Depois de subir 120%, Alpargatas (ALPA4) ainda está barata para o BofA

As ações da Alpargatas acumulam valorização superior a 120% nos últimos 12 meses e já sobem cerca de 15% em 2026.

Publicado em 24/01/2026 às 10:00h - Atualizado 1 minuto atrás Publicado em 24/01/2026 às 10:00h Atualizado 1 minuto atrás por Matheus Silva

O novo alvo do banco implica um potencial de valorização de quase 20% (Imagem: Divulgação/Você S.A.)

🚀 O Bank of America (BOAC34) elevou a recomendação das ações da Alpargatas (ALPA4) de neutra para compra, revisando também o preço-alvo de R$ 13 para R$ 16.

O novo valor implica um potencial de valorização de quase 20% em relação ao fechamento da última quinta-feira (22).

Segundo os analistas do banco, a mudança de visão reflete uma combinação de fatores operacionais e estratégicos que sustentam a continuidade do bom momento da companhia, dona da marca Havaianas.

Entre eles estão o foco maior em canais de varejo especializado, a reorganização das operações internacionais e a queda relevante nos custos de matérias-primas.

As ações da Alpargatas acumulam valorização superior a 120% nos últimos 12 meses e já sobem cerca de 15% em 2026.

Ainda assim, o BofA entende que há espaço para novos ganhos, especialmente com ajustes na estratégia comercial e melhora de margens.

Para o banco, embora a Havaianas tenha recuperado grande parte de sua força no mercado brasileiro, a empresa ainda está subexposta a canais de varejo especializado, que oferecem margens mais elevadas.

Hoje, esses canais representam cerca de 54% das vendas da indústria, mas a participação da marca ainda é inferior à média. Os analistas estimam que a margem por par vendido nesses canais seja entre 30% e 40% maior.

Cada ponto percentual de migração de volume para o varejo especializado pode adicionar cerca de 20 pontos-base à margem de contribuição, mesmo considerando custos maiores de serviço.

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Nova configuração do mercado

Outro vetor relevante é a reconfiguração internacional. O BofA vê alto potencial no acordo exclusivo de distribuição nos Estados Unidos firmado por quatro anos com o The Eastman Footwear Group, empresa fundada em 1939 e que trabalha com marcas globais como Adidas, Lacoste e Hurley.

A expectativa é de melhora significativa na presença nos pontos de venda, além de avanços em sustentabilidade e arquitetura de preços.

Por fim, a queda nos custos de insumos aparece como um importante catalisador de margens.

Os preços do butadieno e do estireno recuaram mais de 46% e 13%, respectivamente, em reais, e devem permanecer em níveis baixos no curto prazo.

Como esses insumos representam cerca de um quarto dos custos da Havaianas, o banco estima um ganho de aproximadamente dois pontos percentuais na margem bruta em 2026.

📈 Na última sexta-feira, as ações da Alpargatas fecharam em alta de 1,87%, cotadas a R$ 13,60, refletindo a reação positiva do mercado ao novo relatório.