Dentre os indicadores fundamentalista, o VPA é muito importante na análise de investimento em ações.

Através dele podemos tirar informações como o quanto o mercado está disposto a pagar por um título.

Vamos conhecer mais sobre esse indicador? Continue lendo!

Qual o Conceito e Calcular o VPA?

O VPA é um dos indicadores fundamentalistas para análise de ações.
Saiba agora o conceito de Valor Patrimonial por Ação. Foto por Freepik.

O conceito de Valor Patrimonial por Ação refere-se ao valor do patrimônio líquido da empresa dividido pela quantidade de ações da companhia.

VPA = Total Patrimônio Líquido / Quantidade de Ações

Por exemplo, a Magazine Luiza possui de Patrimônio Líquido R$7.443.843.000 e um total de 1.624.731.712 de papéis.

Assim, o VPA da MGLU3 é igual a R$4,58. Ou seja, para cada ação comprada, ela representa R$4,58 do Patrimônio Líquido da companhia.

Desse modo, o Valor Patrimonial por Ação é bastante importante para análises de ações, servindo de indicador de quanto o mercado está disposto a pagar pelo patrimônio da empresa.

O VPA sozinho não nos informa muita coisa, mas esse valor é bastante utilizado para calcular outros indicadores, sendo o principal o P/VPA, que temos 3 interpretações:

  • P/VPA maior que 1: ações estão “caras”, pois o mercado está negociando as ações acima do valor patrimonial da companhia. Mas, isso não quer dizer que seja hora de vender ou esperar o preço descer.
  • P/VPA igual a 1: aqui temos um impasse. Podemos ter mais riscos. Nesse caso, é ainda mais importante ter outras informações para poder tomar alguma decisão.
  • P/VPA menor que 1: o mercado está precificando a empresa abaixo do seu PL. Isso poderá demonstrar uma oportunidade de compra de ações com desconto ou os resultados da empresa está deixando os investidores pessimistas quanto ao futuro da empresa.

Qual sua função nos investimentos?

Indicador VPA: o que é e como calcular?
O indicador VPA pode te auxiliar a entender como o mercado está precificando um ativo. Foto por Freepik.

O Valor Patrimonial por Ação é essencialmente utilizado para calcular alguns dos indicadores fundamentalistas.

Assim, o principal indicador é o Preço sobre VPA, que é a métrica que nos informa quanto o mercado está disposto a pagar pelo patrimônio líquido da companhia.

Desse modo, quando fazemos esse tipo de comparação podemos verificar se uma ação está cara ou barata. Para isso, precisamos dividir o preço que a ação está sendo negociada pelo seu valor patrimonial.

Comparação entre Preço e VPA

EMBR3

  • Patrimônio Líquido: R$ 15.779.804.000
  • Total de Papéis: 740.465.044
  • Preço (em 29/09/2020): R$ 6,09
  • Valor Patrimonial por Ação: 21,31
  • P/VPA: 0,28

Como podemos ver, a EMBRAER (EMBR3) é uma empresa que atualmente está sendo negociada bem abaixo do seu valor patrimonial. Ou seja, o mercado não está disposto a pagar pelo patrimônio da empresa.

Esse tipo de informação pode te ajudar a saber que a empresa está cara ou barata naquele momento.

Nesse sentido, esse indicador pode mostrar oportunidades de compras de ações (isso não é recomendação!) com valores bem descontados. Conforme a cartilha do Value Investor e tantas vezes repetido por Buffett em suas palestras, devemos sempre buscar por empresas sólidas e com um bom desconto.

AZUL4

  • Patrimônio Líquido: R$ -12.648.243.000
  • Total de papéis: 1.258.668.575
  • Preço (em 29/09/2020): R$ 23,88
  • Valor Patrimonial por Ação: -10,05
  • P/VPA: -2,38

Nesse sentido, temos aqui um caso bem complicado. A Azul tem seu Patrimônio Líquido contabilizado como negativo!

