Debêntures pagando quase IPCA+ 9% ao ano em renda fixa isenta entram na mira de analistas

💰 Os investimentos em renda fixa que são isentos da cobrança de impostos de renda continuam pagando muito em 2025, embora seja preciso prestar atenção nos riscos envolvidos já que não há proteção do FGC (Fundo Garantidor de Crédito), além da chance de calote ser consideravelmente maior na comparação com o dinheiro aplicado no Tesouro Direto.

Ao garimpar as melhores oportunidades no segmento de emprestar dinheiro diretamente para as empresas, os analistas do BTG Pactual encontram as debêntures incentivadas emitidas pela Brava Energia (BRAV3) com excelente prêmio ao investidor neste início de abril.

Isso porque a taxa indicativa das debêntures da Brava Energia sob o código ENAT24 negociam com uma taxa indicativa de IPCA+ 8,93% ao ano nesta sexta-feira (4), com preço unitário indicativo de R$ 1,029,70, conforme dados consultados na Anbima (Associação Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiro e de Capitais).

🛢️ Tal renda fixa isenta tem vencimento previsto somente em 15 de junho de 2034, com nota de crédito AA- (um rating considerado bom e fornecido pela agência de classificação de risco Fitch). Mas, será que está compensando correr o risco dessa debênture ao invés de emprestar o dinheiro ao governo brasileiro no Tesouro Direto?

O Tesouro IPCA+ com juros semestrais 2032 é o título de referência para o investimento emitido pela Brava Energia. Já a remuneração da renda fixa do governo nesta data é de IPCA+ 7,75% ao ano, remuneração que ainda sofrerá cobrança de imposto de renda com alíquota de 15% para prazos de resgate superiores a dois anos.

"O recebimento de juros compostos pagos pelas debêntures da Brava Energia é atrativo considerando que a petroleira em si conta com maior diversificação do portfólio e potenciais sinergias advindas da fusão da 3R Petroleum e Enauta", comentam os analistas do banco Frederico Khouri e Luís Gonçalves, em relatório.

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Como funciona a renda fixa isenta da Brava Energia?

A Brava Energia é uma das maiores produtoras independentes de petróleo e gás natural na América Latina, com foco na aquisição e operação de ativos petrolíferos maduros e sua revitalização, via investimentos de baixo risco e rápido retorno, resultando em aumento da produção e forte geração de caixa.

Os debenturistas da petroleira precisam levar em conta que, após paralisações no campo de exploração Papa-Terra e atrasos no licenciamento do navio-plataforma Atlanta, a produção atingiu 39 mil barris equivalentes de petróleo por dia no quarto trimestre do ano passado (4T24), mas saltou para 73,9 mil no início de 2025, acima dos 72 mil do primeiro trimestre de 2024, impulsionado pela retomada produtiva dos campos e ganhos de eficiência.

🗓️ No calendário de remuneração, as debêntures da Brava Energia pagam juros semestrais em junho e dezembro de cada ano até a sua data de vencimento. Já a partir de junho de 2023, os debenturistas começam a receber anualmente parcelas do dinheiro emprestado à petroleira corrigidos acima da inflação acumulada no período.

Durante a emissão das debêntures ENTA24, a companhia pegou emprestado dos investidores cerca de R$ 200 milhões.