Petrobras (PETR4): Qual é o preço justo olhando fundamentos?

Dividend yield é estimado em 15% para 2025

Publicado em 12/08/2024 às 15:21h - Atualizado 2 meses atrás Publicado em 12/08/2024 às 15:21h Atualizado 2 meses atrás por Lucas Simões

BTG Pactual eleva preço-alvo da Petrobras. (Fonte: Shutterstock)

⛽Os indicadores de análise fundamentalista indicam que a Petrobras (PETR4) ainda tem bastante fôlego para se valorizar, para além dos ganhos de 3% nesta segunda-feira (12). Afinal de contas, o BTG Pactual elevou o preço-alvo dos papéis da petroleira de R$ 49 para R$ 52, reiterando a recomendação de compra.

No cálculo dos analistas do banco, a estatal deve exibir um dividend yield de 15,3% em 2025, já que nos próximos 12 meses é possível aumentar as expectativas de rendimento de dividendos da empresa.

Conforme o novo diretor da Petrobras, Fernando Melgarejo, o pagamento de dividendos especiais não está vinculado ao tamanho das reservas, mas sim à posição de caixa em relação aos desembolsos futuros esperados. Ele observou que a Petrobras ainda possui uma estrutura de capital abaixo do ideal (atualmente US$ 13 bilhões em dinheiro).

"Ficamos com a impressão de que uma decisão sobre a distribuição extraordinária da Petrobras será tomada assim que o novo Plano Estratégico de cinco anos for revisado em novembro", revelam os analistas Pedro Soares, Henrique Perez, Thiago Duarte e Bruno Lima, em relatório.

Indicadores fundamentalistas da Petrobras

🛢️O BTG Pactual revisitou o seu modelo de análise sobre a Petrobras, após captar novas pistas da gestão da empresa. Embora tenha reduzido suas estimativas de Ebitda para 2024 e 2025 em 8% e 4, respectivamente, a expectativa de maior rendimento nos dividendos compensa a recomendação de compra.

"Tivemos sinais recentes da equipe de gestão de que a Petrobras buscará uma estrutura de capital ideal e que alguns ajustes nas projeções de investimentos ainda são factíveis (mesmo que estejam aumentando). Nosso modelo inclui US$ 1,1 bilhão em fusões e aquisições em 2025", comenta a equipe de analistas do banco.

Confira a seguir as estimativas para os indicadores fundamentalistas da Petrobras, segundo o BTG Pactual:

Preço sobre o Lucro (P/L): Atual = 6,24 / 2024 Estimado = 4,6 / 2025 Estimado = 5,3 / 2026 Estimado = 4,7;
Retorno sobre o Capital Investido (ROIC): Atual = 18,95 / 2024 Estimado = 24,00 / 2025 Estimado = 26,60 / 2026 Estimado = 20,70;
Valor da empresa sobre Ebitda (EV/Ebitda): Atual = 3,34 / 2024 Estimado = 3,20 / 2025 Estimado = 3,10 / 2026 Estimado = 3,20;
Dividend Yiled (DY): Atual = 17,36% / 2024 Estimado = 9,70% / 2025 Estimado = 15,30% / 2026 Estimado = 11,90%.