Entenda por que ações podem cair mesmo quando o balanço é positivo

A divulgação de um balanço positivo nem sempre se traduz em alta das ações de uma empresa. Diversos fatores podem levar a uma queda no preço dos papeis, como, por exemplo, a frustação das expectativas do mercado e a qualidade do lucro, segundo explicação de Regis Chinchila, head de research da Terra Investimentos.

📉 "Às vezes, as expectativas dos investidores são mais altas do que a divulgação do balanço financeiro positivo pela empresa. Se os resultados não superarem essas expectativas exageradas, as ações podem cair", disse o analista.

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Ao Investidor10, o analista do Terra Investimentos afirmou que os investidores não olham apenas para o desempenho passado, mas também para as perspectivas futuras da companhia. Caso o investidor acredite que o ambiente futuro será mais desafiador, ele irá vender sua ações.

Chinchila acrescentou outros fatores que resultam no recuo das ações: "A queda também pode ser impulsionada por fatores não recorrentes ou não sustentáveis, como vendas únicas de ativos. Isso pode levar os investidores a serem céticos quanto à capacidade da empresa de manter esse desempenho no longo prazo, levando a uma queda nas ações".

Companhias como Mercado Livre (MELI34) e Vibra (VBBR3) viram seus papeis recuarem na B3 mesmo com a divulgação de bons números no 4T23. A varejista brasileira apresentou lucro líquido de US$ 165 milhões, enquanto a Vibra reportou lucro líquido de R$ 3,3 bilhões.

Preço da ação e características específicas podem impulsionar queda

Para Renato Nobile, gestor e analista da Buena Vista Capital, uma das explicações para o cenário de queda nas ações é o preço do ativo.

"Em determinadas situações, o preço da ação pode influenciar seu desempenho. Um exemplo é o setor de tecnologia, onde as ações costumam ter um preço mais elevado. Se o preço de uma ação é alto e o resultado da empresa não atende às expectativas do mercado, há uma grande chance de que o valor das ações caia", explicou ao Investidor10.

📊 De acordo com Nobile, outro fator que contribui é o alinhamento do balanço financeiro com as projeções ou números levemente positivos. Além de características específicas do balanço, como um capex (oscilação do ativo imobilizado) mais elevado, margem pressionada, ebitda e o guidance.

"Outro motivo para as ações recuarem nesse cenário é a realização de lucros. Às vezes, há investidores que são posicionados na empresa há um bom tempo e aproveitam o momento do balanço para realizar lucro", pontuou.

Cenário econômico influencia mas é necessário avaliar "além dos números"

O gestor da Buena Vista Capital também destacou a influência do cenário macroeconômico na movimentação das ações das companhias. "Como exemplo, temos o aumento da procura por tecnologia durante a Covid-19, que, consequentemente, aumentou o lucro nesses locais", lembrou.

🙁 Já para Bruno Benassi, especialista em ações da Monte Bravo Corretora, apesar de bater os alinhamentos e projeções de mercado, a qualidade dos resultados pode ser considerada ruim pelo mercado. Pode acontecer, por exemplo, algo não recorrente ou ganho tributário que faz o investidor diminuir o imposto pago e, por isso, ter um lucro líquido maior.

"É interessante avaliar para além dos números do balanço financeiro de uma empresa. É necessário notar qual era a expectativa do mercado, se a qualidade do resultado é boa ou não, se há projeção de algum guidance ou algum guidance de receita ou de margem, a geração de caixa e se a mensagem da diretoria da companhia é positiva ou negativa", afirmou.

Segundo Benassi, o derretimento das ações do Mercado Livre se deu em razão de um fator macroeconômico. Na Argentina, a empresa teve dificuldades ao comparar os números de sua operação, além da questão tributária envolvendo o Brasil e a Argentina em como fazer um repasse ou como fazer a contratação de um serviço de TI.

O que o investidor pode fazer?

🤔A queda das ações de uma empresa após a divulgação de um balanço positivo pode ser um momento de incerteza para quem aposta em uma companhia. É natural se perguntar o que fazer nesse tipo de situação. Por isso, os analistas Nobile e Chinchila sugeriram algumas dicas que podem ajudar investidores a entender esse cenário. Confira:

• Analisar detalhadamente as razões por trás da queda;
• Avaliar os prós e contras;
• Agir de acordo com seus objetivos e tolerância de risco;
• Analisar o investimento a longo prazo.