Isso significa que suas obrigações são maiores que seus ativos. É uma situação grave e podemos verificar que a empresa possui sérios problemas, principalmente potencializado pela atual crise.

Mas, veja que o VPA negativo não significa que o mercado está pagamento 2,38x a menos ao valor de patrimônio. Até porque isso seria dar de graça as ações e ainda ter que pagar a pessoa para comprar seus papéis.

Em realidade, o Valor Patrimonial por Ação tá mostrando que mesmo nessa situação o mercado está precificando a companhia muito acima em relação ao PL.

Por isso a importância de nunca tomar uma decisão de investimento baseado em apenas um indicador. Perceba que nessa situação avaliar a Azul apenas através desse indicador poderá te fazer tomar uma decisão errada.

Portanto, sempre busque aprender mais sobre como fazer análises de ações e conseguir tirar conclusões melhores sobre seus investimentos.

Indicador VPA: o que é e como calcular?
Sempre utilize um conjunto de indicadores para embasar sua análise de ações. Foto por Freepik,

WEGE3

  • Patrimônio Líquido: R$ 10.362.308.000
  • Total de ações: 2098658999
  • Preço (em 29/09/2020): R$ 65,00
  • Valor Patrimonial por Ação: 4,94
  • P/VPA: 13,16

Em contrapartida, temos a empresa de motores e geradores WEG com uma P/VPA bem elevado.

Nesse sentido, podemos inferir que o mercado está otimista e disposto a pagar 13x o valor do patrimônio líquido da empresa.

FLRY3

  • Patrimônio Líquido: R$ 1.549.453.000
  • Total de ações: 317.366.103
  • Valor Patrimonial por Ação: 4,88
  • P/VPA: 5,46

Por fim, temos uma empresa de exames laboratoriais, a Fleury S.A. que também possui um P/VPA positivo, mostrando que o mercado financeiro está otimista em relação à empresa.

Mas, sempre devemos relembrar aqui, que um bom investidor fundamentalista nunca irá se basear em apenas um indicador. Portanto, use o VPA em conjunto com várias outras informações para fazer suas decisões de investimento.

Importante: esse conteúdo é exclusivamente educacional. Assim, não tome os exemplos acima como recomendação de compra ou venda de ativos mobiliários. Sempre faça avaliações aprofundadas antes de investir e conte com ajuda de profissionais certificados pela CVM.

Conclusões sobre o Valor Patrimonial por Ação

Agora você conhece mais sobre o Valor Patrimonial por Ação.
Agora você conhece mais sobre o Valor Patrimonial por Ação. Foto por Freepik.

Por fim, esse indicador traz uma informação muito importante quando o objetivo é definir se uma empresa está cara ou barata.

Contudo, um investidor inexperiente pode olhar para o indicador e tomar decisões precipitadas ou totalmente opostas à realidade.

Por exemplo, ao observar uma empresa com múltiplos de 20x no P/VPA pode ser descartada logo de cara, mesmo que esse múltiplo seja razoável.

Há diversos negócios, em especial de tecnologia, que possui um patrimônio líquido menor, mas por conta da sua lucratividade o mercado está disposto a pagar mais.

Portanto, esse indicador pode ser mais útil em empresas de certos setores. Enquanto em outros mercados o indicador poderá confundir o investidor, como o setor da tecnologia.

Por isso, busque sempre estudar bastante sobre as características dos mercados para conseguir filtrar esses falsos sinais que os indicadores podem nos passar. Desse modo, você conseguirá perceber esses detalhes que podem te salvar de uma decisão desastrosa.

Enfim, é necessário sempre estudar sobre como fazer análises de ações e conseguir condensar diversos dados diferentes em informações conclusivas e então tomar suas decisões.

Se quiser saber mais, recomendo nosso artigo aqui na Investidor10 sobre como analisar ações que você confere aqui.

 

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