Após fim da RJ, Azul (AZUL53) recebe upgrade do Bradesco BBI

Relatório cita diluição, novo perfil financeiro e projeção de crescimento para próximos anos.

Publicado em 24/02/2026 às 11:21h - Atualizado Agora Publicado em 24/02/2026 às 11:21h Atualizado Agora por Wesley Santana

Azul é a terceira maior companhia aérea do país (Imagem: Shutterstock)

A Azul (AZUL53) acordou nesta terça-feira (24) com uma boa notícia vinda do mercado. Os analistas do Bradesco BBI mudaram a perspectiva para os papéis da companhia aérea.

O banco de investimentos elevou as ações para a recomendação neutra, em detrimento da recomendação de venda que estava carimbada anteriormente. Além disso, subiu o preço-alvo para R$ 273, o que representa um possível upside de 16% em relação ao preço atual.

A decisão acontece apenas alguns dias depois de a empresa informar que saiu do Chapter 11, nos Estados Unidos, equivalente à recuperação judicial. Durante quase um ano, a companhia trabalhou para reduzir a alavancagem, obter investimentos e conquistar a confiança do mercado, que estava com o pé atrás.

“A revisão da nossa recomendação para Neutra (vs. Venda) reflete a melhora estrutural no perfil financeiro da companhia após a reestruturação e a atualização do nosso modelo para incorporar a nova base acionária, já considerando os efeitos da diluição”, afirmaram André Ferreira e Larissa Monte.

Eles destacaram, ainda, que o novo preço-alvo surge do múltiplo de 4,3 vezes o EV/Ebitda para 2027. O relatório estima um crescimento de 6% no Ebitda nos próximos três anos, um pouco abaixo da média para as outras aéreas, que devem chegar a até 8%.

No entanto, apesar de um horizonte bem diferente do que era visto um ano antes, o Bradesco ainda mostra cautela. “Embora a desalavancagem avance de forma relevante, ainda vemos um cenário de execução desafiador no médio prazo”, diz o relatório.

Na véspera, a direção da Azul comemorou os resultados e disse que a companhia sai da RJ melhor do que quando entrou. Segundo o CEO, a empresa agora está blindada, com melhor previsibilidade de receitas.

"A Azul sai do Chapter 11 mais leve, mais saudável e maior do que era em 2025. A companhia cumpriu e superou todas as metas estabelecidas no início da reestruturação. Fizemos tudo o que foi necessário para posicionar a Azul para o melhor futuro possível. Terminamos o processo em menos de nove meses e alcançamos todas as metas”, concluiu ele.