De olho nos dividendos, “bancão” destaca ações da Caixa Seguridade (CXSE3)

📊 O Bradesco BBI atualizou a recomendação da Caixa Seguridade (CXSE3) de neutra para compra, ajustando o preço-alvo de R$ 19 para R$ 18 para 2025. Esse ajuste reflete um potencial de valorização de aproximadamente 25%.

A decisão foi baseada em análises que apontam a empresa como uma opção defensiva em um cenário de juros altos.

Os analistas do banco destacaram a capacidade da Caixa Seguridade de mitigar os impactos negativos das altas taxas de juros sobre o crescimento de empréstimos e prêmios emitidos, graças aos seus sólidos resultados financeiros.

Um dos pontos de destaque é o dividend yield de 9,0% esperado para 2025, significativamente superior à média de 5,3% observada entre outros bancos.

Essa característica pode oferecer uma proteção adicional para os investidores, além de aumentar o retorno total das ações.

Multiplicadores e Retorno Total

📈 O Bradesco BBI projeta um múltiplo de preço sobre lucro (P/L) de 11,1 vezes para 2024, sem expectativa de reclassificação desses múltiplos.

Com isso, a estimativa é de um retorno total implícito de cerca de 22% ao ano nos próximos dois anos.

A taxa de crescimento anual composta do lucro da Caixa Seguridade, prevista entre 2024 e 2026, é de aproximadamente 10%, com um rendimento médio de dividendos de 9,0%. Essa combinação deve resultar em um retorno anualizado de cerca de 20%.

Prêmio e Estabilidade

Embora a CXSE3 seja negociada com um prêmio em relação a seus concorrentes, o Bradesco BBI justifica essa valorização pela menor volatilidade dos lucros, alto rendimento de dividendos e baixos riscos de renovação de contratos, uma vez que os contratos atuais expiram apenas em 2050.