Renda fixa isenta pagando quase IPCA+ 9% ao ano entra no radar de analistas em 2025

Certificados de Recebíveis do Agronegócio (CRAs) emitidos pela locadora de máquina e equipamentos Armac (ARML3) oferecem juros atrativos, diz BTG

Publicado em 10/05/2025 às 17:15h - Atualizado Agora Publicado em 10/05/2025 às 17:15h Atualizado Agora por Lucas Simões

Armac oferece frota de equipamentos como escavadeiras, carregadeiras e tratores que também atendem ao agronegócio (Imagem: Divulgação)

🤑 Muitos investidores limitam suas possibilidades na renda fixa apenas com investimentos presentes no Tesouro Direto, o qual são os mais seguros do mercado e que também já começam a apresentar juros compostos cada vez menores devido à proximidade do fim do ciclo altista da taxa Selic em 2025. Todavia, existem títulos isentos da cobrança de imposto de renda e que ainda pagam taxas atrativas.

Um desses exemplos entrou na mira dos analistas do BTG Pactual neste início de maio, sendo os Certificados de Recebíveis do Agronegócio (CRAs) em que a locadora de máquina e equipamentos Armac (ARML3) pegou R$ 400 milhões emprestados dos investidores.

Conforme consultado feita na Anbima (Associação Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiro e de Capitais), os CRAs emitidos pela Armac, sob o código CRA022007KI, chegam a pagar remuneração de quase IPCA+ 9% ao ano no mercado secundário de renda fixa (acessível nas corretoras de valores), com preço unitário indicativo de R$ 1.057,82 cada, no fechamento do último dia 9 de maio.

Quem decide aplicar dinheiro em tais CRAs concorda em travar o seu dinheiro até o dia 15 de agosto de 2030, recebendo até lá juros semestrais nos meses de agosto e fevereiro de cada ano, com apenas a primeira metade do valor principal emprestado à Armac sendo devolvido em agosto de 2029 e o restante só no vencimento.

Por que investir em renda fixa isenta?

O investimento em renda fixa fora do Tesouro Direto exige uma série de cuidados, embora algumas das vantagens mais óbvias sejam que algumas aplicações costumam ser isentas de imposto de renda, caso dos CRAs, além de normalmente renderem muito mais dinheiro devido ao seu risco de calote superior.

Mesmo sem ter a proteção do FGC (Fundo Garantidor de Crédito), algumas características dos CRAs emitidos pela Armac despertam o interesse dos analistas do BTG Pactual, como opção de complemento à parcela de renda fixa atrelada ao IPCA nas carteiras dos investidores.

🔎 "Os títulos isentos da Armac têm prêmio de crédito atrativo considerando que o endividamento da empresa é mais elevado, mas ainda abaixo de outros grandes nomes do setor, como, por exemplo, a Vamos (VAMO3). Fora isso, a Armac tem uma posição de caixa confortável e liderança em seu modelo de negócios", escrevem os analistas Frederico Khouri e Fernando Revers, em relatório.

O modelo de negócios da empresa é verticalmente integrado, de forma que a logística das máquinas é conduzida por uma frota própria de caminhões, enquanto a manutenção é realizada por oficinas e mecânicas internas, garantindo à Armac uma nota de crédito (rating) AA-, dada pela agência de classificação de risco Fitch.

Entre os principais planos da Armac nos próximos trimestres está expandir sua diversificação geográfica, priorizando regiões com alta atividade agrícola, de mineração e de logística de commodities, como nos estados do Pará, Tocantins, Maranhão, Mato Grosso, Mato Grosso do Sul e Goiás.