰Aplicar o dinheiro em Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRIs) permite que investidores de renda fixa financiem empreendimentos imobiliários, ao comprar um título emitido por securitizadoras que estabelecem prazos e taxas de remuneração. E têm títulos como estes isentos de imposto de renda que pagam 7,9% ao ano acima da inflação até 2029.

Com tais predicados, o CRI da Cogna (22E1321749) chamou a atenção dos analistas do BTG Pactual em agosto, que reiteram a compra do título de renda fixa, que oferece rentabilidade bem superior à do Tesouro Direto. No caso, o Tesouro IPCA+ 2029 atualmente paga juros de 6,18% ao ano acima da inflação.

A Cogna é a maior empresa de educação privada do Brasil. A companhia possui diversificação de suas modalidades de ensino, atendendo tanto alunos de educação básica quanto de graduação e pós-graduação.

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Mas, será que esse histórico da empresa é suficiente para garantir que o dinheiro emprestado pelo investidor no CRI será honrado até o vencimento? O BTG Pactual tem dados financeiros sobre a Cogna para acreditar que sim é a resposta.

🎓"O ticket médio dos alunos da modalidade presencial segue crescendo, atingindo um crescimento de 3% em 2023. Tal aumento ocorreu devido à estratégia de focar em cursos de alto lifetime-value (LTV) e impulsionado pelo maior número de alunos em medicina", destacam os analistas de crédito privado do banco, Frederico Khouri e Luís Gonçalves, em relatório.

Porém, o BTG Pactual alerta que o CRI da Cogna está sujeito a uma geração de caixa mais estreita da companhia, especialmente caso o setor educacional seja impactado por um ciclo econômico negativo.

Vale a pena investir?

Os certificados de recebíveis imobiliários da Cogna (22E1321749), assim como todo título de crédito privado (debêntures, CRAs e CRIs), não possuem a cobertura do Fundo Garantidor de Crédito (FGC). Ou seja, caso a empresa se encontre em dificuldades financeiras no futuro e venha dar calote, o investidor assume o prejuízo.

📌Com a recomendação de compra proveniente do BTG Pactual, o investidor mitiga o seu risco de crédito. Fora que o CRI da Cogna tem o rating AA+, considerada uma ótima nota de crédito dada pela Fitch.

No caso, o título de renda fixa tem vencimento em 15 de julho de 2029, oferecendo o pagamento de juros semestrais até lá (janeiro e julho). A partir de julho de 2028, o dententor do CRI também começa a receber anualmente a amortização do dinheiro emprestado à companhia.

Conforme dados da Anbima, consultados nesta terça-feira (20), o preço unitário do título é negociado a R$ 1.091,51, com remuneração de 7,93% ao ano acima da inflação. Não há possibilidade de resgate antecipado do dinheiro aplicado.